财聯社 8 月 22 日訊（記者 闫軍）上市公司找私募理财，不到一年，虧完 2 億本金，還被監管發了警示函。
這家大 " 苦主 " 就是文峰股份，8 月 22 日，文峰股份一紙公告顯示，公司收到江蘇證監局的行政監管措施決定書，對公司以及财務總監兼投資主管部門的負責人黃明軒、董秘何蘭紅采取行政監管措施。
公告信息顯示，文峰股份全資子公司南通文峰大世界電子商務有限公司在 2021 年認購私募産品守樸行業優選 1 号私募證券投資，到了 2022 年 4 月，該投資造成巨虧 1.75 億元。
事實上，虧損并非隻有 1.75 億元，根據 2022 年 8 月 30 日，文峰股份披露的投資信息顯示，該基金在 2022 年 6 月 30 日，淨值已經爲負數，公司投資公允價值确認爲 0，并且影響股東利潤達 2.02 億元。
乍看這公司非常 " 冤 "，但是爲何還被監管處罰了呢？警示函顯示，該筆私募投資在 4 月淨值已經從 0.9821 跌至 0.1319，但是公司怠于履行投後管理權利及義務，未及時發現上述投資虧損事項，直到 7 月才進行披露，造成違規信披。對此，有網友調侃 " 冤是有點，但不多 "。
上市公司有理财需求，大額資金通過私募、信托等管理是不少公司的選擇，私募排排網數據也顯示，今年以來至少有 9 家上市公司認購 8 家私募旗下 9 隻私募産品，合計金額超過 7 億元。一位業内人士指出，類似這種如此短時間淨值虧損爲負數的現象非常極端，背後私募顯然存在風控嚴重缺位的問題。
8 個月虧完 2 個億
文峰股份公告顯示，江蘇證監局警示函指出，經查，2021 年 10 月，文峰股份披露公司全資子公司南通文峰大世界電子商務有限公司（簡稱 " 文峰電商 "）以自有資金 2 億元認購守樸行業優選 1 号私募證券投資基金（簡稱 " 守樸優選 1 号 "）。
最初，公司認購守樸優選 1 号時，該基金單位淨值爲 0.9821 元。2022 年 4 月，該基金單位淨值跌至 0.1319 元，虧損金額達到 1.75 億元，上述虧損超過公司最近一期經審計淨利潤的 10%。
因爲公司怠于履行投後管理權利及義務，未及時發現上述投資虧損事項，又過了三個月，遲至 2022 年 7 月 15 日才在臨時公告中對上述投資虧損情況予以披露。
在損失釀成第一時間，文峰股份并未及時對相關信息進行披露，進而成爲了其信披違規的主要原因。對此，江蘇證監局對文峰股份及上述黃、何二人采取了出具警示函的行政監管措施，并計入證券期貨市場誠信檔案。
事實上，虧損 1.75 億元的故事并沒有結束。
根據公司 2022 年 8 月 30 日披露的信息顯示，守樸優選 1 号 2022 年 6 月 30 日的單位淨值爲 -0.0283 元 / 份。公告信息還顯示，由于守樸優選 1 号目前持倉的債券出現信用風險，估值持續下滑，因此該基金持倉債券的估值已低于基金負債（正回購融入資金），導緻該基金單位淨值爲負。
公司并未贖回，公司公告表示，公司僅承擔本金虧損份額，超過本金的虧損無需公司承擔。故公司基于謹慎性原則，在 2022 年半年度報告中，将守樸基金截至 2022 年 6 月 30 日的公允價值确認爲零，影響公司淨利潤 2.02 億元。
從時間線上梳理，公司最早公告是在 7 月 15 日，這意味着，2 億的投資，直到虧完的時候，公司還不知情。
債券持倉集中，私募被指 " 風控漏洞嚴重 "
守樸行業優選 1 号之所以如此快速虧損，原因在于踩雷了當代科技的債券。
