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車車科技的赴美上市進程，再進一步。自今年 1 月，車車科技與境外特殊目的公司簽訂協議，并規劃在三季度完成借殼上市後，近日，證監會發布關于車車科技境外上市的備案通知書。
作爲保險科技的頭部公司，車車科技成立 9 年以來借力于數度融資逐步拓展業務鏈路，此次赴美上市，車車科技又将如何進一步講好關于未來的成長故事？
梳理其所談及市場機遇，其一，在于中國車險市場巨大體量以及數字化渠道爲車車科技提供的業績空間；其二，是車車科技目前重點戰略布局的新車險業務；其三，當探讨新能源車險市場飽和後的業務布局，車車科技依托于數字優勢和視野，以非車險市場的潛力空間做出回答。
'" 借殼 "SPAC
9 月 14 日，證監會發布關于 Cheche Technology Inc.（車車開曼公司，CCT）境外發行上市的備案通知書。内容顯示，車車開曼公司通過與境外特殊目的收購公司 Prime Impact Acquisition I （PIAI）合并實現在美國納斯達克交易所上市，Cheche Group Inc. 同步發行不超過 9779.49 萬股普通股。
同時，證監會提出，自備案通知書出具之日起至本次境外發行上市結束前，車車開曼公司如發生重大事項，應根據境内企業境外發行上市有關規定，通過中國證監會備案管理信息系統報告。如車車開曼公司自備案通知書出具之日起 12 個月内未完成境外發行上市，拟繼續推進的，應當更新備案材料。
2023 年初，車車科技與美國納斯達克特殊目的收購公司（以下簡稱 "SPAC"）PIAI 簽訂業務合并協議，當時的時間規劃，是在今年三季度完成借殼上市。
車車科技的上市模式，是市場聚焦的熱點之一。藍鲸财經了解到，SPAC 模式，作爲一種快速、高效的融資手段，正在美股中走熱。
所謂 SPAC，可以理解爲借殼上市的一種路徑，即 SPAC 首先自行設立一個特殊目的公司并進行上市造殼，該公司并沒有實業。在公司成立後，開始尋找具有發展潛力和高成長性的目标企業，對于符合要求的目标公司，SPAC 的股東将以投票方式決定實施并購，從而實現目标公司的快速上市，SPAC 的投資者也将在合并後獲得目标公司的部分股權作爲回報。
" 與傳統 IPO 相比，SPAC 通過反向合并的方式極大縮短了上市的時間周期，并且對于像融資、注冊等方面的不确定性也更加透明，有利于企業更精準控制上市過程 "，香頌資本董事沈萌向藍鲸财經分析了 SPAC 上市的優勢。
PIAI 即是一家在紐交所上市的 SPAC，業務目的爲與一家或多家企業進行合并、資産收購、股權收購、重組或類似的業務整合。從聚焦方向來看，PIAI 專注于利用以數據驅動爲增長核心要素的收購機會。
據車車科技與 PIAI 簽訂的并購協議，合并後的公司預估企業價值爲 8.41 億美元，合并交易結束後，車車科技的股東保留合并後公司的大部分股權，同時委派合并後公司董事會的大部分董事。
2022 年，車車科技開啓上市流程，其創始人兼 CEO 張磊表示，2022 年已經與 PIAI 團隊就公司采取的業務增長和發展軌迹進行深入探讨，相信憑借對方在資本市場、并購方面的豐富經驗，可以幫助公司更上一層樓。
2023 年初，車車科技與 PIAI 簽訂業務合作協議，據協議公告，車車科技的投資前股權價值爲 7.6 億美元，在拟議交易合并後，新公司估值約爲 8.41 億美元，每股價格爲 10 美元，該交易預計将爲車車科技帶來約 6800 萬美元的總收益，并有可能獲得額外融資。7 月 24 日，車車科技首次遞表，8 月 8 日、23 日及 25 日分别三次更新招股書。
融資 " 常客 " 拓展業務版圖
對于募資用途，車車科技表示将用以加速技術開發和新市場的進入，同時繼續投資于現有市場的增長。那麽車車科技目前成績如果？
作爲一家頭部保險科技公司，車車科技成立于 2014 年，總部位于北京，在 28 個省、自治區、直轄市設立了 130 個服務機構，同時在北京、廣州設有研發中心，旗下全資持有保大坊科技有限公司、車車保險銷售服務有限公司、車車智行汽車服務有限公司、彙财保險經紀有限公司等子公司，并擁有全國性保險銷售牌照。
在車車科技成長的 9 年間，融資，是繞不開的話題。
2014 年，車車科技通過天使輪融資 1000 萬元；次年 7 月，進行 A 輪融資，募得 1 億元資金，投資方爲睿元資本；2016 年 11 月，通過 A+ 輪融資募資數千萬，投資方爲順爲資本和寬帶資本；2017 年 11 月，車車科技以 B 輪融資募得 2 億元，本輪投資由中澤嘉盟投資基金領投。
伴随數度融資，車車科技實現業務發展模式框架的逐步完善和客戶積累。
