經過多年較量，" 蔚小理 " 顯現分水嶺。造車新勢力三強曬出的一季度成績單顯示，曾在營收、毛利、交付量上各有優勢的 " 蔚小理 "，如今分化明顯，連續盈利的理想将小鵬、蔚來甩在身後，理想汽車 CEO 李想更直言：" 産品毛利率遠低于預期，毛利率波動較大，并不是企業定價良心，而是需要改善企業的經營和管理，以及持續擴大規模。" 外界認爲這直指競争對手。面對競争對手圍剿，各有 " 焦慮 " 的小鵬、蔚來将機會押在新車上，三家交戰或将再次升級，誰能坐穩新勢力造車頭把交椅并 PK 特斯拉成爲焦點話題。
理想最賺錢
" 蔚小理 " 從營收、交付、毛利率上的各自領跑，變爲一家獨大。
财報顯示，今年一季度理想營收達 187.9 億元，同比增長 96.5%；蔚來營收達 106.8 億元，同比增長 7.7%。相比兩位 " 兄弟 " 營收增長，小鵬則不算樂觀，僅爲 40.3 億元，同比下滑 45.9%。其中，汽車業務上，今年一季度理想車輛營收 183.3 億元，同比增長 96.9%；蔚來車輛營收 92.2 億元，同比下滑 0.2%；小鵬車輛營收 35.1 億元，同比下滑 49.8%。營收增減背後，體現在 " 蔚小理 " 在交付量上的差距。财報顯示，今年一季度理想交付量達 5.3 萬輛，排名首位；第二位則是蔚來，交付量爲 3.1 萬輛；小鵬交付量僅爲 1.8 萬輛。
同時，在盈利能力上，自從 " 蔚小理 " 三家毛利率相繼轉正後，誰能率先走出虧損陣營，成爲關注焦點。盡管目前三家均未實現整年盈利，但理想已實現連續兩季度盈利。财報顯示，今年一季度理想汽車淨利潤爲 9.34 億元，去年四季度淨利潤爲 2.65 億元。相比理想，蔚來與小鵬仍未走出虧損狀态。其中，一季度蔚來歸屬普通股東的淨虧損爲 48 億元，同比增長 163.2%；小鵬汽車歸屬普通股東的淨虧損爲 23.4 億元，同比增長 37%。
面對目前的局面，蔚來汽車也延期盈利時間表，蔚來汽車 CEO 李斌表示：" 從目前情況來講，我們盈虧平衡的時間表肯定是要往後去推的，這是我們需要面對的一個情況，當然我們希望推後的時間能夠在一年以内，這個是目前我們一個計劃。"
錢花哪了
虧損擴大的同時，" 蔚小理 " 的毛利率均有所下滑。财報顯示，今年一季度理想毛利率爲 20.4%，去年同期爲 22.6%。其中，車輛毛利率爲 19.8%，去年同期爲 22.4%。對此，理想汽車方面表示，主要爲兩個季度之間産品組合的差異所緻。相比理想，蔚來下滑更爲明顯。财報顯示，一季度蔚來毛利率和其汽車業務毛利率分别爲 1.5% 和 5.1%，去年同期兩項數據還分别維持在 14.6% 和 18.1% 的水平。
蔚來相關人士表示：" 相比去年一季度，今年一季度汽車毛利率的下滑，主要是由于産品組合變動以及電車單位成本的增加。" 同時，财報中提到，今年初蔚來汽車進入産品切換階段，對旗下上一代庫存進行優惠清庫，也影響到其毛利率。
不過，三家中承壓最大的則是小鵬汽車，一季度毛利率降至 1.7%，去年同期爲 12.2%，而其汽車毛利率直接下滑至 -2.5%，這是在其毛利率轉正後首次下滑到負數。不過，小鵬方面認爲：" 這是短期現象，一季度汽車市場中打價格戰，小鵬進行‘新春調價’，疊加新能源汽車補貼期結束的影響。"
