财聯社 3 月 18 日訊（編輯 馬蘭）美國關稅威脅，加上地緣政治局勢複雜等因素共同導緻了避險需求的增加，黃金價格上周五突破 3000 美元後且漲勢未歇，由此站上了新的高度。
然而，有分析指出，在高調的黃金之外，另一貴金屬銀的潛力可能更加巨大。今年以來，芝商所白銀期貨已經上漲超過 16%，而這一漲幅比黃金（14.61%）還要高。
從金銀長期以來保持的 70:1 價值規律來看，目前金銀價值比在 88:1，意味着白銀價格較黃金明顯低估。
另一方面，白銀相比于黃金有着更強的工業屬性，這一點也将支持白銀在今年走出強勢行情。統計顯示，白銀的工業需求占全球白銀總需求的大約 50% 左右。
Capital Economics 助理經濟學家 Ankita Amajuri 預計，白銀價格将在 2025 年漲至每盎司 35 美元，2026 年底将繼續上漲至 38 美元，因爲白銀在關鍵行業的應用将在未來兩年推動銀價不斷上漲。
白銀是電子、光伏、醫療及化工行業中的 " 熟面孔 "，尤其是高科技領域的半導體、5G 技術、電池、電動車等細分門類對白銀的需求尤其關鍵。
除了投資價值和需求方面的考量之外，還有分析師強調了供應方面的限制。Amajuri 預計，未來兩年的白銀供應可能跟不上需求增長的步伐。2019 年以來，白銀市場一直處于短缺狀态，價格在此期間已翻了一番。
另一方面，由于特朗普的關稅威脅，白銀可能将被征收關稅的擔憂導緻該金屬近期一直向美國流動。但相較于黃金的飛機運輸，笨重的白銀通常通過海運運輸，這也讓白銀的流動更長更緩，某種程度上也加劇了白銀的不可得性。
BMO Capital Markets 分析師 George Heppel 擔憂稱，如果倫敦金庫出現白銀短缺，那麽現在的 " 銀流 " 将不可避免地陷入長期逆轉，從美國回到英國，但由于白銀運輸的緩慢性，這可能将導緻貿易延長或者中斷。
花旗分析師 Max Layton 又強調，市場可能還低估了特朗普在 4 月征收關稅的影響力，如果對等關稅真的實施，那麽白銀還會有巨大的上漲空間，因爲白銀不太可能被免征關稅。
道明證券商品策略師 Daniel Ghali 同樣對關稅憂心忡忡，指出加拿大白銀占到美國進口量的 20%，一旦被施加關稅，那麽白銀将面臨比黃金更大的風險。
