文｜韓永昌
編輯｜李勤
特斯拉交出了四年以來毛利最低的一份期中答卷。
當地時間 7 月 19 日，特斯拉第二季度财報公布，毛利率僅有 18.2％。這是特斯拉多次降價後的結果。
降價的成效十分顯著。二季度特斯拉總交付量同比大增 83%，達到 46.61 萬輛。營收也再創新高，爲 249 億美元，淨利潤爲 27. 03 億美元，同比上漲 20%。
銷量走高，毛利走低，這是特斯拉的戰略取舍。低價走量保住市場份額在商業競争中已經屢見不鮮，馬斯克對此也有充分的心理預期，" 與長期前景相比，短期内擴大銷量和犧牲毛利率是合理的。"
在二季度财報溝通會上，馬斯克重申了特斯拉今年 180 萬輛的産量目标，并表示接下來将側重于削減成本和新産品的研發。他還透露，" 如果經濟環境持續惡化，我們将不得不進一步降低汽車價格。"
但降價隻能作爲階段性手段來使用，如果不加速推出新産品與新車型，毛利走低将成爲危機的種子。
Model 3 作爲全球最受歡迎的電動汽車之一，已經六年沒有換代，産品力與堆料上頭、配置内卷的上市新車相比已經有明顯不足。Model Y 也已經征伐市場超過四年，雖然銷量可觀，但後勁多少有些力有不逮。
頻繁降價之後，特斯拉的下一張牌該怎麽打？
降價的背後
去年年末以來，特斯拉進行了多次價格調整，降價的效果是立竿見影的。
在國内市場，一季度車市遇冷明顯，1-3 月全國乘用車零售銷量同比下降 13.4%。特斯拉卻不降反升，一季度交付了 22.93 萬輛車，同比了增長 21%。
二季度特斯拉依舊延續了一季度的勢頭，不僅在中國市場表現良好，全球市場更是再創新高，交付量達到 46.61 萬輛。
當然，降價的弊端是不可避免的利潤折損。經曆了完整價格戰的二季度，特斯拉沒有選擇公布單獨的汽車毛利率。要知道 2022 年特斯拉的汽車毛利率超過 28%，這是一個豪華車企都難以企及的數字。
資本市場的反應更加明顯，在特斯拉公布财報并表示有可能繼續降價後，公司股價盤後一度下跌近 5%，次日重挫近 10%。
因此，改善汽車業務的毛利是特斯拉市值管理面臨的主要問題之一。這不僅要在車輛制造端的降本上再下功夫，軟件端的 FSD 将成爲今年的一張王牌。
馬斯克早已頻繁爲 FSD 的年底推出站台。5 月份，特斯拉破天荒的推出 " 免費試用一個月 FSD " 的營銷手段。有海外特斯拉用戶告訴 36 氪，自己甚至直接獲得了 FSD 三個月的免費使用權限。
免費試用一方面可以加速普及推廣 FSD ，另一方面可以獲取更多的用戶數據，可謂一舉多得。據了解，特斯拉 FSD 測試版已經行駛了超過了 300 億英裏。
馬斯克對 FSD 帶來的收入寄予厚望。他在财報溝通會上說，" 未來自動駕駛的收入會讓所有這些數字（毛利率下滑）看起來都很愚蠢。"
此次馬斯克再度放出了關于 FSD 的最新計劃，他表示目前 FSD 1.5 萬美元的售價并不算貴，随着 FSD 功能的完善，訂閱價格也會做出調整。
特斯拉巨大的銷量是 FSD 快速叠代的數據土壤，FSD 的訂閱收費也可以迅速反哺特斯拉的毛利率，進而讓特斯拉在保持高毛利的基礎上擁有更多的降價空間。
此外，馬斯克還透露，特斯拉正與一家主機廠對授權其 FSD 進行初步溝通，并正在讨論允許車主在今年第三季度一次性轉讓 FSD 。這更加有利于 FSD 訂閱付費的普及。
特斯拉在智能化的押注上越來越重。推動特斯拉 FSD 落地的另一大助力是 Dojo 超級計算機。7 月特斯拉的 Dojo 已經投産。在本次财報溝通會上，馬斯克再次披露，到 2024 年在 Dojo 上将投資 10 億美元。
對自動駕駛以及人工智能等技術的不斷投入，讓特斯拉二季度的研發費用同比增長 41%，達到 9.43 億美元。當然，這些研發投入也用在了下一個即将到來的重磅車型 Cybertruck 上。
下一個爆款
Cybertruck 是特斯拉今年另外一張重要底牌。
在 2019 年 Cybertruck 首次亮相後，該車型的受關注度一直有增無減。特斯拉粉絲爲此專門制作了訂單量的追蹤數據。據了解，目前已經接近于 200 萬輛。
Cybertruck 首次亮相時公布了三種配置：單電機版 39990 美元、雙電機版 49990 美元和三電機版 69990 美元。
雖然量産一再延期，特斯拉也下架了官方價格指引，并有消息傳出單電機版可能取消，但若按每個訂單 49990 美元的均價來測算，這是一個觸手可及的接近千億美元的巨大市場。
特斯拉财報發布的四天前，第一輛 Cybertruck 從德州工廠正式下線。這輛一再跳票的電動皮卡終于讓人看到了量産的苗頭。财報溝通會上馬斯克再次确認了将在第三季度末開啓交付。
此前特斯拉曾透露，Cybertruck 将采用 4680 電池。特斯拉去年 10 月在德州工廠開始量産 4680 電池，近日官宣累計生産 1000 萬隻，遠低于特斯拉的預期。不過，此次馬斯克表示，二季度得州 4680 電池産量環比增長 80%。
随着特斯拉的産能不斷爬坡，在年底量産的 Cybertruck 上能否批量使用 4680 電池，也是值得期待的看點之一。
皮卡市場是美國車企無不觊觎的一塊肥肉，福特 F 系列一款皮卡車型便可做到年銷量超 65 萬，其誘惑可想而知。但放眼全球市場，Cybertruck 能否得到認可也存在一些争議。
以中國市場爲例，乘聯會數據顯示，2022 年皮卡市場銷量僅有 51 萬輛。尚不及福特一款車型。更有汽車行業人士對 36 氪分析道， Cybertruck 在中國的産品合規性還需要驗證，比如棱角是否會對行人造成傷害等。
此外，中國市場此前對皮卡的硬性要求是 15 年或 60 萬公裏會進行強制報廢，部分地區當下雖然取消了 15 年的限制，但需要每年進行年檢，達到 60 萬公裏依舊要進行報廢處理。
馬斯克顯然也考慮到了全球不同市場的差異性，他表示，我們現在正在世界各地測試 Cybertruck 車輛，以獲得最終認證和驗證。
手握 200 萬輛訂單的 Cybertruck 可能是特斯拉的下一個業績爆發點。但這輛無論從外觀造型還是内部設計上，都颠覆了人們認知的皮卡車型，能否成爲一條 " 攪動池水的鲶魚 "，還需要等待特斯拉真正交付再做論斷。