文峰股份 2022 年公告顯示，守樸基金成立于 2019 年 1 月，在文峰電子商務申購前，該基金爲存續中的私募證券投資基金産品，已進行投資運作，已持有債券、信托計劃等資産。在文峰電子商務認購守樸基金份額前，守樸基金已經購入債券 "17 當代 01""21 當代 02"，公司對此不知情。
事實上，守樸優選 1 号直接持倉或穿透持倉債券的債券發行人均爲當代科技。該基金債券持倉爲 "17 當代 01""21 當代 02"，而資管計劃中國民信托 - 融信 2 号債券集合資金信托計劃第 48 期，穿透後持倉同樣爲三隻當代科技債券。
文峰股份在公告中指出，當代科技已經出現較大規模的債務違約，出現資産被查封、扣押或凍結，出現持股公司股權被法院凍結等多起負面事件，因此，守樸優選 1 号持有的債券均可能面臨較大的兌付風險。
此次涉事私募産品的管理人系上海守樸資産管理有限公司，成立于 2018 年 9 月，管理規模在 20 億到 50 億之間，核心人物爲翟建業、方小亞、杜申春，總經理系翟建業，他曾擔任興業銀行資金運營中心投資主管、浙商基金固收部總經理等職務。方小亞爲風控總監，杜申春爲投資總監。
中基協信息顯示，目前守樸資産在運營産品 24 隻，私募排排網數據顯示，公司累計收益爲 58.57%，近一年收益率爲 9.14%，此次淨值爲負數的守樸行業優選 1 号并不在統計之列。
有業内人士向記者表示，去年債市踩踏和今年地産債違約事件多發，讓更多管理人和投資者意識到債市的風險。從此次極端事件來看，像文峰股份如此 " 心大 " 的公司并不多見，而作爲管理人，守樸資産高集中度持倉風格激進、投後管理不到位，存在明顯的風控缺位的問題。
此外，也有私募人士指出，此前不少私募存在通過持有高集中度的單券來實現較高收益的情況，但是随着市場環境改變，這種持倉一旦遭遇持倉債券暴露，淨值調整嚴重，此外，如果在投資過程中加了杠杆，基金淨值爲負就不足爲怪了。
華南某理财公司固收負責人表示，私募追求絕對收益，債券作爲最重要的收益來源，面臨着絕對收益回報下降，信用債打破剛兌，單一資産波動性可能階段性超過産品承受能力。一般而言，通過多資産、多策略增加組合收益并通過負相關性平滑組合波動，才能更好的滿足客戶絕對收益需求。
文峰股份背後還有徐翔身影
值得注意的是，此次涉事的上市公司文峰股份與前私募大佬徐翔有諸多交集。
早在 2015 年一季報，徐翔母親鄭素貞新進成爲文峰股份前十大流通股股東，持有 1.1 億股股份，持股市值達 32 億元。此後，由于送轉因素，持股數量于 2015 年二季度變爲 2.75 億股。截至今年 4 月 23 日，公司披露前十大股東中，徐翔母親鄭素貞以 2.75 億股，持股比例 14.88%。
在成爲徐翔概念後，文峰股份也一路大漲超過 4 倍，随後進入下跌通道，截至 8 月 22 日，文峰股份距離 2015 年高位跌幅超過 78%。有媒體報道顯示，随着徐翔案發，有判決文書顯示，此次交易系徐翔與文峰股份前董事長徐長江策劃的一起市場操縱案件。根據判決認定，徐長江通過減持文峰股份套現合計 67.61 億元，盈利達 51.48 億元。
對于文峰股份的業務調整，徐翔也在其中起着一定的作用，在 2011 年，文峰股份公告的一項收購計劃稱，公司全資子公司拟斥資 5.38 億元購買文峰集團旗下南通文峰炜恒汽車銷售服務有限公司等 4 家公司 100% 股權。
徐翔認爲，标的資産估值過高，質量平平，文峰股份大股東涉嫌掏空上市公司利益。明确、堅決地反對此次收購方案。徐翔母親鄭素貞作爲公司第二大股東，投出反對票，文峰股份終止了此次收購。
