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文 | 斑馬消費，作者 | 陳碧婷
初代羽絨服大牌鴨鴨的故事，就是一個品牌幾起幾落的故事。
它曾是國産羽絨服絕對的 NO1，又一度從大衆視線中消失。2021 年夏天，鴨鴨将直播間搬到了西藏雪上之上，通過這一劍走偏鋒式的營銷，抓住了流量密碼，宣布自己強勢回歸。
與社交電商強關聯，離不開雅鹿前電商代運營商樊繼波的主導。2020 年底，他參與鴨鴨股份第二次重組，并成爲實控人，鴨鴨命運的齒輪開始轉動。
鴨鴨再度翻紅，是踩中了社交電商發展紅利，更是順應了當代消費者，對性價比的追求。
在越來越貴的羽絨服市場，鴨鴨以國民平價羽絨服的定位，擠進了小鎮青年的衣櫃。
兩次重組
在樊繼波入主之前，鴨鴨股份已有過一次重組。
2011 年冬天，鴨鴨股份 95% 股權公開挂牌轉讓。按照當時官方披露的信息，此舉是爲引進投資，理順經營機制，實現跨越式發展。
鴨鴨被譽爲國産羽絨服鼻祖，經曆過上世紀八九十年代的輝煌，2000 年走進低谷——市場占有率僅 2%，叠出行業前十。
不過，它有着較好的優質資産：品牌知名度和 3000 餘家線下門店，不過挂牌轉讓前的 2010 年，公司營業收入僅 4.51 億元。
鴨鴨品牌所在地共青城，之所以要拉它一把，是因爲當地已形成羽絨産業帶，鴨鴨是一塊金字招牌，也是地方産業的臉面。
2012 年 1 月初，甯波企業維科集團以 4.69 億元對價接盤鴨鴨，并計劃 3-5 年内将鴨鴨股份推向資本市場。
夢想很美，現實很殘酷。鴨鴨當時面臨的市場壓力相當大，國内羽絨服市場格局風雲變幻，波司登、雅鹿和鴨鴨三分天下的格局早已打破，品牌新勢力春筍般崛起。
維科集團後來沒有如願以償，這才讓江蘇宿遷人樊繼波看到機會。
在此之前，樊繼波曾是雅鹿電商代運營商。在他助力下，雅鹿的羽絨服電商體系打磨得十分成熟，其電商業務年收入規模曾攀至 20 億元。
與雅鹿分手後，樊繼波萌發自己做品牌的想法，在尋找資源過程中，鴨鴨股份向他伸出了橄榄枝。
2020 年 7 月，樊繼波以其控制的鉑宸投資，拿下鴨鴨股份全部股權。據公開信息，這次重組項目總投資 15 億元，将圍繞品牌運營、平台構建兩條主線，助力鴨鴨品牌提升。
關鍵先生
維科集團主導 8 年，鴨鴨股份聚焦于線下，對電商崛起反應相對滞後，在各大羽絨服品牌線上瘋狂占位時，公司的動作平平。
2019 年，鴨鴨股份電商收入規模僅 8000 萬元。同年，波司登（03998.HK）來自線上收入高達 23.45 億元。
二者巨大的反差，如果探究更深層次的原因，應該與維科集團的經營戰略相關。
維科集團是中國民營企業 500 強，主營業務不僅有紡織，還涉足新能源、新材料等領域。重組鴨鴨股份後不久，其就在共青城落地一個锂電池項目。
老實說，在維科集團治下，鴨鴨股份優勢并沒被充分挖掘，線下銷售主要集中于三線城市，線上渠道僅有天貓店鋪。
樊繼波接手之後，對業務大改造，開啓線上全渠道，并将重點放在抖音電商等渠道，局面緩緩打開。
2021 年 8 月，樊繼波親自将直播間搬上西藏雪山，邊吸氧邊賣羽絨服，這種反常規操作，話題曝光量超千萬，一時成爲熱門。
當時，通過線上社交生态影響消費者購買決策，已是線上銷售常态，基于日益增長的用戶規模，各大品牌無不向這一領域加速滲透。
據公開數據，2021 年社交電商消費者人數達 8.5 億，社交零售滲透率高達 71%。
這一波紅利，鴨鴨股份穩穩接住，樊繼波是關鍵先生。
在樊繼波的主導下，鴨鴨完成了社交電商矩陣式布局，公司線上戰績彪悍，特别是抖音電商。
公開數據顯示，截至 2022 年 1 月中旬 30 天裏，鴨鴨羽絨服銷售 242 萬件、GMV7.4 億元；在 818 抖音新潮好物節上，單日 GMV 銷售破億元。
聚焦線上戰略，效果立竿見影。2020 年，鴨鴨羽絨服 GMV 超過 35 億元，2021 年突破 80 億元，去年已破百億大關。
資本永不眠
3 年前，鴨鴨股份二次重組，共青城當地對樊繼波寄予殷殷希望—— 2025 年實現銷售超 80 億元。
實際上，樊繼波早就提前超額完成了這一目标。
交出這份 " 投名狀 " 後，上市才是企、地雙方合作的核心目标。
2022 年初，九江方面在一份年度工作報告裏披露，已成立工作專班，當年要力推鴨鴨股份主闆上市取得實質性進展。
去年 8 月，九江市金融辦向該地政協負責人況泉水一份建議答複中，明确透露已在推動鴨鴨股份上市，并爲企業上市前期工作給予專業指導。
外界對此同樣好奇，曾有投資者向 ST 萬林提問，是否會收購鴨鴨股份。
2021 年 5 月，樊繼波成爲 ST 萬林（603117.SH）實控人後，一直在推動内部治理，清理舊賬、壞賬，加強對企業的控制和執行，可能在爲資本運作掃清障礙。
除此之外，鴨鴨股份的多位高管，今年已進入 ST 萬林管理層。除樊繼波擔任董事長外，鴨鴨股份高管郝劍斌、沈潔、于勁松，分别擔任總經理兼副董事長、董助兼副總、董秘兼财務負責人，且均爲董事會成員。這些重大變動，不免讓外界浮想聯翩。
各方默默 " 推動 " 上市，更多的可能還是資金壓力。
今年 8 月，樊繼波已将所持鉑宸投資、蘇瑞投資大部分股權質押給共青城青創集團（當地國資下屬企業），用于融資。
據 ST 萬林 11 月 8 日公告，樊繼波、控股股東蘇瑞投資及其一緻行動人鉑瑞投資合計持有公司股份 1.43 億股，占公司總股本 22.65%，累計質押股份 0.73 億股，占其持有股份的 50.63%。
現有市場背景下，ST 萬林通過重組将鴨鴨裝進上市公司，既可以實現業務轉型，鴨鴨又可借此資本化，可謂一舉兩得。
這就要看 39 歲的樊繼波，如何破冰了。
