國務院總理李強 1 月 22 日主持召開國務院常務會議，聽取資本市場運行情況及工作考慮的彙報。會議強調，要進一步健全完善資本市場基礎制度，更加注重投融資動态平衡，大力提升上市公司質量和投資價值。
近一段時間以來，股市出現了連續波動震蕩現象，滬指也跌破了 3000、2900、2800 點三個重要點位，引發投資者恐慌，投資信心也受到進一步挫傷。特别是普通投資者，恐慌情緒更爲明顯，有的投資者信心已經跌落到曆史最低點。國務院常務會議聽取資本市場運行情況彙報，并對穩定資本市場信心提出要求，就是爲了更好地保護投資者利益，保護投資者的投資積極性。
應當說，在經濟狀況沒有出現明顯變化，也沒有出現 " 黑天鵝 " 事件的情況下，股市突然出現連續大幅下跌現象，确實是不太正常的。到底是有人在做文章，還是股市積累的風險突然爆發，需要做深刻的調查和分析。而從這次股市連續跌破多個關鍵點位的情況來看，應當是既有一定的人爲因素，也有長期積累的矛盾暴露的原因。
從人爲因素來看，12 月份和全年經濟數據公布後，股市突然出現大幅下跌現象，且是外資搶先抛售，應當不是正常的投資操作。因爲，5.2% 的經濟增長速度，完全符合預期，也高于年初确定的 5% 的經濟增長目标。那麽，爲什麽反而會引起股市的大幅下跌呢？更重要的，此前相關分析和預測也與最終結果基本吻合，正常情況下，不該出現股市大幅下跌的現象。隻能說，此輪的股市下跌，是有一隻無形的手在操弄。而且，這樣的操弄，與近一段時間以來國際上某些機構唱空中國經濟是同出一轍。
當然，如果中國股市足夠堅強，足夠有應對能力，自然也不會受到外部因素的沖擊和影響，不會被對中國不懷好意者所操弄。關鍵還在于，中國股市本身積累了比較多的矛盾和問題，存在被操弄的漏洞與空間。其中，投融資政策不協調，輸血難和抽血猛的矛盾十分尖銳，是導緻投資者信心越來越不足、對資本市場怨言越來越多的關鍵。
不能不說，中國的資本市場，在爲企業融資方面，是做得很不錯的。特别是近年來，随着新股發行力度的不斷加大，有條件、沒條件的企業，都獲得了上市融資機會。以 2023 年爲例，盡管 A 股 IPO 數量有所放緩，但全年仍有 313 隻新股上市，融資額達到了 3564 億元人民币，加上再融資，融資總額爲 1.13 萬億，都位居全球首位。2022 年則上市新股 424 家，募資 5868 億元，加上再融資，融資總額達到了 1.47 萬億元。2021 年，融資規模也達到了 1.28 萬億。也就是說，短短的三年時間，融資總和就達到了 3.88 萬億。
與此同時，大股東減持套現則一浪高過一浪。2020 年減持 6970 億元，2021 年減持 6201 億元。2022 年減持 2470 億元。以 "AI 芯片第一股 " 寒武紀爲例，上市三年虧損超過 30 億，大股東卻套現 66 億元。類似問題，絕非寒武紀一家。既要給新股發行提供資金，又要給大股東減持輸送血液，中國股市有多強壯的身軀經得起企業和大股東如此抽血，中國股民又有多深的口袋能夠如此源源不斷地給股市輸血。
很顯然，今天股市出現的連續下跌，也是廣大投資者已經投不起、輸不動的表現。這種投資和融資完全割裂、輸血與抽血完全不對等的格局，怎麽能不讓股市出現嚴重問題呢？投資者還有什麽理由繼續爲企業融資和大股東抽血而輸血呢？如果不把股市失血嚴重的問題解決好，尤其是大股東套現抽血的漏洞堵上，股市要想穩定，是不大可能的。
尤其值得關注的是，大股東套現獲得的資金，絕大多數也沒有回饋股市，而是被用于其他方面，尤其是轉移。很大程度上，對投資者的信心也是嚴重打擊。因此，股市出現連續大跌，除了人爲因素外，與長期積累的矛盾和問題，尤其是投融資關系不協調，融資、再融資、減持等問題突出是密不可分的。要想股市穩定，就必須在輸出端下功夫，在融資、再融資、減持等方面規範行爲，而不要總想通過政策刺激等誘導投資者輸血，投資者确實沒有能力再爲企業和大股東的無良行爲買單了，也不該爲這樣的行爲買單。保護投資者、特别是中小投資者，才是股市能否穩定的關鍵。
