分析師預計蘋果營收将出現 2019 年 3 月以來的首次下滑,原因是電子産品市場萎縮,需求疲軟以及蘋果去年出貨不及預期。
本周四,蘋果即将發布 2023 年第一财季報告,但華爾街已經下調了對蘋果的營收預期。Refinitiv 調查的分析師預計,蘋果在 Q1 營收将略高于 1210 億美元,較去年同期的 1239 億美元略有下降。
分析師們普遍認為,蘋果在需求端和供給端都出現了問題,導緻無法完成預期業績。
去年 11 月,受生産問題影響,蘋果罕見地向投資者發出警告,稱發貨量将低于 " 此前預期 ",這一數據導緻許多分析師下調了預期。瑞銀分析師 David Vogt 在 1 月的報告中寫道:
我們認為,11 月上旬至中旬的中斷影響達到了峰值,因為在美國,14 Pro 和 14 Pro Max 的等待時間達到了極端水平,而在中國,高端機型的等待時間達到了 36 天。
美國銀行分析師 Wamsi Mohan 在報告中稱,考慮到蘋果所受到的不利影響,蘋果在 2023 年上半年需求可能比預期的要疲軟:
從供應和需求的角度來看,今年上半年蘋果可能面臨挑戰,部分原因是 iPhone 周期較弱。考慮到經濟疲軟、即将推出的新一代 iPhone,以及該公司即将推出的混合顯示設備,今年下半年的業績仍存在疑問。
另一方面,由于消費者和企業開始為了可能出現的衰退做準備,個人電腦和智能手機市場也正在下滑。
根據市場研究公司 IDC 的數據,去年第四季度智能手機市場出貨量下降了 18%,是該數據有史以來最大的降幅;個人電腦市場下滑了 28%。
美銀對蘋果的評級為中性,每股目标價為 153 美元,分析師 Mohan 認為蘋果在今年第一季度的營收降幅可能比預期高出 20%,而本次财報電話會可能将指引市場對蘋果未來的預期:
考慮到(12 月當季)高端 iphone Pro 型号的供應嚴重受限,此次電話會議的基調對于理解潛在需求軌迹至關重要。
盡管如此,仍有許多投資者和分析師認為,即使在一個萎縮的市場,蘋果的表現也優于競争對手。摩根士丹利分析師 Erik Woodring 在本月早些時候的一份報告中寫道:
盡管近期消費者需求狀況仍令人擔憂,但我們認為,蘋果模式的潛在驅動因素——不斷增長的安裝基數和每用戶支出——仍未改變,蘋果生态系統的實力 / 穩定性仍被低估。
與 Mohan 觀點不同的是,Woodring 認為蘋果在今年第一季度的下降可能低于預期,盡管個人電子消費品市場仍然不容樂觀:
盡管我們相信,由于 iPhone 的需求從去年 12 月的那個季度轉移到今年 3 月的那個季度,蘋果 3 月當季收入的下降幅度将低于季節性,這是衆所周知的,但消費電子産品支出的背景仍然具有挑戰性,平闆電腦、個人電腦和更多非必需産品 ( 即可穿戴設備 ) 都面臨持續的需求逆風。