财聯社 8 月 24 日訊（編輯 史正丞）當地時間周四，在越南即時通訊和遊戲發行市場排名第一的平台公司 VNG 宣布，已經向美國證券交易委員會提交 F-1 表（外國公司招股書），計劃在納斯達克交易所挂牌上市。
（來源：SEC）
随着越南首富範日旺的電動車公司 Vinfast 上周登陸納斯達克，暴增的市值也引發市場對東南亞概念股的好奇心。由于 Vinfast 流通股數量稀少，這家成立 6 年、2023 年目标銷量 5 萬輛的新興電動車企業，市值一直維持在 800 億美元左右，與保時捷、比亞迪、梅賽德斯 - 奔馳等傳統車企龍頭肩并肩。
（全球上市車企市值排名，來源：companiesmarketcap）
當然，與 Vinfast 的特殊情況不太一樣，VNG 更貼近于資本市場對于海外赴美科技股的印象。
VNG 是什麽：坐擁 " 越南微信 " 騰訊是最大股東
VNG 麾下最成功的業務正是即時通訊軟件 Zalo。根據互聯網數據平台 DataReportal 的統計，到今年 1 月越南大概有 7800 萬網民，其中超過 90% 是 Zalo 的用戶。
（軟件介紹頁，來源：App Store）
除了即時通訊業務外，VNG 也涉獵數據中心、移動支付、智能家居、音樂流媒體、電商等産業，但遊戲業務依然是 VNG 的主要收入來源，公司也是騰訊、金山、網易、完美世界多款遊戲在東南亞地區的發行商。
把 VNG 稱爲 " 越南小騰訊 "，除了同樣經營即時通訊業務外，騰訊也是 VNG 的第一大股東。招股書數據顯示，在完成 IPO 和架構重組的事宜後，騰訊将持有 6515 萬股 VNG 的 A 類股，占所有 A 類股的 47.4%，新加坡政府投資公司、淡馬錫和螞蟻集團也是 VNG 的主要股東。管理團隊則通過持有 B 類股掌握公司的控制權。
（來源：F-1 表）
按照慣例，VNG 的第一版招股書隻披露将在納斯達克發行 2170 萬股 A 類股，并沒有透露招股價。不過據路透社援引知情人士報道稱，VNG 希望在美股 IPO 中募資 1.5 億美元，計劃上市的時間點大概在 9 月底至 10 月。
雖然早在 2004 年就已經成立，同時也頂着 " 越南第一家獨角獸公司 "（估值超過 10 億美元）的稱号，但 VNG 目前仍未實現盈利，而且營收高度依賴遊戲這一項業務。
根據招股書中的财報顯示，VNG 在今年上半年營收總額等值1.66 億美元，其中遊戲業務營收達到1.35 億美元，即時通訊、媒體和其他業務的營收加起來接近 3000 萬美元。由于 VNG 的财務報表中，把金融科技業務的營收定義爲扣除用戶激勵後的傭金、費用收入，所以這一塊到今天還是 " 負營收 " 的狀态。
（VNG 财務數據，來源：F-1 表）
如果 VNG 能夠順利完成 IPO，也将是首家登陸美國市場的越南科技股。事實上，在 2017 年時任越南總理阮春福訪美期間，曾親自見證 VNG 與納斯達克交易所簽訂合作準備上市的備忘錄。VNG 并沒有說明預期中的 IPO 爲何會拖了這麽久。
（來源：納斯達克交易所）
東南亞公司 IPO 逐漸冒頭
正如前文所述，随着 Vinfast 在美股市場維持着令人驚訝的市值，給來自東南亞的 IPO 增添不少看頭。
除了 VNG 外，菲律賓地産公司雙龍集團也在 8 月初宣布，正在考慮讓旗下酒店業務 Hotel101 Global 登陸納斯達克交易所，可能會通過反向收購 SPAC 加速上市流程。雙龍集團表示，基于近期的業績表現，對 Hotel101 的目标估值最高可達 170 億美元。公司表示，通過募資将助力 Hotel101 拓展國際業務，計劃在 2026 年前開拓包括中國、美國在内的市場。
對于東南亞公司開始出現在美國市場，紐約股票轉讓代理人公司 VStock Transfer 的創始人 Seth Farbman 解讀稱，雖然無法保證這些公司的 IPO 能在未來取得什麽樣的結果，但人們對國際公司的興趣日益濃厚，以及該地區知名企業出現在美股，表明這些尋求擴張業務并進入全球資本市場的東南亞初創企業有着光明的前景。
