主做 4 億中産生意的友邦人壽，在内地的業務版圖繼續擴張。
11 月 26 日，友邦人壽官宣，已獲得監管批準籌建浙江分公司。而 2024 年以來，友邦人壽安徽、山東、重慶三家省級分公司，已經陸續獲得監管批準開始籌建。
友邦人壽原董事長李源祥，曾在最近的一場發布會上表示，" 我們的業務将進入中國内地 13 個省份及直轄市，覆蓋數以百萬計的中産家庭。中國内地是全球人壽及健康保險最具吸引力的市場之一 "。
據國内數據研究平台 QuestMobile 發布的中産研究報告，新中産用戶在銀行、證券投資、保險等多個細分領域保持高活躍度。2024 年 7 月，國内新中産人群使用保險服務類 APP 的月活躍用戶規模達到 1906 萬人。保險類月活躍用戶規模 TOP3 的 APP，分别爲平安金管家、中國人壽壽險、中國人保，友邦人壽并不在列。
雖然友邦人壽看好内地中産客群的人身險市場前景，但要真正吃到這塊蛋糕并不容易。事實上，内地的保險生意越來越難做了。
01 盈利能力被國内頭部險企吊打
據國壽研究發布的 2024 年上半年人身險業發展動态分析，上半年我國人身險公司實現原保費收入 26291 億元，較 2023 年同期增加 3015 億元。
國壽研究分析指出，相關保費增長主要爲續期拉動，疊加 " 報行合一 " 和淡化 " 開門紅 " 政策背景。2024 年人身險公司原保費增速大幅放緩，上半年同比增速爲 5.1%，較 2023 年同期降低 8.7 個百分點。
而中國保險業協會發布的相關數據更不景氣。在原準則下，2024 年上半年國内人身險公司累計虧損達 1158.6 億元，89 家人身險公司中，58 家公司虧損，占比 65.17%。
雖然市場增長放緩，但總歸還是在增長。" 二八法則 " 之下，中小人身險公司（主要爲壽險、健康險公司）虧錢的越虧，而頭部賺錢的險企正在越來越賺錢。2024 年上半年，即使是國内養老保險巨頭泰康集團旗下的非上市養老保險公司泰康養老，虧損也達到 16.94 億元。而頭部的平安人壽，歸母淨利潤則達到 502.69 億元，歸母淨利潤同比增速更是達到讓整個行業豔羨的 6.8%。
據各家壽險公司發布的 2024 年二季度償付能力報告，2024 年上半年友邦人壽淨利潤 33.66 億元，在國内 76 家壽險公司中排在第 8 位。但是和 TOP7 相比，友邦人壽的盈利能力提升顯然還有相當大的空間，其淨利潤隻有泰康人壽、中郵人壽的一半；和第一名平安人壽相比，更是不及對方淨利潤的 1/10。
友邦人壽曆年的多項業績指标也印證了這一點。
業績指标顯示，友邦人壽正在陷入增收不增利的困局。2021 年至 2023 年，友邦人壽的已賺保費分别爲 433.94 億元、486.40 億元、581.72 億元，整體增長勢頭強勁。從規模保費同比增速來看，2022 年前三季度至 2024 年前三季度同期，友邦人壽的規模保費同比增速分别爲 13.52%、21.96%、22.53%，兩年快翻了 1 倍。
而從淨利潤指标來看，2016 年友邦人壽的淨利潤僅爲 5.18 億元，一直漲至峰值 2021 年 83.39 億元，此後則一路下滑，2022 年、2023 年分别跌至 58.37 億元、42.67 億元。
友邦人壽指出，淨利潤下滑，主要是由于賠付支出和提取保險責任準備金的增加所緻。數據顯示，2022 年、2023 年，友邦人壽的賠付支出分别爲 87.24 億元、104.7 億元，提取的責任保證金分别爲 259.82 億元、383.4 億元，均出現大幅增長。
02 新保單利潤率大幅下滑
