本文來源：時代周報 作者：黃嘉祥
金融與經濟唇齒相依，伴随上市銀行半年報悉數披露，銀行的發展境況與其中透露的經濟脈動和新風向顯現。
今年上半年，商業銀行上半年普遍面臨業績增速放緩、息差收窄的經營壓力。Wind 數據顯示，42 家上市商業銀行上半年合計營收 2.95 萬億元，同比增 0.5%；合計淨利潤 1.09 萬億元，同比增 3.45%。37 家銀行淨利潤同比增長，六大國有行淨利增速低于 6%，有 20 家銀行淨利潤增速達到兩位數；42 家上市銀行淨息差普遍承壓，39 家銀行淨息差收窄，僅有 2 家銀行較去年末微增，1 家持平，淨息差處于曆史低位。
今年以來，居民紮堆 " 提前還房貸 "，這在銀行半年報中亦有體現，多家上市銀行上半年個人住房貸款餘額減少。與此同時，下調存量房貸利率的呼聲漸高，在半年報披露收官後，靴子終于落地。
8 月 31 日，中國人民銀行、國家金融監督管理總局發布《關于降低存量首套住房貸款利率有關事項的通知》，自 2023 年 9 月 25 日起，存量首套住房商業性個人住房貸款的借款人可向承貸金融機構提出申請，由該金融機構新發放貸款置換存量首套住房商業性個人住房貸款，或協商變更合同約定的利率水平，但調整後的利率不能低于原貸款發放時所在城市的首套住房貸款利率政策下限。
存量房貸利率下調，或将對銀行淨息差産生一定影響。在 " 需保持合理利潤和淨息差水平 " 的呼聲下，銀行業打響了淨息差保衛戰，新一輪存款利率下降潮也在 9 月 1 日到來。
城投平台與房地産風險的化解，是今年以來較爲突出的一大問題。多家國有大行和股份行認爲，整體風險相對可控。上半年，商業銀行資産質量穩步提升，整體不良率呈下降趨勢，但不少銀行的房地産貸款不良率有所提升，房地産市場風險在持續出清，正加快存量風險資産處置。
" 招行房地産行業不良貸款率的拐點，大概率會在今年年内出現。" 招商銀行副行長朱江濤在業績會上表示。
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讓利與淨息差保衛戰
業績增速放緩，這是商業銀行今年上半年面臨的共同挑戰。
上半年，42 家上市銀行的營收增速普遍放緩，甚至有的銀行營收出現同比下滑。國有六大行中，工商銀行、建設銀行營業收入分别同比下降 2.3% 和 0.59%；農業銀行、中國銀行、郵儲銀行、交通銀行營業收入同比分别增長 0.8%、8.88%、2.03% 和 4.77%。國有六大行淨利潤同比均呈現增長勢頭，但增速并不高，均低于 6%，工商銀行盈利能力最強，但淨利增速僅爲 1.1%。
還有多家銀行出現 " 增利不增收 " 的現象。上半年，招商銀行、興業銀行、中信銀行、平安銀行、浦發銀行、光大銀行、民生銀行等股份制銀行營收同比分别下降 0.35%、4.15%、2.05%、3.71%、7.52%、2.47%、3.59%；浦發銀行、興業銀行、民生銀行的歸母淨利潤則分别同比下降 23.32%、4.92%、3.49%。
對于業績下滑的原因，浦發銀行稱主要受資産重定價、市場利率下行、資本市場波動等影響；平安銀行稱，營收下降主要受持續讓利實體經濟、市場波動等因素影響；中信銀行稱，在銀行業淨息差普遍下行，收入承壓的大環境下，營收同比下降。
爲了支持實體經濟發展，幫助企業纾困解難，央行已多次降息，商業銀行的淨息差持續收窄。國家金融監督管理總局公布的數據顯示，截至二季度末 , 商業銀行淨息差爲 1.74%, 處于曆史低位。
截至 6 月末，39 家上市銀行淨息差收窄，其中，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、郵儲銀行、交通銀行的淨息差同比分别下降 31 個基點、30 個基點、36 個基點、9 個基點、19 個基點、22 個基點；招商銀行、興業銀行、平安銀行淨息差分别同比下降 21 個基點、20 個基點、21 個基點。
