随着大衆健康意識的提升，近幾年，健身行業迎來了新一輪增長。居家鍛煉成為新型鍛煉形式，" 腰間的肥油咔咔掉 " 響徹直播間，劉畊宏憑借直播健身迅速成為千萬級網紅，現象級爆紅或許就是健身熱的有力佐證。
眼瞅着同行英派斯（SZ002899, 股價 12.58 元，市值 15.1 億元）、舒華體育（SH605299，股價 10.28 元，市值 42.3 億元）等陸續上市，藝唯科技股份有限公司（以下簡稱藝唯科技）也遞交了上市申請，并于去年 12 月更新了招股材料。
藝唯科技主要從事健身器材智能控制器及相關配件的研發、生産和銷售，産品應用于跑步機、健身車等健身器材。招股說明書（申報稿）顯示，公司在客戶集中度、學曆結構、公積金繳納等方面都存在問題。而在交易所的問詢之下，1 月 16 日藝唯科技撤回上市申請，1 月 19 日深交所決定終止對其的審核。
下遊需求減弱 毛利率持續下滑
在健身熱潮下，藝唯科技營收連年上升，一度還出現了大幅增長。2019 年 ~2021 年，藝唯科技分别實現營業收入 2.06 億元、5.27 億元和 6.94 億元，分别實現歸母淨利潤 2793.45 萬元、7970.95 萬元和 7349.46 萬元。但随着健身熱潮的消退，2022 年 1~6 月，藝唯科技僅實現營業收入 1.52 億元，實現歸母淨利潤 1206.68 萬元。
業績出現了一定的波動，藝唯科技的毛利率也呈下滑态勢，2019 年 ~2021 年及 2022 年 1~6 月（以下簡稱報告期），公司毛利率分别為 27.18%、24.96%、21.82% 和 18.35%。對于毛利率下滑原因，藝唯科技表示，主要系産品結構變動、新客戶定價策略及原材料價格上漲等因素影響。此外，2022 年 1~6 月，受疫情及下遊需求變化影響，公司産能利用率不足，導緻毛利率下降。
另外，從藝唯科技回複交易所問詢函時提到的一組數據，也能夠看出下遊需求市場已出現疲态。2019 年 ~2021 年，藝唯科技對金吉鳥健身的銷售收入分别為 231.14 萬元、8.35 萬元和 12.81 萬元，有所下降。藝唯科技稱，金吉鳥健身品牌為國内健身房連鎖企業，其最終産品主要應用于本集團旗下健身房，疫情背景下客戶自身經營原因導緻訂單量減少，至 2022 年上半年已不再合作 。
從上述業績變化，結合舒華體育及三柏碩近幾年的業績波動，也可窺得一些健身行業目前的趨勢變化。
2019 年 ~2021 年，舒華體育業績持續上漲，分别實現營業收入 13.34 億元、14.84 億元和 15.62 億元，分别同比增長 12.83%、11.27% 和 5.25%，但 2022 年 1~9 月，舒華體育僅實現營業收入 9.3 億元，同比下降 14.65%。
而 2019 年 ~2021 年，三柏碩（SZ001300，股價 15.06 元，市值 36.71 億元）分别實現營業收入 5.74 億元、9.51 億元和 12.07 億元。但 2022 年 1~9 月，三柏碩僅實現營業收入 5.28 億元，同比下降 47.08%。對于營收下滑原因，三柏碩表示，主要系銷量減少所緻。
除了營收的不确定性，在産品下遊方面，藝唯科技還存在客戶集中度過高的問題。上述報告期内，前五大客戶的銷售額占當期營業收入的比重分别為 87.20%、86.96%、88.21% 和 82.96% ，其中，對第一大客戶力玄運動的銷售占比分别達到 70.69%、60.30%、52.63% 和 41.01%。
主動撤回 IPO 申請
招股書（申報稿）顯示，藝唯科技實控人為文建波、侯桂蓮夫婦，二人直接持有公司 42.87% 的股權，通過昆山海藝控制 38.71% 的股權，通過員工持股平台上海千控控制 6.73% 的股權，合計控制藝唯科技 88.31% 的股權。
而在 2021 年 5 月之前，藝唯科技沒有設立董事會，僅由文建波擔任執行董事。也并未設立監事會，2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月由侯桂蓮擔任監事。最近兩年，藝唯科技經曆了股份制改革，在 2021 年 5 月第一次股東大會後，才成立了董事會及監事會。
此外，藝唯科技還存在未為部分員工繳納社會保險和住房公積金的情形。各報告期内，藝唯科技的員工人數分别為 357 人、592 人、544 人和 399 人，但其繳納公積金人數僅有 6 人、396 人、507 人和 366 人。
圖片來源：招股書（申報稿）截圖
不過，目前藝唯科技已進行了規範整改，為符合條件的員工繳納社會保險和住房公積金。
值得一提的是，藝唯科技雖有數百号員工，但從學曆結構上看，大多則集中在高中及以下。截至 2022 年 6 月底，藝唯科技 399 名員工中，高中及以下人數占比 70.93%，大專人數占比 16.54%，本科及以上人數占比 12.53%。
不過，從人員結構上來看，藝唯科技員工學曆大多集中在高中及以下也并非沒有原因。其行政管理人數占比 17.79%，銷售人員占比 4.51%，生産及輔助人員占比 64.66%，研發人員占比 13.03%。
招股書（申報稿）顯示，公司 2019 年、2020 年、2021 年，研發投入占營業收入的比例分别為 4.04%、2.69% 和 3.08%，2022 年上半年上升至 6%。招股書（申報稿）提到，公司主要采用以銷定産、研發驅動的經營模式，主營業務聚焦健身器材智能控制器領域，公司不斷探索健身器材智能運動控制前沿技術。公司産品質量、技術實力與産能規模在健身器材智能控制器領域處于行業内較高水平。
1 月 16 日，藝唯科技向深交所提交了撤回 IPO 的申請，在此之前，公司已經曆了兩輪問詢回複。1 月 20 日，《每日經濟新聞》記者就撤回上市申請的原因等問題緻電藝唯科技，但未聯系上對方。
每日經濟新聞
