财聯社 1 月 11 日 （記者 曹韻儀）爲了推動上海國際金融中心和國際科技創新中心聯動發展，上海市政府辦公廳印發《關于進一步促進上海股權投資行業高質量發展的若幹措施》（下稱《若幹措施》）。
專家對财聯社記者表示，《若幹措施》對上海股權投資行業的發展環境進一步優化，在投資方面鼓勵投早投小，細化募投管退全流程，建立多元化股權投資退出渠道，對于推動上海科創金融試驗區的深化發展起到積極作用。
優化募投管退全流程 鼓勵保險理财資金加大科技投資
" 近年來，上海股權投資行業穩步發展，各項指标在全國處于領先水平。自股票發行注冊制實施以來，上海約八成新增上市公司獲得過股權投資的支持。" 上海證監局副局長王登勇指出，上海證監局支持上海股權投資行業高質量發展，一方面依法加強監管，推進股權投資行業規範運作，另一方面支持合規發展，拓寬私募基金退出渠道，推動實物分配股票試點全國首單落地上海。
爲了發揮股權投資在服務實體經濟、促進科技創新等方面的功能作用，推動上海國際金融中心和國際科技創新中心聯動發展，此次《若幹措施》共三十二條，包括優化股權投資機構設立服務和行業管理，引導投早投小投科技，培育長期資本、耐心資本，落實财稅優惠政策等，自今年 2 月 1 日起施行。
上海市地方金融監管局局長周小全在介紹制訂的有關背景時表示，《若幹措施》在制訂時着眼于落實國家和上海市部署要求，注重貼合股權投資行業運行規律，瞄準行業發展面臨的難點問題，從優化股權投資機構設立服務和行業管理、引導投早投小投科技、支持企業風險投資發展、培育長期資本和耐心資本、暢通股權投資退出渠道、落實财稅優惠政策、推動行業聯動創新發展、高質量建設股權投資集聚區、加強行業社會組織建設等九個方面提出了 32 條務實創新的政策舉措，持續細化、優化 " 募、投、管、退 " 全流程、各環節服務，打造投早投小投科技的風向标，着力營造政府領投、機構跟投的氛圍，驅動更多資本成爲長期資本、耐心資本，吸引更多投資機構落戶上海、長期發展。
長期以來，上海高度重視并支持股權投資行業發展，此次措施中上海市金融機構也被鼓勵持續加強對股權投資發展的支持力度。在培育長期資本和耐心資本方面，《若幹措施》提出，支持保險資金和銀行理财資金加大對上海市重點産業和硬科技領域投資，研究提高保險資金所投創業投資基金對單一創業企業的出資比例上限。支持企業年金、養老金等長期資金按照商業化原則投資股權投資基金。
具體來看，在提升保險資金投資積極性方面，依托上海科創金融改革試驗區建設，引導保險資金加強機制創新、産品創新，采取逐步擴大投資比例等方式與本市優質股權投資機構合作，加大對本市重點産業和硬科技領域投資力度。研究提高保險資金所投創業投資基金對單一創業企業的出資比例上限。
在支持銀行理财資金靈活運用，未來推動符合條件的商業銀行理财子公司，按照商業自願原則在上海設立專業子公司，建立與銀行理财資金對接渠道，投資臨港新片區和長三角未上市企業和股權投資基金。
上海金融與發展實驗室主任曾剛對财聯社記者表示，此次《若幹措施》從股權投資的全流程出發，核心在于細化優化各環節，引導上海股權投資行業更好的投早投小，發揮科創基金的優勢。
爲了暢通股權投資退出渠道，《若幹措施》明确，提升并購重組退出效率，并試點開展股權投資基金實物分配股票，将股權投資基金持有的符合條件的上市公司首次公開發行前的股份通過非交易過戶方式向基金投資者進行分配，有序擴大試點覆蓋範圍。此次《若幹措施》還指出，根據本市重點産業轉型升級需求，推動本市相關企業集團開展産業并購投資。支持本市銀行業金融機構開展控股型并購貸款業務，研究開展參股型并購貸款創新試點。
" 這都是對退出通道的進一步多元化和完善，對于長期資本和業内生态良性循環都有所裨益，打造多維度的退出通道。" 曾剛表示。
重視推進早期投資 爲創新企業送 " 溫暖 "
爲充分支持創新創業，引導社會資本加大早期投資，上海市于 2010、2014 年設立創業投資引導基金、天使投資引導基金 2 支功能性基金，通過創新财政資金投入方式，吸引帶動民間資金投向市場不敢投、投不了的重點領域，爲各類初創創新企業 " 雪中送炭 "。
上海市發展改革委二級巡視員陳剛認爲，此次印發《若幹措施》，是爲了更好推動資本要素集聚，促進科技創新和企業發展。下一步，将積極落實《若幹措施》提出的相關支持舉措，繼續用好 2 支引導基金，并根據十二屆市委三次全會精神，整合優化資源，完善本市政府、國資基金生态體系，更好服務上海國際科創中心、國際金融中心建設。
上海市科委總工程師趙健表示，市科委将重點在促進科創項目向企業轉化和科技企業培育兩個方面抓好《若幹措施》的貫徹落實。一方面是構建源頭創新生态，提升高風險高價值成果産出，帶動投資與孵化協同的科創早期投資，提升科技成果轉化的質效，孵化優秀科技企業。另一方面是完善科技金融體系，加強科技企業培育，持續深化 " 浦江之光 " 行動，增強對上市培育企業的服務精準度，推動更多優秀科技企業登陸境内外資本市場，進一步暢通股權投資退出渠道。
此前，上海已在着力推動 " 科技 - 産業 - 金融 " 的良性循環，在培育和引入長期資金、耐心資本，引導投早投小投科技等方面有多項舉措落地。2023 年 11 月，全國社保基金長三角科技創新股權投資基金在滬揭牌運營，首期規模 51 億元，重點圍繞集成電路、生物醫藥、人工智能等領域開展投資，支持上海建設具有全球影響力的科技創新中心及長三角一體化高質量發展。
同時，上海正在推動在滬設立專注于促進天使投資發展的社會組織，搭建集聚天使投資人、科技成果轉化項目及種子期、初創期科技型企業的投融資專業化服務平台，建立天使投資數據庫，強化對早期項目的發現及投資培育。這都是對投早投小的進一步強化，也加強對早期科創項目的發現和投資培育，發揮支持科創項目的作用。
" 總體上來看，《若幹措施》對上海股權投資行業的發展環境進一步優化，在投資方面鼓勵投早投小，私募股權行業是科創金融中非常重要的支撐闆塊，所以對于推動上海科創金融實驗區的深化發展起到積極作用，優化私募股權基金投資環境。" 曾剛表示。
