經濟觀察網 記者 濮振宇 2 月 20 日，吉利汽車 ( 00175.HK ) 公告稱，本公司附屬公司浙江吉潤與吉利啓征訂立股權轉讓協議，據此，浙江吉潤同意出售及吉利啓征同意購買睿藍汽車 45% 股權，現金代價爲 5.04 億元。出售事項完成後，本集團将不再擁有睿藍汽車任何股權。
一時間，吉利汽車 " 放棄 " 睿藍汽車的說法在行業中流傳開來。原因主要有二：其一，吉利汽車在發布的 2024 年 1 月份月度産銷快報中，已不再單獨披露睿藍汽車的産銷數據；其二，作爲吉利汽車旗下發力換電業務的一個品牌，睿藍汽車近年來虧損加劇，将其從上市公司體系中剝離，有着 " 甩包袱 " 的用意。
對于上述說法，浙江吉利控股集團高級副總裁、新聞發言人楊學良 2 月 21 日公開回應稱，" 大家不要誤解，這隻是吉利上市公司将睿藍汽車股份轉讓給了吉利汽車集團，吉利将繼續與力帆一道支持睿藍發展，并加大在換電領域的布局和投入 "。
" 這個是資本運作，對（睿藍汽車）經營沒有影響 "，睿藍汽車銷售公司副總經理陳高旭對經濟觀察網記者表示，此次睿藍汽車股權從吉利港股上市公司轉讓給吉利汽車集團旗下非上市公司，睿藍汽車股東本質上沒有變化。
" 左手倒右手 " 式騰挪
公開資料顯示，睿藍汽車成立于 2022 年 1 月，主攻換電新能源汽車市場，由吉利旗下力帆科技與浙江吉潤各出資 3 億元，雙方股比最初爲 50：50，其中吉利提供研發及供應鏈相關支持，位于重慶的力帆提供生産資質和制造基地。
2023 年 6 月，力帆科技公告稱，拟與浙江吉潤共同對睿藍汽車進行增資，增資總額爲 8.5 億元。增資完成後，力帆科技持股比例由原 50% 增加至 55%，浙江吉潤持股比例由原 50% 下降至 45%。由此，吉利在睿藍汽車的話語權和主導權首次下降。
此次睿藍汽車即将迎來的新股東吉利啓征，亦是吉利汽車集團的全資子公司。因此，睿藍汽車此次的股權變動，是吉利汽車集團内部的一次 " 左手倒右手 " 的資産騰挪。
中國企業資本聯盟副理事長柏文喜認爲，睿藍汽車的換電業務仍處于起步階段，需要大量的資源投入和資金支持。由于這是一個長期且持續性的投入，吉利汽車選擇将睿藍汽車的股權轉讓，可能是爲了減輕上市公司的财務壓力，提升整體盈利水平。
官方數據顯示，睿藍汽車 2023 年除稅後淨虧損爲 6.22 億元。而此次吉利汽車出售睿藍汽車 45% 股權，将獲得 1.17 億元的收益。
此外，有市場消息指出，吉利汽車剝離睿藍汽車的目的之一，或在推動其分拆上市。這一分析的根據在于，此前吉利汽車已啓動了旗下極氪汽車的分拆上市。而從整個吉利控股集團來講，近年來已經先後有億咖通、極星、路特斯等多家公司完成或将完成上市。
不過，從股權結構來看，睿藍汽車雖與港股上市公司吉利汽車正式 " 分家 "，但其仍是 A 股上市公司力帆科技的子公司。對此柏文喜認爲，睿藍汽車獨立上市的可能性存在，但具體情況還需觀察其未來的發展和市場表現。
吉利多頭押寶換電
作爲國内一家大力發展換電業務的新能源汽車品牌，睿藍汽車曾制定了野心勃勃的換電發展計劃。按照官方規劃，睿藍計劃到 2025 年建設超過 5000 座極速換電站、覆蓋 100 個以上核心城市。
産品端，睿藍汽車目前擁有面向 B 端的品牌楓葉汽車和面向 C 端的品牌睿藍汽車，其中楓葉 80V、楓葉 60S 等車型主攻 B 端市場，睿藍 9、睿藍 7 等車型開拓 10 萬— 20 萬元的 C 端市場。
目前，睿藍汽車的市場銷量不佳，意味着其換電業務進展不順。根據吉利汽車發布的數據，2022 年睿藍汽車銷量 5.61 萬輛。到了 2023 年，其銷量下降至 3.8 萬輛，同比下降 32%，成爲吉利汽車旗下同期唯一銷量下滑的子公司。
同時，由于換電基礎設施屬于重資産投入，目前包括睿藍汽車在内的換電領域的企業，鮮有實現盈利者。同爲換電車企的蔚來，至今仍因投入換電而面臨較大的資金壓力。
睿藍汽車此前已采取多種手段應對銷量困境，包括搬遷總部、上市新車，但截止目前成效并不顯著。2023 年年中，睿藍汽車總部辦公地點從杭州搬遷至重慶。當時，睿藍汽車相關人士對經濟觀察網記者表示，此舉是爲了更好地支持睿藍汽車的發展，提升内部溝通效率，增強研産銷的協同性，避免多地辦公。
此番股權變更後，不意味着睿藍汽車将不再發展換電。陳高旭對經濟觀察網記者表示，睿藍汽車新股東吉利啓征是吉利換電生态易易、易能的母公司，本次股權變更會更好地推動睿藍汽車在充換電領域的發展，睿藍汽車将堅定不移地和生态夥伴一起走充換一體道路。
從吉利汽車發展換電的戰略來看，由于睿藍汽車業務進展不佳，吉利汽車将不再 " 把雞蛋放進一個籃子 "。2023 年 11 月，吉利與蔚來在杭州簽署換電戰略合作協議，雙方計劃在換電電池标準、換電技術、換電服務網絡建設及運營、換電車型研發及定制、電池資産管理及運營等領域展開全面合作。
