财聯社 10 月 24 日訊（編輯 潇湘）對于急欲想要在明年大選選戰中，證明自身執政能力的拜登政府而言，本周四或許将是一個值得他們開足馬力、" 自吹自擂 " 的黃金窗口——因爲當天美國商務部公布的 GDP 數據很可能将顯示，美國第三季度實際 GDP 年化季率較今年前兩個季度實現了 " 翻倍 " ……
盡管美國經濟眼下面臨着借貸成本上升、學生貸款恢複償還等諸多阻力，并且烏克蘭和中東地區的戰火也仍在紛飛，但最近的經濟數據表明，美國經濟仍在加速增長！
根據媒體對經濟學家和業内機構的調查顯示，美國國内生産總值 ( GDP ) 在截止 9 月 30 日的第三季度料将以 4.3% 的年化速度增長。而許多原本預計美國經濟今年會衰退的分析師近來也都匆匆上調了預測。
高盛經濟學家上周将第三季度美國經濟增長率預期從 3.7% 上調至 4%；經濟咨詢公司 High Frequency Economics 則将第三季度增長率預測從 4.4% 上調至 4.6%；美銀的最新預測則爲 4.5%。
如果美國第三季度增長率最終真的落在上述預測範圍内，則無疑将表明美國經濟增速較第一季度的 2.2% 和第二季度的 2.1% 明顯加快。美國商務部将于北京時間周四 20:30 公布官方 GDP 數據。
事實上，根據經濟學家和美聯儲官員今年年初時的預測，美國經濟到了三季度本應會出現明顯放緩乃至接近停滞，因爲利率大幅上升會導緻支出和投資減少。
然而，眼下的現實情況卻恰恰相反！
過去幾周公布的多項經濟數據足以證明這一點。從某些方面來看，美國勞動力市場在第三季度實際上變得更加強勁了。9 月份，美國新增非農就業人數達到 33.6 萬人，相較 8 月份的 22.7 萬人和 7 月份的 23.6 萬人大幅增加。
火熱的招聘明顯刺激了旺盛的消費。繼 6 月、7 月和 8 月分别增長 0.2%、0.6% 和 0.8% 之後，9 月份美國零售銷售數據又環比增長了 0.7%。今年春季時下滑的制造業也出現了反彈迹象——美聯儲周二公布的數據顯示，9 月份制造業産出增長 0.4%；此前在 8 月份下降 0.1%。
此外，花旗集團和摩根大通等華爾街大行本月也公布了強勁的财報業績，這些銀行高管們表示他們對經濟的展望有所改善。美國航空集團上周四也指出，預計今年假日季的旅遊需求将強于去年。
火熱的美國經濟是如何 " 修得的 "？
對于美國經濟持續呈現的反常火熱現象，許多普通投資者可能會百思不得其解。不過對此，有業内人士給出了以下幾個看上去頗爲合理的驅動理由。
首先，眼下美國通脹的降溫加上工資增長依然強勁，意味着實際薪資增長正進一步上漲。
根據 Pantheon Macroeconomics 首席經濟學家 Ian Shepherdson 的預估，去年 12 月至今年 6 月間，經通脹調整後的美國稅後收入年化增長率爲 7%。這使得家庭儲蓄率從去年 12 月的 3.4% 上升到了 5 月時的 5.3%，并使得疫情時期刺激計劃所留下的大約 1.2 萬億美元的累積儲蓄，出現了進一步增加。
第三季度，美國家庭開始消耗這些儲蓄，這刺激了新的支出。8 月份的儲蓄率降至了 3.9%。
巴克萊銀行首席美國經濟學家 Marc Giannoni 表示，對經濟衰退的擔憂減弱也可能使得美國家庭更樂于花錢，尤其是現在美國經濟似乎已經基本擺脫了今春矽谷銀行和簽名銀行倒閉的影響。在過去一年接連預測美國經濟将發生衰退之後，本月接受美媒調查的經濟學家表示，他們現在認爲未來 12 個月美國經濟将避免陷入衰退。
與此同時，美聯儲的加息政策似乎也并未對美國經濟産生預期中的降溫效果。美聯儲主席鮑威爾上周四表示，這可能是因爲企業和家庭在大流行病期間鎖定了較低的利率，當時美聯儲的短期利率目标接近零。
事實上，根據傑富瑞經濟學家的發現，盡管美聯儲提高了利率，但企業利息支出占收入的比重在過去一年中反而一直在下降。根據紐約聯儲的研究，雖然較高的房貸利率導緻新房購買的籌資難度加大，但此前已有約 1400 萬房主在疫情期間進行了再融資。該銀行發現，這降低了許多家庭的按揭付款額，在某些情況下，還允許他們将部分房屋淨值套現，從而使家庭儲蓄在第二季度增加了約 4000 億美元。
美國經濟接下來如何發展？無外乎三種情況
那麽，在三季度表現異常火熱後，美國經濟接下來将何去何從呢？經濟學家也指出了三種潛在的結局。
結局①：最糟糕的情況無疑是眼下的經濟火熱勢頭仍然是短暫的。這并非完全無迹可尋——盡管時薪在上漲，但美國工人的工作時間卻在減少。9 月份，美國雇員經通脹調整後的周薪同比下降 0.2%，這是自 5 月份以來的首次下降。如果這種情況持續下去，家庭可能會縮減開支。
結局②：第二種情況是經濟可能繼續火熱運行，最終推動通脹再次上升。這最終仍不排除出現 " 泰極而否 " 的局面——或将會促使美聯儲進一步提高利率，從而放緩經濟增長速度，增加經濟衰退的風險。
結局③：最後一種情況則是經濟增長可能保持強勁，而通脹仍在可控範圍内。這種經濟學家口中的 " 金發女孩情景 " 無疑将是人們所能預期到的最好情景——因爲這意味着生産率的提高，經濟可以生産更多的商品和服務，而不會出現導緻通脹大幅反彈的惡果。如果是這樣的話，美聯儲無需加息也能繼續保持強勁增長。
那麽，" 金發女孩情景 " 在未來能夠出現嗎？有一些迹象表明前景可能确實看好。
例如，美國适齡勞動力（即正在工作或尋找工作的人）的比例正達到了二十多年來的最高水平。這表明，就業增長可以保持在高位，而不需要雇主大幅提高工資以至于必須同時提高售價。在聯邦政府補貼的推動下，向清潔能源的轉型也正在激發新的商業投資。今年第二季度，美國私營部門非住宅支出占經通脹調整後國内生産總值的 14.7%，是 2007 年以來的最高紀錄。
不過，不少經濟學家眼下還沒有徹底接受這種樂觀的局面。标普全球公司經濟學家 Ben Herzon 就表示，" 經濟是否已經發生了轉變，以至于我們不必擔心勞動力市場緊張帶來的通脹壓力？我認爲情況并非如此。"
