作 者丨吳斌
編 輯丨包芳鳴
圖 源丨視覺中國
國際油價沖擊 100 美元 / 桶的勢頭戛然而止。
在此前的暴漲過後，本周國際油價大幅回調，創下 3 月以來最大單周跌幅，WTI 原油期貨本周累計下跌 8.81%，回落至 82.79 美元 / 桶。布倫特原油期貨本周累計下跌 8.26%，回落至 84.58 美元 / 桶。
在油價大跌背後，需求擔憂和供應增加的利空正在浮現。
美國能源信息署 ( EIA ) 10 月 4 日公布的數據顯示，美國上周汽油庫存增加 648.1 萬桶，增幅創下 2022 年 1 月以來新高，遠高于預期的 30 萬桶。EIA 汽油需求四周均值創下 1998 年以來季節性新低，加劇了市場對于需求的擔憂。
此外，沙特已向美國白宮表示，如果原油價格持續高企，願意在明年初提高石油産量，向美國國會傳達友善的信号，進而推進與以色列關系正常化的協議。沙特的石油生産行動将取決于市場條件，如果油價偏高，沙特願意在 2024 年年初采取行動。
但需要注意的是，沙特近年來的石油政策已轉爲 " 沙特優先 "，大幅增産難度很大。加拿大皇家銀行首席大宗商品策略師 Helima Croft 表示，事實可能會證明，在全面協議基本達成之前，美國想要說服沙特提前提供任何重大能源援助将是具有挑戰性的。
高油價、高利率打壓需求
盡管今年全球原油需求整體好于預期，但高油價和高利率正持續打壓原油需求。
摩根大通全球大宗商品策略團隊主管 Natasha Kaneva 預測，原油的需求破壞已經開始。與往年同期相比，美國汽油的消費量正處于 22 年來的最低水平。今年第三季度燃料的價格飙升了 30%，導緻需求端出現了 " 逆季節性 " 的暴跌。" 高油價抑制需求 " 這一現象在美國、歐洲以及一些新興市場國家變得尤其明顯。即使原油價格 9 月份突破了每桶 90 美元，年終目标仍然是 86 美元。
近期美國強勁的經濟數據也加劇了美聯儲的緊縮壓力，打壓未來原油需求前景。美國勞工部 10 月 6 日公布的數據顯示，9 月美國非農就業人數增加 33.6 萬，遠高于預期的 17 萬和 8 月的 18.7 萬。失業率與 8 月的 3.8% 持平，小幅高于預期的 3.7%。
高利率可能會對美國經濟造成巨大打擊，最終或将引發經濟衰退。美國前财政部長薩默斯表示，上個月美國就業增長的激增目前是 " 好消息 "，但也表明美聯儲的加息措施沒有像以前那樣起作用，增加了經濟硬着陸的危險。
此外，強勢美元也會打壓油價，PVM 分析師 John Evans 表示，目前美元的強勢将繼續困擾包括石油在内的很多市場，作爲石油貿易的主要貨币，強勢美元使石油對其他貨币的持有者來說更加昂貴，這可能會抑制需求。
後市或難持續大跌
在本周的大跌過後，後續油價如何演繹成了市場關注的焦點。
高盛認爲，過去一周原油價格大幅回落可能是暫時現象，高利率引發經濟衰退的擔憂被誇大了。雖然美國汽油庫存大增，但一些替代指标顯示汽油需求仍較健康，高盛仍預測布倫特原油期貨到明年春季将升至 100 美元 / 桶。
過去幾個月，随着沙特和俄羅斯雙雙加大減産力度，全球原油供應趨于緊張。随着歐佩克 + 繼續減産，油市供不應求的局面短期難改。
10 月 4 日，沙特、俄羅斯先後發表聲明，将繼續自願減産石油至年底。沙特能源部發布聲明稱，11 月和 12 月的産量仍将約爲 900 萬桶 / 日。俄羅斯副總理諾瓦克也表示，10 月将維持 30 萬桶 / 天的原油出口削減，計劃在今年年底前持續抑制出口。
另一方面，高油價下美國頁岩油依然無心大力增産。根據貝克休斯的數據，在美國産油最活躍的二疊紀盆地，今年 4 月底以來鑽探原油的鑽井平台數量已經減少了約 12% 至 314 個，而同期美國石油價格上漲了約 13 美元 / 桶。
盡管全球石油價格處于高位，但大多數頁岩油公司吸取了過去的教訓，并沒有大幅增産的計劃，而是傾向于償還債務、股份回購和發放股息。埃克森美孚高級副總裁傑克 · 威廉姆斯表示：" 如果考慮資本效率，想要确保長期業務，頻繁調整鑽井平台數量是不明智的。"
從種種迹象來看，在本周的大跌過後，短期内油價下跌的空間有限，在目前油市整體供不應求的大背景下，油價後續或有望反彈。
SFC
本期編輯 劉雪瑩 實習生 章寶怡
21 君薦讀
