又見理财産品發行中途 " 夭折 "。華夏理财近日宣布，" 華夏理财悅安封閉式理财産品 44 号 " 因未達到産品說明書約定的發行規模下限，産品不成立，而在不久前該理财公司的另一隻産品同樣宣告不成立。今年來，理财産品募集失敗的案例屢見不鮮。在華夏理财之前，招銀理财、中郵理财相繼有理财産品宣布不成立，理由均與未達到發行規模下限有關，募集失敗的産品多爲封閉式運作面向機構投資者發行。在分析人士看來，理财産品不成立會影響理财公司聲譽，也會對業務持續運營帶來一定的負面影響，後續理财公司應加強對理财産品的設計和資産配置。
又見理财産品募集失敗
華夏理财日前發布公告稱，" 華夏理财悅安封閉式理财産品 44 号 " 因未達到産品說明書約定的發行規模下限，産品不成立。
北京商報記者查詢産品說明書發現，" 華夏理财悅安封閉式理财産品 44 号 " 是一隻低風險固定收益類理财産品，爲封閉式運作，期限爲 139 天，産品主要投資于銀行存款、同業存單等固定收益類資産，業績比較基準爲 2.65%-2.85%。
該隻理财産品于 10 月 12 日 -18 日進行募集，原定于 10 月 19 日成立，發行規模下限爲 5000 萬元。産品說明書顯示，影響産品不成立的因素較多，涵蓋募集期結束，如理财産品募集總金額未達到發行規模下限；或者市場發生重大變化，華夏理财無法或者經其合理判斷難以按照産品說明書向投資者提供理财産品；或者法律法規、監管規定、國家政策發生變化導緻無法按照産品說明書向投資者提供理财産品，華夏理财有權宣布本理财産品不成立。
如今 " 華夏理财悅安封閉式理财産品 44 号 " 因未達到發行規模下限宣告不成立，對于已購買該隻理财産品的投資者，華夏理财表示，将于原定成立日後 2 個工作日内将已募集資金退回華夏銀行 / 華夏理财客戶的理财簽約賬戶；通過其他代銷機構購買的，客戶已募集資金退回的具體到賬賬戶、到賬日及到賬時間以代銷機構劃付規定爲準。
事實上，就在一個月前，華夏理财的另一隻産品 " 華夏理财躍睿封閉式私募理财産品 1 号 " 也宣告不成立，理由同樣爲 " 因未達到産品說明書約定的發行規模下限，産品不成立 "。
對于理财産品宣告不成立後，後續能否再度修正發行，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，理财産品的發行流程相對比較複雜，在原有産品募集失敗宣布不成立後，理财公司一般會發行新的産品，而在原有産品基礎上進行修改再發行目前仍有一定限制性問題。
北京商報記者注意到，目前 " 華夏理财悅安封閉式理财産品 44 号 " 同一系列産品 " 華夏理财悅安封閉式理财産品 45 号 " 正處于募集期，将于 10 月 26 日結束募集，投資期限爲 138 天，業績比較基準爲 2.7%-2.9%。
封閉式、機構類緣何成重災區
今年來，理财産品發行失敗的案例多次出現。在此之前，招銀理财、中郵理财相繼有理财産品宣布不成立，梳理發現，理财産品不成立均與未達到發行規模下限有關，而募集失敗的産品多爲封閉式運作、面向機構投資者發行。
" 招銀理财招睿焦點聯動中證 1000 自動觸發 ( 公司 ) 2 号固收類理财計劃 "" 中郵理财郵銀财智 · 鴻業遠圖封閉式 2023 年第 35 期（盛鼎版）人民币理财産品 " 先後因最終募集規模未達到發行規模下限或市場情況變化而宣布産品不成立，兩隻産品均爲封閉式運作理财産品面向機構投資者或機構合格投資者發行。
談及理财産品不成立的原因及影響，王紅英表示，影響理财産品成立與否的主要因素是預期收益率以及投資者對于未來金融資本市場的信心。在當前投資環境下，部分機構投資者缺乏購買封閉式理财産品的興趣，同時，個别機構自身流動性存在一定的局限性，導緻理财産品募集規模不及預期，進而宣告産品不成立。
" 理财産品不成立對于理财公司而言會影響聲譽，也會對業務持續運營帶來一定的負面影響，後續理财公司應加強對理财産品的設計和資産配置。" 王紅英建議，投資者在購買理财産品時，要對理财産品的預期收益率、風險有比較詳細的認知，要結合産品過往業績情況、管理人水平進行綜合判斷。同時，要量力而行，不要盲目追逐過高的預期收益率。此外，要結合宏觀經濟對理财産品資金投向進行判斷。
浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林認爲，對理财公司而言，理财産品不成立意味着業務減少，如果是續期的理财産品，則會導緻理财産品投向企業流動性問題。理财公司後續應提高理财産品信息披露質量，公開理财産品底層資産内容，同時，應盡量優化理财産品投資策略，找穩健的投資品，規避高風險産業、企業。
北京商報記者 李海顔
圖片來源：壹圖網
