4 月 14 日，證監會發布消息稱，同意中金所 30 年期國債期貨注冊。
與此同時，4 月 14 日，中金所發布了 30 年期國債期貨合約及相關業務規則，以及《關于 30 年期國債期貨合約上市交易有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），首批 3 個 30 年期國債期貨合約将于 4 月 21 日上市交易。
中金所此前已經上市的國債期貨品種有 10 年期國債期貨、5 年期國債期貨、2 年期國債期貨。國泰君安固收團隊日前發布報告稱，30 年期國債期貨的推出可在一定程度上填補超長期限國債套期保值工具的空白，更全面滿足投資者的風險管理需求。并預計 30 年期國債期貨上市後或将較快迎來成交量的上行，日均交易量将在推出後 1 年左右達到峰值。
30 年期國債期貨即将上市
截圖自：證監會官網
4 月 14 日，證監會發布消息稱，近日同意中金所 30 年期國債期貨注冊。下一步，證監會将督促中金所做好各項工作，保障 30 年期國債期貨的平穩推出和穩健運行。
與此同時，4 月 14 日，中金所發布了 30 年期國債期貨合約及相關業務規則，以及《通知》。
具體而言，中金所在《通知》中稱，30 年期國債期貨首批上市合約爲 2023 年 6 月（TL2306）、2023 年 9 月（TL2309）和 2023 年 12 月（TL2312）。各合約挂盤基準價由交易所在合約上市交易前一交易日公布。
《通知》明确的 30 年期國債期貨相關交易制度、費用的要點包括：
30 年期國債期貨各合約的交易保證金爲合約價值的 3.5%，自交割月份之前的兩個交易日結算時起，交易保證金标準爲合約價值的 5%。對 2 年期國債期貨、5 年期國債期貨、10 年期國債期貨和 30 年期國債期貨的跨品種雙向持倉，按照交易保證金單邊較大者收取交易保證金。上市當日各合約的漲跌停闆幅度爲挂盤基準價的 ± 7%；
30 年期國債期貨合約的手續費标準暫定爲每手 3 元，平今倉交易免收手續費，交割手續費标準爲每手 5 元，交割手續費至 2023 年 12 月 31 日止減半收取。交易所有權根據市場運行情況對手續費标準進行調整；
30 年期國債期貨各合約限價指令每次最大下單數量爲 50 手，市價指令每次最大下單數量爲 30 手；
做市商所有月份 30 年期國債期貨合約單邊持倉限額爲 6000 手，某一合約在交割月份之前的一個交易日起，單邊持倉限額爲 1200 手。
滿足超長期限國債風險管理需求
30 年期國債期貨合約條款
另據《30 年期國債期貨合約交易細則》，30 年期國債期貨合約的合約标的爲面值爲 100 萬元人民币、票面利率爲 3% 的名義超長期國債；合約的可交割國債爲發行期限不高于 30 年、合約到期月份首日剩餘期限不低于 25 年的記賬式附息國債；合約采用實物交割方式。
總體而言，30 年國債期貨合約條款與 2018 年 12 月起開展的 30 年國債期貨仿真交易合約規則基本一緻。但在交易保證金比例以及每日價格最大波動限制兩個方面做出了優化。
此前，中金所已上市的國債期貨品種包括 10 年期國債期貨、5 年期國債期貨、2 年期國債期貨。
對于此次上市 30 年期國債期貨的意義，國泰君安固收團隊日前發布研報稱，目前超長期限國債套期保值主要依靠 10 年期國債期貨完成，30 年期國債期貨的推出将更好的滿足超長期限國債套期保值需求。由于超長期限國債期貨的缺失，目前投資者主要使用 10 年期國債合約對 30 年期國債進行套期保值，這一過程中由于受到久期不匹配與價格相關度不足影響，投資者往往面臨基差風險與交割風險，無法實現較好的套期保值效果。30 年期國債期貨的推出可以在一定程度上填補超長期套保工具的空白，更全面滿足投資者的風險管理需求。
中糧期貨則認爲，30 年期國債期貨的上市能夠爲超長期限地方政府債的投資者、承銷機構提供便捷、有效的對沖工具，從而穩定價格波動，助力地方債發行，進一步提升金融期貨服務實體經濟的能力。
就 30 年國債期貨的市場前景，國泰君安固收團隊預計，30 年國債期貨上市後或将較快迎來成交量的上行，随後回歸至均衡水平；預計 30 年期國債期貨日均交易量将在推出後 1 年左右達到 2.4 萬手，随後逐步回落并穩定在 0.91 萬手。這種活躍度可能介于 2 年期國債期貨和 5 年期國債期貨之間。
每日經濟新聞