目前，小鵬與蔚來仍未走到盈利線，錢都花哪了成爲外界關心的問題。北京商報記者對比财報發現，主要的 " 吞金 " 大戶離不開研發。财報顯示，今年一季度蔚來研發費用爲 30.75 億元，同比增長 74.6%，環比下降 22.7%；小鵬研發費用爲 13 億元，同比增長 6.1%，環比增加 5.3%；理想研發費用爲 18.5 億元，同比增長 34.8%，環比下滑 10.6%。小鵬汽車相關人士表示，同比和環比增加主要由于新車型項目開發相關的開支增加以支持未來增長。
除研發費用不斷投入外，銷售及行政等費用的成本投入也是關鍵一項。财報顯示，一季度蔚來銷售、一般及行政費用爲 24.5 億元，同比增長 21.4%。蔚來在财報中提到，這部分費用的增加主要是由于銷售以及公司人員成本增加以及銷售服務網絡擴展的相關費用增加。根據蔚來此前公布的規劃顯示，今年蔚來将加快換電網絡的布局速度，計劃新增 1000 座換電站，到今年底累計建成超過 2300 座換電站。截至 5 月 15 日，蔚來已建成超 1400 座換電站，用戶累計換電超過 2200 萬次。
而在上述費用上，一季度小鵬汽車開支爲 13.9 億元。數據顯示，截至 3 月底，小鵬的實體銷售網絡達 425 家門店，覆蓋 145 座城市，自營充電站網絡達 1016 座。盡管小鵬在銷售、一般及行政費用同比環比都有所下降，但主要是由于特許經營店傭金減少以及營銷廣告開支減少。乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹表示，企業開拓市場時，網絡充電設施等擴充的剛性投入，也會提升成本的壓力。
下半場即将開戰
從一季度成績單來看，理想超過蔚來、小鵬一個 " 身位 "，但三方的纏鬥并未分出最終勝負。
對于下半年的目标，李斌直言 " 平均月銷超過 2 萬輛 "，小鵬 CEO 何小鵬也表示 " 期待 2023 年四季度月銷目标增長到 2 萬輛以上 "。兩位頭部掌門人喊出目标的背後則是将機會押寶在新車上。
李斌表示，目前蔚來第二代技術平台 8 款車均已研發完成，将于近期全面推向市場，會采取新的營銷策略、組織架構，确保每一款車觸達目标群體，确保 8 款車在目标市場能夠有足夠的份額。據了解，今年開始蔚來進入産品切換期，目前新款 ES6 已上市，蔚來給出 36.8 萬 -42.6 萬元的售價。
此外，蔚來 ET5 Touring 将在 6 月 15 日發布。李斌認爲，"5566" 車型（ES6、EC6、ET5、ET5 Touring ）四款車型仍然有機會實現 2 萬的月銷目标。同時，在下半年蔚來 ES8 也将開啓交付，全新升級的中型轎跑 SUV EC6 計劃于三季度發布和交付。産品的補齊，是蔚來決戰下半年的底氣。
而小鵬汽車，在今年上海車展前發布扶搖架構，何小鵬表示，從 7 月開始，随着扶搖架構下首款新車 G6 和其他新品帶動銷量環比的快速增長，期待今年四季度的月交付量目标增長到 2 萬輛以上，運營現金流也将相應轉正。新款 SUV 上市後，小鵬還将目标瞄準純電 MPV 市場，按照規劃小鵬将在今年四季度推出首款 MPV 車型 "X9"。
此外，有消息稱，今年四季度理想将推出首款純電車型 W01（内部代号），該車從造型上看或爲一款 " 子彈頭 "" 遛背式 "MPV。中國汽車流通協會專家委員會成員顔景輝表示，" 蔚小理 " 之所以能從造車新勢力中脫穎而出，是因爲其各自都有鮮明的表現，但随着市場産品增多、品牌增多，消費者的選擇也更多樣化。面對市場壓力，" 蔚小理 " 推出的産品也将更加多樣化，但在各個細分市場也直接形成對位，三家的正面交鋒也将更加激烈。
北京商報記者 劉洋 劉曉夢