工商銀行行長廖林在中期業績發布會上表示，當前，經濟恢複是一個波浪式發展、曲折式前進的過程。金融與經濟唇齒相依，銀行的經營也可能會出現一些指标上的波動。但可以看到中國經濟韌性強、潛力大、活力足，長期向好的基本面沒有改變，特别是一系列宏觀政策逐步落地見效，正推動經濟持續好轉，必将爲銀行改善經營帶來良好的支撐和有利條件。
多家銀行認爲，下半年淨息差管控壓力仍較大。招商銀行行長王良在中期業績會上表示，利率下行是一個趨勢性的變化，但是作爲商業銀行要保持适度的盈利能力，又是十分必要的，二者之間有一定的矛盾。
王良認爲，目前經濟增速放緩，要保持适度的流動性，但優質客戶有效信貸需求不足，這些因素必然會導緻貸款利率下行，利差收窄，給銀行的經營帶來巨大的壓力。但保持商業銀行合理的盈利水平又是必要的，因爲隻有商業銀行有合理的盈利能力才能保持資本的内生能力，更好地服務支持實體經濟；隻有商業銀行有合理的利差水平和盈利能力，才有利于化解各種類型的風險，提升抵禦風險的能力。
如何兼顧商業銀行淨息差與存量房貸利率調降，成爲當前行業的挑戰。8 月 17 日，央行發布 2023 年二季度貨币政策執行報告，首次提出 " 商業銀行維持穩健經營、防範金融風險，需保持合理利潤和淨息差水平 "。
浙商證券認爲，預計後續穩增長、化風險政策有望出台，銀行将從前期的 " 合理讓利 " 過渡到 " 銀行有利潤，實體有支持的共赢局面 "，通過存貸款跟随式調整、釋放銀行杠杆等方式維持銀行合理利潤，銀行政策環境有望持續改善。
半年報披露收官後，新一輪存款利率下降潮到來。多家銀行宣布，于 9 月 1 日起下調存款挂牌利率，其中，一年期下調 10 個基點，二年期下調 20 個基點，三年期、五年期定期存款挂牌利率下調 25 個基點。
本輪存款下降的幅度在 20-25 個基點，與 6 月初的存款利率下調幅度普遍在 10-15 個基點相比，力度更大。業内認爲，這将有望呵護銀行合理的息差和盈利空間。
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提前還房貸潮沖擊波
由于存量房貸利率偏高，加上理财收益率下行，今年以來仍有不少居民選擇提前還房貸，其影響在上市銀行半年中持續顯現。
上半年，國有六大行個人住房抵押貸款餘額爲 26.2 萬億元，較上年末合計減少 2057 億元。除郵儲銀行外，其他五大國有行的個人住房貸款餘額均較去年末出現了下降，中國銀行、建設銀行、工商銀行、農業銀行、交通銀行分别下降了 922.22 億元、729.04 億元、576.01 億元、294.84 億元、158.21 億元。
此外，今年上半年，招商銀行、浦發銀行、興業銀行、民生銀行、北京銀行、上海銀行和渤海銀行等銀行的個人住房貸款餘額，也出現不同程度下降。其中，招商銀行、興業銀行、浦發銀行、民生銀行的降幅均超過百億元。
建設銀行表示，主要是個人住房貸款提前還款量增加，抵銷了投放量增加的影響。
建設銀行副行長李運在業績會上回應稱，近幾個月新受理的提前還款需求總體上已趨于穩定，相比 4 月的峰值下降了不少。
在居民提前還房貸潮下，市場呼籲已久的下調存量房貸利率也終于落地。
8 月 31 日晚，中國人民銀行、國家金融監督管理總局有關負責人表示，存量住房貸款利率的下降，對借款人來說，可節約利息支出，有利于擴大消費和投資。對銀行來說，可有效減少提前還貸現象，減輕對銀行利息收入的影響。同時，還可壓縮違規使用經營貸、消費貸置換存量住房貸款的空間，減少風險隐患。
此前，多家銀行在中期業績會上表示，已制定存量房貸利率下調預案。8 月 31 日晚以來，工商銀行、建設銀行、招商銀行、郵儲銀行等多家銀行公告稱，将在有關部門指導下，抓緊制定具體操作細則，盡快開展利率調整工作。
招商銀行行長助理彭家文曾在業績會上表示，招行内部做了測算。從測算的結果來看總體還是可控的。存量房貸利率的調整不能光看對短期财務的不利影響，長期來看也有其有利的一面，接下來會穩妥實施。
