2023.12.4
大陸期貨：純堿持續去庫【觀望】
純堿同比上周純堿這次去庫隻有 2.54 萬噸，這也讓市場的走勢慢慢有點緩解，但是需要注意的是這是去庫，還沒有開始累庫，所以市場現在仍舊是貨源比較緊張的狀态。
從數據了解到，現在純堿廠家開工率截止到本周已經來到了将近 85%，從這個數據我們可以看得出，國内廠家的産出率還是不錯的。但短期供應無太多增量，金山三期檢修落地，遠興的增産短期無法貢獻增量。下遊企業積極補庫，表需高位，純堿庫存延續下降，預計近月價格依然偏強，遠月供需有過剩預期，但基差太高。
交易所 11 月 29 日出台關于純堿保證金上調公告，12 月 1 日繼續出台純堿開倉最小交易量公告。對于這次純堿相關制度的調整，我們認爲力度大于 8 月調整，導緻的合約波動幅度也會比之前的更大，對于空頭也算是一個利好，至少短期出現下跌的概率一下增加不少。但從中長期來看，能不能抑制價格不斷上漲，還不太明朗，但有一點可以确定的就是很多小散戶将會逐漸退出純堿的博弈。
華泰期貨：供應緊張的态勢仍将維持【偏多頭】
生态環境部周五對青海三家堿廠進行集中公開通報，後續可能面臨進一步的處罰和管制措施，且遠興能源三線雖已投料但還沒有産出成品，純堿供應短期難以見到增量，目前純堿現貨供應依然偏緊，供應緊張的态勢仍将維持。
安糧期貨: 下遊需求穩中推進【震蕩操作】
下遊需求穩中推進。遠興 3 線已于上周開始投料，純堿多頭情緒有所減弱。但由于當前純堿需求仍然偏好，且供應端或仍有擾動，綜合來看，預計純堿期價短期或高位寬幅震蕩運行。
方正中期期貨：01 合約仍将偏強運行【偏多頭】
近月 01 合約臨近交割，其運行邏輯逐步貼近現貨，在盤面貼水，現貨偏強的情況下，01 合約仍将偏強運行。
中信建投期貨：近期監管政策不斷【震蕩操作】
目前重質純堿現貨報價在 2750-2850 元 / 噸，和 SA2312 合約報價較爲一緻，升水 SA2401 近 200 元 / 噸。短期 01 合約博弈的重心在于重堿現貨流通貨源偏少，主要走的交割邏輯。在現貨價格未松動的背景下，01 合約或高位運行，波動将加劇。現貨價格強勢，01 合約仍有沖高可能，上行空間取決于現貨價格走勢。另一方面，近期監管政策不斷，限倉、提保、設置最低下單數量等措施逐漸實施，部分資金有望獲利了結，市場波動将加劇。
華鑫期貨：SA2401 合約還有較大的上漲空間【偏多頭】
華北地區純堿價格在 2800 左右，現在遠興能源第三條生産線正在試料投産，如果純堿産量逐步增加。SA2401 合約向上空間不大，最多 200 點空間。如果純堿企業出現意外減産，SA2401 合約還有較大的上漲空間。