最初，車車科技以車險的線上化交易爲核心業務，定位爲車險互聯網平台企業，并上線了主要業務産品 " 車車車險 "APP，圍繞新車購置、二手車交易等場景提供車險支付和出單服務。
随後，車車科技将業務模式進一步拓展，推出互聯網保險開放平台，爲國内各大網站提供車險接口和運營服務。同時推出智能投顧平台 " 阿保保險 "。
2018 年，車車科技瞄準大型保險中介泛華保險，通過收購斬獲一張全國性保險中介牌照，借由泛華的全面基礎設施網絡，輻射全國 100% 地級市，并下沉全國 87% 縣域，向 " 保險新零售 " 開放平台轉型。
2021 年，車車科技再度進行業務拓展，基于自身在保險數字化領域的優勢，推出中介信息化 SaaS 産品 " 澎湃保 "，服務于保險中介機構，進行數字化升級與改造。
截至目前，據車車科技總結，公司圍繞大數據、人工智能、IoT 等核心技術，向用戶提供保險數字化交易服務、場景智能識别、新能源車險解決方案、綠色車險創新産品、智能投保顧問、AI 保險測評、車主雲管家等産品。
" 公司提供了一個統一的、基于雲的平台，爲生态系統中的每個參與者提供可觀的價值主張，包括保險公司、第三方平台、合作夥伴、保險中介和消費者 "，車車科技在招股書中如是定位。
業績方面，2021 年和 2022 年，CCT 的淨收入分别爲 17.354 億人民币和 26.7910 億元人民币。2021 年和 2022 年，CCT 的毛利潤分别爲 8080 萬元人民币和 1.423 億元人民币。同期，CCT 的淨虧損分别爲 1.465 億元人民币和 9100 萬元人民币。
以新能源車險爲增長 " 支點 "、前瞻非車險闆塊
赴美上市，車車科技必須給 PIAI 和更多投資者看到其發展潛力和未來的高成長性。
對于未來的市場機遇和業績支撐，車車科技從車險、新能源車險以及非車險業務繪出想象空間。
首先圍繞車險市場的長期機遇，車車科技認爲一方面，中國的車險市場巨大，而另一方面，對于多數消費者而言，購買車險的過程仍然具有不透明、繁瑣等特征，" 金字塔 " 分銷結構導緻流程冗長、成本高昂。不同保險公司、地區與分銷渠道見也存在巨大的定價差異。
在此背景下，車車科技伴随着保險業數字化趨勢，數字平台已成爲車險的重要分銷渠道。據 iResearch 數據，中國數字汽車保險交易的滲透率在 2021 年達到 34.8%，預計 2026 年将達到 72.9%。
更大的想象空間在于新能源車險，2022 年 8 月，張磊曾經在公開活動中提及，新能源車險是車車科技目前的戰略重點。
市場需求是驅動力之一，2023 年 1-8 月，我國新能源汽車累計銷量 537.4 萬輛，同比增長 39.2%。
新能源車險的核心問題還在于高賠付率，張磊提出的解決方案是，" 當下最重要的就是利用保險科技平台，通過數字化能力進行車險産品創新、降低賠付率。并提出可以通過數字化理賠系統的建設和理賠數據的應用，推動新能源車企和保險公司建立閉環解決方案。"
"4S 店基本都已具備保險兼業代理牌照，但新能源汽車以直銷模式爲主，沒有 4S 店的銷售場景可以直接出具保單，兼之在銷售門店缺少保險銷售牌照的前提下，就需要依靠第三方平台進行合規的保險出單 "，一位造車新勢力公司金融保險業務負責人向藍鲸财經分析道。
在新能車險領域加大系統建設，是前述車企相關業務負責人分析車車科技進行上市募資的方向之一，" 傳統車險市場已經相對趨于飽和，渠道收益會進入平穩甚至下降趨勢，因此加速轉向新能源車險，目前正處于投入階段。募資的另一需求，則是加大落地運營團隊的實力，增強線下人力支持。"
該人士也提醒，在新能源車險的突破，其中一方面即在于平台建設，在目前新能源車銷量的支撐度有限的前提下，不少新能源車企仍然需要接觸第三方公司的 SaaS 服務，但伴随着後期銷量的上漲，會有越來越多的車企自建系統，導緻對第三方的需求下滑。
這給車車科技抛出了問題：在業内人士看來，當下正處于新能源車險市場的快速發展階段，當進入市場飽和和穩定期，車車科技的吸引力又将轉向哪裏？
這背後還有一個清晰的邏輯：講好資本故事，不能隻有當下。
招股書之中，緊随關于新能源車險的市場機遇之後，車車科技提及了非車險市場的增長和多樣化特點。
招股書指出，中國非車險保費預計 2026 年将達 5.8 萬億元，年複合增長率爲 9.2%，随着非車險市場的發展，當前着力布局車險保險公司預計有更多機會通過其成熟的營銷渠道進行多樣化保險産品的銷售。險企可以通過增加非車險産品，并抓住數字化機會提升盈利能力，實現收入的多樣化。
" 從目前非車險的份額來看，還有不小的空間，一方面是因爲在市場和政策的約束下，部分産品暫時無法落地，另一方面是對于數據的獲取和打通還在探索之中 "，前述人士分析道，" 車車科技對于非車險的探索，并不是局限于圍繞駕駛員意外險等具體險種的探索，而是利用數據衡量風險、制定模型，進而幫助保險公司實現成本的降低。這是車車科技的優勢。"