2024 年以來，友邦集團在香港市場天價保單頻出。8 月底，一對持有多家上市公司的創二代夫婦，在香港友邦投保了超 5 億港元巨額儲蓄險，刷新了香港市場的投保記錄。在内地，友邦品牌也一直定位于中産及富裕階層，被稱作保險界的 " 愛馬仕 "。
爲了讓中産掏腰包，2010 年友邦人壽就推出了針對中産保障需求的 " 全佑五合一 " 系列産品，涵蓋重疾、身故、全殘、疾病終末期及老年長期護理等五項責任，并不斷升級保障内容；2014 年友邦人壽又推出針對高端客群的終身壽險産品 " 傳世 " 系列産品。這些産品比同類産品賠付額度更高、保障範圍更廣，還加入了諸多高端醫療服務，絕非普通工薪階層所能消費得起的。
作爲高端産品銷售者，友邦人壽代理人的薪資收入也遠高于同行。爲吸引高素質人才，提高人才留存率，涵蓋友邦人壽在内的友邦中國，設置了一項持續 18 個月、最高可獲得 30.7 萬元的津貼。據了解，該津貼是行業代理人才的近 10 倍左右。
重賞之下，必有能人。據 MDRT 官網發布的數據，2024 年全球 TOP100 保險機構中，友邦人壽的 MDRT 人數依舊排在第一位，MDRT 注冊人數達到 4656 人，占内地全部 MDRT 數量的 23.92%。這也是自 2022 年以來，友邦人壽第三次拿下 MDRT 全球數量第一。
一位保險行業資深從業者告訴源媒彙，和 " 老七家 " 一樣，友邦人壽産品最大的特點就是 " 貴 "，銷售主要靠品牌和關系維系。
産品力懈怠的結果是，退保率高企。據天眼查，2021 年三季度、2022 年三季度、2023 年三季度、2024 年三季度，友邦人壽的綜合退保率分别爲 0.47%、0.71%、0.53%、0.78%，雖然均未超過 1%，但是可以看到最近兩年增長趨勢明顯。
據友邦人壽 2024 年三季度償付能力報告，三季度友邦人壽綜合退保率居前三位的産品，分别爲友邦附加金色年華 II 年金保險（分紅型）、友邦傳世尊享終身壽險、友邦友如意星悅戰珍藏版重大疾病保險，在報告期内的退保率在 16% 至 35%。
高價格、高代理費、高舉高打，友邦人壽的盈利能力正在大幅下滑。
以壽險公司最核心的盈利指标——新業務價值利潤率（險企每年新增保費可以創造出的利潤率，相當于其他行業衡量賺錢能力的毛利潤指标）來看，2021 年至 2024 年三季度末，友邦人壽的新業務價值利潤率分别爲 59.3%、69.5%、51.3%（友邦中國）、53.3%。相較于前幾年，友邦人壽的新業務價值利潤率已經大幅下滑。
利潤率降低，友邦人壽開始通過鋪大生意，做大規模。
友邦創立之初，主要是以分公司形式在中國設立機構。由于沒有 " 獨立法人資格 "，友邦在中國 17 年沒有進行分支機構擴張，展業地區主要集中在上海、北京、江蘇、廣東和深圳五個地區。2020 年 6 月，獲批 " 分改子 " 之後，友邦人壽便開啓了擴張之路。截至目前，友邦人壽已有 9 家分公司，還有上述 4 家分公司已相繼獲批籌建。
值得注意的是，友邦人壽拓展内地據點，主打 " 富礦區 "。據前瞻産業研究院發布的相關數據，2023 年中國人壽原保險保費收入區域前十，分别爲廣東、江蘇、北京、山東、浙江、上海、四川、河南、湖北和河南 10 個省份。而随着浙江、山東分公司的獲批籌建，友邦人壽在内地的業務版圖已經填滿上述 10 強省份。
随着富礦區逐漸被蠶食殆盡，新業務價值利潤率大幅下滑，友邦人壽在國内的生意或将越來越難做。
本文來自微信公衆号 " 源媒彙 "，作者：陳不白，編輯：蘇淮，36 氪經授權發布。
