縱觀今年中秋國慶長假期間，海外股票、商品、債券市場，整體跌多漲少，其中黃金、原油、美債的聯手下跌令市場關注。但相比之下，以港股、中概股爲代表的中國資産在長假期間表現卻相對強勢。
在假期過後的首個工作日，各券商研究所紛紛開工，對假期産生的一系列數據進行解讀。從這些數據中，有券商察覺到 A 股或将觸底回升的信号。
長假期間美港股表現強勢
據 Choice 數據統計，今年中秋國慶長假期間，海外股市整體表現跌多漲少，但美、港股表現相對強勢。
9 月 29 日以來，在全球各主要指數中，納斯達克 100、納斯達克漲幅排名前兩位。納斯達克金龍指數則小幅上漲 0.34%。此外，恒生指數在長假期間上漲 0.65%，在全球近 40 個指數中排名第 8 位，恒生科技指數則累計上漲 1%。
相比之下，歐洲、亞洲地區主要指數在長假期間表現偏弱，德國 DAX、法國 CAC40 均告小幅下跌，日經指數則累計下跌 2.75%，排名倒數。
A50 股指期貨作爲 A 股的影子市場，最近的表現也備受關注。中秋國慶長假期間，A50 股指期貨出現下跌，不過走勢先抑後揚。
近期 A50 股指期貨走勢
長假期間原油、美債跌幅明顯
長假期間，包括農産品、能源、金屬在内的海外主要大宗商品幾乎全線下跌，尤其是黃金、石油的下跌受到了不少的關注。據 Choice 數據統計，今年中秋國慶長假期間，COMEX 黃金、ICE 布油、WTI 原油主力合約分别下跌 1.84%、9.34%、9.8%。
其中國際金價延續了 9 月下旬以來的跌勢，實際上自今年 5 月見頂以來，國際金價便陷入持續的調整中。國際油價則是在長假期間突然轉入跌勢，此前連續 4 個月的反彈俨然已暫告段落，10 月 4 日布倫特原油價格下挫 5.6%，創 2022 年 8 月以來最大單日跌幅。相比之下，長假期間，國際天然氣價格明顯強勢，NYMEX 天然氣累計大漲 13.1%，不過自去年 9 月至今年 3 月間，NYMEX 天然氣曾經曆一輪暴跌，此後價格處于底部盤整階段。
近一年間 COMEX 黃金走勢圖
值得一提的是，長假期間，10 年期美國國債收益率上漲約 20 個基點。
自 2021 年以來，10 年期美國國債收益率持續大幅攀升，給全球市場帶來了較大的壓力，截至目前仍然沒有見頂迹象。長假期間，10 年期美國國債收益率多次創下數年來的新高，其中當地時間 10 月 3 日，10 年期美債收益率一度攀升 11 個基點至 4.801%，達 2007 年 8 月以來的最高水平。而最新發布的 9 月美國非農就業數據的意外表現也提升了美聯儲進一步加息的預期。
2020 年以來 10 年期美國國債收益率變動情況
美國國債收益率的持續攀升也讓美國國債 " 跌跌不休 "。 iShares 20 年期以上美國國債 ETF 在長假期間下跌 4.1%，繼續創出階段新低。該 ETF 已較 2020 年的曆史高點下跌近 50%，目前處于 2011 年以來的最低點。
iShares 20 年期以上美國國債 ETF 近期走勢
券商積極關注長假期間各項數據
7 日，各大券商的研究所可能是券商各主要部門中最早開工的部門之一。雖然 9 日才開市，但各大券商的電話會已争相舉辦，相關研報更是已大量發布。而剛剛過去的中秋國慶假期數據、國内外事件的解讀則是這些電話會、研報的共同主題。
圖片來源：網絡截圖
9 月 30 日，國家統計局公布數據顯示，9 月份，制造業采購經理人指數（PMI）爲 50.2%，比上月上升 0.5 個百分點，爲 4 月份以來首次升至擴張區域。
對此，财通證券策略團隊發布最新研報指出，制造業 PMI 連續 3 個月上修，且 9 月升至 50 以上，非制造業 PMI 也觸底回升。曆史前 5 次制造業 PMI 連續 2 月回升疊加破 50 後，股市基本都出現了觸底回升。
圖片來源：财通證券研報截圖
國金證券策略團隊最新發布研報表示，預計 10 月 A 股在見到 " 盈利底 " 與 " 估值底 " 之後，随着基本面、流動性及情緒面的驅動力逐步回升，将大概率迎來反彈行情。期間，随着美債收益率 " 見頂回落 "，港股市場的 " 估值底 " 亦将呼之欲出，屆時，其将同時受益于海外及本地流動性回升，以及印花稅、紅利稅下調等政策紅利預期，或更具彈性。
今年雙節長假期間，國内旅遊數據表現更是搶眼。據文化和旅遊部數據中心測算，中秋節國慶節假期 8 天，國内旅遊出遊人數 8.26 億人次，按可比口徑同比增長 71.3%，較 2019 年增長 4.1%; 實現國内旅遊收入 7534.3 億元，按可比口徑同比增長 129.5%，較 2019 年增長 1.5%。
各大券商研究所社服、零售等大消費條線團隊本周末表現活躍。中信證券最新發布的 2023 年十一假期旅遊數據點評研報指出，假期數據亮點有二： 1）此次出遊人均消費恢複度達疫情後曆次節假日新高約 97.5%，較文旅部預測高出 4.4%；2）出境遊熱度持續提升，日均出入境旅客恢複約 85%，整體看國人出遊仍保持較爲強勁恢複勢頭。
中信證券表示，市場擔憂火爆出行恢複主要受積壓需求釋放推動，來年或有回落，中信證券認爲總體需求有望保持穩定，基數效應下增速将放緩。當前雖行業數據優秀但鑒于對後續趨勢的擔憂已使估值提前回落，行業趨勢保持穩健的判斷下，估值具備一定支撐。展望來年，建議重點關注出境需求繼續釋放，以及估值回落至低位的配置機會。
每日經濟新聞
