9 月上任的海天女董事長程雪，迫不及待地點起了第一把火。
據彭 · 博社消息，有知情人士透露，海天正在考慮赴港二次上市，并預計這次上市可能會籌集至少 15 億美元的資金。
據說，海天目前正在與顧問評估在香港發行新股的具體事宜，計劃最早于 2025 年上半年完成上市。不過，對于這一消息，海天方面還未給出官方回應。
要知道，海天并不缺錢，目前公司現金儲備超過兩百億元。因此，其赴港上市主要是爲了國際化業務做準備。
消息傳出後，資本市場似乎并不太看好。10 月 16 日和 17 日，海天股價連續兩日下跌，截至 10 月 17 日收盤，下跌 2.2%，報收于 42.24 元 / 股，總市值爲 2349 億元。
盡管市場反應不太積極，但海天今年上半年的業績已經開始回暖。接下來，就看董事長程雪的三把火怎麽燒了。
海天 2014 年在上交所上市，因爲多年快速增長，被稱爲 " 醬油茅 "。不過，從 2022 年起，公司業績增速放緩，股價下滑，還遇到了一場輿論危機，經營受到了不小的影響。
2022 年，海天的營收雖然達到了 256.1 億元，但是同比增長隻有 2.42%，而且淨利潤更是自 2014 年上市以來首次下降，降到了 61.98 億元，減少了 7.09%。
進入 2023 年後，情況并沒有好轉，反而出現了十年來首次的營收下滑，全年營收約爲 245.6 億元，比上一年少了 4.10%，歸母淨利潤也隻有 56.26 億元，繼續下滑了 9.21%。
到了今年上半年，海天終于看到了業績回暖。半年報顯示，海天今年上半年營收 141.56 億元，同比增長 9.18%；歸屬于上市公司股東的淨利潤爲 34.53 億元，同比增長 11.52%。
今年以來，海天沒少折騰，不僅推出了多款新品，還涉足其他行業。新品包括專爲水果設計的醬油、檸檬茶、融合谷物與堅果的飲品，以及瓶裝水品牌 " 海天純 " 等。顯然，海天愈發不滿足于僅僅在調味品領域發展。
通過提升産品品質、推出新産品、加強渠道建設和受益于原材料價格下降，海天的成本壓力得以減輕，從而提升了利潤空間。
與此同時，海天也迎來了首位女掌門人。今年 9 月 19 日，海天召開的 2024 年第一次臨時股東大會上，程雪被選舉爲公司第六屆董事會的董事長。
程雪自 1992 年起就在海天工作，從企業策劃總監到副總裁、常務副總裁、董事等多個重要崗位都有她的身影。早在 2010 年，她就已經成爲了海天的第一屆董事會成員之一，并在 2012 年擔任副董事長。
程雪不僅是海天的重要管理層成員，也是公司的實際控制人之一。她個人持有海天 1.76 億股，約占公司總股本的 3.172%，并通過公司控股股東間接持有約 9.796% 的股份，這一持股比例僅次于前董事長龐康。
從财務狀況來看，海天并不需要通過上市融資來補充資金。雖然在過去幾年裏，海天的收入有些下滑，但是從現金流的角度看，公司的情況還是很健康的。
從 2021 年到 2024 年的上半年，海天的經營性現金流一直保持在一個不錯的水平，分别是 63.23 億、38.3 億、73.56 億、還有 11.27 億。
到了 2024 年上半年，海天手上的現金儲備已經累積到了 204.82 億。而且，如果看它的債務情況，短期借款及非流動性負債合計還不足 10 億元。海天現在現金流充足，短期内是沒有資金壓力的。
比起融資，如何拓展市場才是更重要的。實際上，國内調味品市場的增長已經放緩了。根據國泰君安（香港）的研究，從 2020 年到 2023 年，調味品行業的銷售額年均增長率降到了隻有 1.3%，而且銷售量的年均增長率還是負的，達到了 -1.25%。
這意味着國内調味品市場已經進入了存量競争的時代，各個品牌如李錦記、廚邦、金龍魚、老才臣等都在積極尋求新的增長點，而像千禾這樣的品牌更是借助 " 零添加 " 的概念，在市場中找到了自己的位置。
在國内市場飽和的情況下，出海成爲了許多調味品企業的新選擇。随着中餐在全球範圍内的影響力越來越大，海外市場對調味品的需求也在上升，這給包括海天在内的調味品企業帶來了新的增長機會。
諸如，李錦記早就開始了全球化的步伐，它在世界各地建立了六大生産基地，産品賣到了 100 多個國家和地區。還有老幹媽辣醬，也已經打入了美國、歐洲和東南亞等多個市場。另外，丹丹郫縣豆瓣也出口到了包括美國、加拿大和歐洲各國在内的 60 多個地方。
海天的表現同樣不錯，他們的産品現在已經賣到了全球 100 多個國家和地區。在今年的中國品牌日晚會上，海天還拿下了 "2024 外國人喜愛的中國品牌 " 的獎項。
港股相比 A 股的好處在于，企業上市時沒有市盈率的限制，價格完全由市場來定，這讓投資者可以根據市場情況靈活調整策略。而且，港股的國際影響力更大，可以幫助企業更好地走向全球。
即便如此，如果海天要在香港二次上市，它還是得面對港股市場裏消費股估值偏低的問題，雖然它在 A 股的估值很高。
如果海天最終成功登陸港股，那它将會成爲國内調味品行業首家 "A+H" 股同時上市的公司。不過，海天官方還沒正式說明，外界也隻能等等看了。
本文來自微信公衆号 " 蔚然先聲 "，作者：方喬，編輯：汪戈伐，36 氪經授權發布。