日前，瑞銀大中華金融行業研究主管顔湄之對時代周報記者表示，8 月 MLF 利率下調 15 個基點後，1 年期的 LPR 下調 10 個基點至 3.45%，但 5 年期的 LPR 維持在 4.20% 不變，市場認爲這是爲存量房貸利率下調留出空間。預計存量房貸利率下調，會在 2024 年給銀行帶來 5-10 個 bp 額外息差的壓力。從負債端來看，存款利率還會下降，因爲收息資産占整個銀行資産 60% — 70%。
中金公司認爲，綜合來看，預計存款降息和提前還貸減少，能夠部分對沖存量按揭降息的影響。由于國有大行按揭貸款比例更高，存量按揭降息對大行影響相對更高，對股份行和區域行影響相對較小。
信貸加大投向制造業與民企
今年上半年，經濟呈現弱複蘇，多數銀行在信貸投放上加大對實體經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。
2023 年上半年，國有六大行新增貸款合計超 8.8 萬億元。其中，工商銀行、農業銀行新增貸款均超 2 萬億元。從投向上看，國有六大行貸款主要聚焦普惠小微、綠色發展、制造業、戰略性新興産業等領域。
今年以來，國家對制造業發展的支持力度不斷加大，引導金融活水助力制造業高質量發展，這在上市銀行的半年報中也有迹可循。
上半年，工商銀行投向制造業貸款餘額 3.64 萬億元，增加 6033.86 億元，餘額保持同業首位，其中投向制造業中長期貸款餘額、增量均爲同業第一；農業銀行制造業貸款餘額（按貸款投向）較上年末增加 6120 億元，其中制造業中長期貸款較上年末增加 3489 億元，增速達 45%。此外，建設銀行和中國銀行投向制造業貸款均增長超 20%；招商銀行的制造業貸款餘額 5242.21 億元，較上年末增長 18.11%。
今年以來，國家持續優化民營經濟發展環境，加大對民營企業的支持，上市銀行信貸也加大投向民企。
截至今年 6 月末，工商民營企業貸款餘額突破 5 萬億元，達 5.08 萬億元，增加 4985.03 億元；建設銀行投向民營企業貸款 5.22 萬億元，較上年末增加 7708.39 億元，增幅 17.33%；農業銀行的民營企業貸款餘額 3.5 萬億元。
平安銀行也加大支持民營企業發展，上半年該行新增投放民營企業貸款客戶，占新增投放所有企業貸款客戶達 70% 以上。平安銀行黨委書記冀光恒表示，該行從客戶、産品、服務出發，重點解決民營企業融資難、融資貴的問題。
金融機構持續加大對民營企業的信貸投放，也是未來一大趨勢。
8 月 30 日，金融管理部門聯合全國工商聯召開金融支持民營企業發展工作推進會。國家金融監督管理總局副局長周亮指出，将持續完善政策體系，督導各銀行保險機構對各類所有制企業一視同仁、平等對待，健全 " 敢貸、願貸、能貸 " 長效機制，加大對民營企業的信貸支持，努力降低民營企業融資成本。
今年上半年，銀行對房地産業的信貸支持力度正在恢複，但增長幅度并不大。
數據顯示，截至 6 月末，國有六大行投向房地産業的公司類貸款餘額達 4.3 萬億元，較上年末增長約 2600 億元；興業銀行對房地産業貸款餘額較上年末增長 13.89%，增幅近 500 億元；民生銀行、中信銀行、江蘇銀行、浙商銀行和北京銀行的房地産業貸款餘額恢複增長；招商銀行、平安銀行、浦發銀行華夏銀行等銀行的房地産業貸款餘額則出現下降，其中招行減少超 200 億元。
" 銀行的資産組合管理能力日趨重要。" 王良表示，招行上半年的貸款投放依然保持以零售貸款爲主的定位，上半年又因爲按揭不足，投放缺口很大，呈現出負增長的局面，所以招行加大了小微貸款和消費貸款的投放力度，來彌補按揭下滑帶來的缺口。對公貸款方面，上半年增長了 2000 多億元，制造業、普惠、科技金融、綠色金融方面都呈現出比較好的增長态勢。
房地産、城投風險整體可控
今年以來，房地産、地方政府融資平台等領域的風險化解也備受市場關注。從各家銀行的表态來看，整體風險可控。
上半年，國有六大行不良貸款餘額繼續增長，但不良貸款率保持穩定或呈現下降趨勢。交通銀行不良率與去年末持平，其他五家大行均有所下降。建設銀行不良率爲 1.37%，較上年末下降 0.01 個百分點；工商銀行不良率爲 1.36%，下降 0.02 個百分點；農業銀行不良率爲 1.35%，下降 0.02 個百分點；中國銀行不良率爲 1.28%，下降 0.04 個百分點；郵儲銀行不良率爲 0.81%，下降 0.03 個百分點。
