反向借殼上市大戲落幕這家造車新勢力還撈得出來嗎？

點擊上方 "道哥說車" 關注

· 這是第 4174 原創首發文章 2k+

· 關注道哥說車 ID：daogeshuoche

撰稿：麻建宇

審稿：侃二姐

編輯：蕭蕭

消費關系你我他，關注财圈社、道哥說車公衆号，點擊 " 服務 " 選擇 " 看點投訴 "，提交你的消費維權糾紛（https://www.caijingkandian.com/kandiantousu）；你也可掃描文末二維碼關注，由管理員拉你進群，席位有限，盡快關注。

【文 / 财圈社 & 道哥說車麻建宇】原本有望借着 " 反向借殼 " 方式拼一把上市的威馬汽車，最終還是沒能如願。

9 月 8 日，港股上市公司 APOLLO 出行發布公告宣布，終止一項在今年 1 月 11 日公布的重大反向收購。此項收購即，以 20.2 億美元（約 146 億人民币）向威馬汽車控股有限公司（威馬汽車）收購威馬汽車子公司。

按照原本的規劃，此次反向收購後，威馬汽車也将借此完成上市，而随着收購終止，威馬汽車 " 反向借殼 " 上市的大戲，還沒開始演，就提前結束了。

值得關注的是，9 月 10 日下午，威馬汽車官方微博給予了回應：自願終止與 APOLLO 出行在港交所的 RTO 進程。目前威馬汽車仍是 APOLLO 出行的重要股東，未來将繼續支持 APOLLO 出行的發展。

隻是威馬汽車真的是 " 自願 " 放棄這一次機會嗎？

上市道路一波三折，最終還是沒能走通

" 上市 " 不一定是造車新勢力或者說初創車企們的最大目标，但一定是它們中大多數選擇的 " 必經之路 "。從蔚來、小鵬、理想到後來的零跑以及傳出上市消息的哪吒汽車等，上市都是它們發展中的重要一環。

究其原因也不難理解，上市之後能夠打開融資渠道，爲 " 本就不富裕的家庭 " 帶來更多資金來源，從而應用于研發、生産、營銷等環節，最終實現企業的健康發展。當然，除此之外，上市也是提高品牌聲量的一個好辦法，種種原因之下，上市也就成了很多造車新勢力的必要選擇。

而作爲最早一批踩着時代節奏的國内造車新勢力，威馬汽車自然深谙其中道理，在一級市場完成了 12 輪融資，累計融資 350 億元的壯舉後，威馬汽車就将 " 找錢 " 的目光放在了上市上，2022 年 6 月 1 日，威馬在港交所遞交招股書，踏上尋求港股上市的道路。

不過遺憾的是，當年 12 月 1 日威馬的招股書已經處于失效狀态、且并未更新。按照港交所規定，如果企業 6 個月内未通過聆訊則招股書失效。威馬獨立港股上市的進程也就暫時告一段落。在這之後，威馬緊接着操弄起反向借殼上市的大戲。

今年年初，威馬汽車宣布與港股上市公司 APOLLO 出行達成了收購協議，APOLLO 出行計劃以 20.23 億美元收購威馬汽車。與此同時，由于威馬汽車創始人、董事長及 CEO 沈晖就是 APOLLO 出行的非執行董事及主要股東，此次收購也被看作是威馬汽車 " 反向借殼上市 " 的方式。

事實上，無論是 APOLLO 出行還是威馬汽車，彼時的處境都比較艱難，前者面臨虧損的局面，後者則在銷量甚至經營方面暴露出了窘态，" 降本增效 " 的說法已經通過官方的口吻提了出來。不過，這也恰好促成了二者之間的 " 合作 "，畢竟它們合作的重點本來也就是 " 殼 " 而非其他。

但即便是這樣 " 劍走偏鋒 " 的操作，也還是在眼下中斷。APOLLO 出行在公告中提到，考慮到全球市況動蕩及地緣政治沖突、金融市場氛圍持續不确定及疫情後短期經濟複蘇等其他商業因素，交易買方、賣方及公司已相互同意訂立終止契據以終止收購協議，因此收購事項及配售事項将不會進行。

國内 " 一地雞毛 "、唯海外傳來好消息，威馬還能撈出來嗎？

事實上，相比當時港股遞表期間威馬汽車已經陷入窘境，威馬與 APOLLO 出行收購協議從簽訂到終止的這段期間，威馬汽車的境況仍舊不好，甚至某種意義上來說還更加慘淡。

今年以來，威馬汽車曾發布過一系列 " 自救 " 舉措，包括 2 月沈晖微博發文稱 " 我們正在通過一系列降本增效的措施進行調整，全力保障複工複産，保障終端用戶的體驗 "。3 月，威馬汽車官方微博發布消息稱，近期，全國将有超過 100 家經銷商門店陸續恢複常态化服務，爲用戶解決各類購車、用車問題……

但這些所謂的 " 自救 " 似乎并沒有起到什麽效果，反而與之相對應的是工廠停産、門店倒閉、降薪裁員、拖欠工資等負面新聞不斷。至于市場端，也始終未見威馬的銷量以及新産品等相關消息。甚至到了今年 8 月，威馬汽車又被曝出 60 億元股權遭到法院凍結，股權被執行企業是湖北星晖新能源智能汽車有限公司。而這家公司是威馬汽車黃岡工廠的主體，主要生産威馬 W6 車型。

更令人意想不到的是，湖北星晖新能源智能汽車限公司随後又被申請破産重整，甚至由于正處于 " 賈躍亭 " 回歸的背景下，業内還有了關于 " 威馬汽車黃岡工廠由 FF 來接盤 " 的猜測。當然，有關于威馬汽車的好消息也不是沒有，但與國内市場就并無關系了。7 月 25 日 , 威馬汽車微博發布新車 " 整裝待發 " 準備出海的消息，并附一批新車停在貨輪之前的照片，據後續報道，這是在上海港海通碼頭，50 台威馬 W5 車型準備離港啓程前往以色列。

事實上，這也正符合威馬汽車 " 正在積極推進新能源汽車出海計劃，有望于近期複工複産，恢複正常運營 " 的自救計劃。結合當下中國汽車出口數量屢創新高的背景，威馬汽車似乎找到了一條有望自我救贖的道路。但需要提到的是，從威馬汽車三年虧損 174 億元，以及賬面上 66.7 億元的長期借款和 22.8 億元的短期借款的 " 賬單 " 來看，對于威馬汽車來說，短期内 " 找錢 " 或許才是 " 當務之急 " ……