律回春漸 , 新元肇啟。中國傳統的新春佳節即将來臨，在此，我向長期以來一直支持泓德基金的朋友們，緻以衷心的感謝，并祝大家新年快樂，萬事如意！
回首 2022 年，雖然我們曆經波折坎坷，但是一一攜手渡過。我們共同見證了世紀疫情、通脹飙升、加息潮湧、俄烏沖突等等，在這些突發因素的影響下，我們的經濟波動加大，反應到資本市場上，全球資産普遍呈現劇烈波動，2022 年一年 MSCI 全球股票指數下跌 20%，全球股市的市值蒸發了 14 萬億美元。顯然在這樣的環境裡，A 股也難獨善其身，2022 年 A 股整體呈 "W" 走勢，波動加大、風格輪動加快，然而即使這樣，我們國家的資本市場不僅沒有發生系統性風險，國際吸引力反而日漸增強。這是因為，我們國家有着強大的經濟韌性，我們的資本市場已建立了多層次的市場體系，我們的企業和廣大投資者對國家經濟發展都有着堅定的信心。
作為專業的機構投資者，我們和同業一起懷抱希望努力前行。2022 年公募基金資産管理規模穩中有進，一度突破 27 萬億元，産品數量也突破了一萬隻，創新産品不斷湧現。公募基金的蓬勃發展，既體現出百餘家基金管理人對中國資本市場的信心，更展示出我國居民還存在着龐大的财富管理需求。" 受人之托，代客理财 "，公募基金肩負重任，我們隻有對投資有更深刻的理解、對投資者有更清晰的認識，才能幫助我們的持有人發現價值、創造價值，行業才得以向着高質量發展揚帆起航。
站在 2023 年的起點，回顧過去 1 年乃至 2 年泓德基金的發展，我們經曆了來自市場波動加大的挑戰，我們所堅持的價值投資理念也受到一定考驗，對于過往這一切序章，我們有堅持也有改變。坦率地講，面對争議我們也曾多次思考價值投資理念的正确性，從 30 多年 A 股市場牛熊經驗來看，資本市場一直在向着更貼近經濟基本面演進；從價值投資理念來看，價值投資是一種追求在較長時間維度裡捕捉高确定性的投資；從我們的初心來看，助力優秀企業成長與為客戶創造長期價值是我們資産管理機構追求的目标。
經過一系列思考，我們反而更加堅信價值投資，随着時間的推移，我們終能等來價格向價值回歸的時刻。因此，在不斷變化的市場中，2022 年泓德基金堅持價值投資理念，堅持合規風險底線，堅持用心陪伴客戶、踐行社會責任和服務實體經濟，堅持做我們認為對的事情。
再來說我們所做的改變。投資需要長期視野，也需要動态進化，投資的理論框架同時需要跟随時代的變化而變化。泓德基金在 2022 年努力修煉内功，進行了投研體系改革，成立宏觀策略部、設立三個研究組，從而增強宏觀研究和行業研究對投資的支持，并加強投研梯隊培養、優化投研考核，投研體系得到不斷完善。
展望 2023 年，随着疫情防控政策的持續優化、房地産下行風險的有效控制以及政策續力下 " 累積效應 " 的顯現，我國經濟有望實現整體性好轉。經過前期的調整，目前市場的整體估值處于曆史較低水平，伴随着宏觀經濟修複，内需主導的優秀企業的春天終将到來。對 2023 年的中國資本市場，我們充滿信心。
福兔迎新，我再次代表泓德基金，恭祝大家：身體健康、阖家幸福、新春大吉！