不過，受房地産市場不景氣，個别高負債房地産客戶風險進一步釋放等因素影響，不少上市銀行房地産業貸款不良率出現上行。
上半年，工商銀行房地産業不良貸款率爲 6.68%，較上年末增長 0.88 個百分點；建設銀行爲 4.76%，較上年末增長 0.4 個百分點；農業銀行爲 5.79%，較上年末增長 0.31 個百分點。招商銀行房地産業不良貸款率 5.45%，較上年末上升 1.46 個百分點；中信銀行房地産業不良貸款率爲 5.29%，較上年末上升 2.21 個百分點；民生銀行對公房地産不良貸款率 5.13%，較上年末上升 0.85 個百分點。
" 上半年受到房地産市場風險持續出清等因素的影響，房地産業的貸款不良率有所上升，但在集團貸款中占比較低，并且撥備計提充足，對整體資産質量和盈利的影響有限，風險總體可控。" 工商銀行副行長王景武表示，未來将做好存量風險的化解，并合理滿足新增融資的需求。
王良指出，房地産風險給招行帶來的影響體現在三方面：一是表内貸款；二是理财投資的房地産企業發行的資産證券化産品等；三是私行代銷的信托計劃。經過這兩年的時間，現在基本上風險化解都已經接近尾聲。經曆這個過程後招行能夠更健康地發展，不能再重蹈房地産的覆轍，相反要及時回避、及時防範可能發生的 " 灰犀牛 " 或者 " 黑天鵝 "。
今年以來，受房地産市場持續下行的影響，地方融資平台存量債務風險浮現，如何化解城投風險同樣備受關注。
中信建投通過對 3381 家城投公司的金融機構授信情況，共計 54702 條數據彙總顯示，所有商業銀行在城投平台已使用授信額度大約 53.2 萬億元，占總資産比重的 14%。42 家上市銀行在城投平台已使用授信額度大約 31.5 萬億元，占總資産比重僅 12%。
平安銀行在半年報中首度專門披露了地方政府融資平台風險管理相關數據。截至今年 6 月末，該行地方政府融資平台貸款餘額 696.27 億元，較上年末增加 24.43 億元，增幅 3.6%，占發放貸款和墊款本金總額的比例爲 2.0%，與上年末持平，地方政府融資平台貸款質量良好，無不良貸款。
截至 6 月末，招商銀行地方政府融資平台業務不良貸款率 0.14%，資産質量保持較好水平。招商銀行副行長朱江濤表示，從區域結構看，高風險區域的平台類融資業務餘額占比不到 10%，而且重點聚焦在交投類和公用事業類這兩類客戶上。招行堅決不觸碰隐債等底線，在堅持商業可持續的原則下展業，目前總體風險還是可控的。後續招行會加強管控，特别是對重點區域的債務風險會進一步強化管理。
農業銀行副行長張旭光在業績會上表示，截至 6 月末，該行城投類貸款餘額占全行貸款比例約 5%。目前來看，城投公司信用業務保持平穩發展，風險總體可控，城投類貸款不良率明顯低于全行平均水平，未來有信心繼續保持城投相關領域資産質量穩定。
中國銀行風險總監劉堅東表示，目前該行地方政府融資平台業務總體保持平穩，授信總量在各行之間是比較适度的，資産質量雖較年初略有下滑，但整體風險可控。後續将不新增地方政府隐性債務作爲該行業務開展的一條紅線與底線，根據國家後續出台的一攬子化債方案，強化風險監測、評估和防控，擇優合規開展相關業務，積極防範化解地方政府債務的風險。
" 在更合理的展期假設下，僅有個别弱區域低等級平台有降息展期的可能。根據測算，即使占比 28% 的中高風險地區城投債務全部降息 150bps，也僅影響上市銀行淨息差 5.8bps 左右，影響營收約 1325 億元，占 2022 年營收比例僅 2.3%。" 中信建投表示。
顔湄之認爲，貸款重組可能是緩解城投流動性風險的臨時解決方案，但銀行的利潤和資産質量都将受到一定程度的影響。瑞銀認爲對于銀行的沖擊整體可控，但需要持續關注城投平台的債務風險，尤其是經濟相對不發達地區的城投平台化債進度。瑞銀認爲，一攬子政策的落地，将有效解決地方政府融資平台的短期流動性壓力。
