圖片來源 @視覺中國
文 | 巨潮 WAVE，作者 | 老魚兒，編輯 | 楊旭然
所謂互聯網中廠，自然是相對于大廠而言。
衆所周知，中國過去 20 多年互聯網經濟發展浪潮中，最終先後誕生了阿裏、騰訊、百度和字節跳動、美團等幾家巨頭公司，這些都被坊間冠以了大廠的名頭。
但巨頭之下，一些規模沒那麽龐大的公司，也能夠在競争激烈的市場中獲得一席之地，并在自己所在的領域内打遍天下。這樣的公司，我們則願意稱之爲中廠。
比如在被阿裏、京東、拼多多等巨頭占據了九成以上份額的電商市場中，唯品會通過特賣定位在服裝領域切走大塊蛋糕，長期都能賺到不錯的利潤空間。
唯品會股價表現（自上市至今）
社交交友領域，騰信的兩大王牌微信和 QQ 不知道幹翻了多少行業新兵，但是陌陌始終屹立不倒，并且能夠通過直播和遊戲相關的業務拓展盈利能力。
再比如，東方财富在互聯網證券方面已經占據了行業内的領先位置，相比之下，同花順、指南針們有着更深刻的 " 軟件 " 痕迹，在産品的先進性、内容的豐富度上存在明顯的差距。
以及，攜程已經在實質意義上成爲人們假期出行、購買機票、旅遊最核心的工具，曾經的競争對手去哪兒、同程等等，都已消失在消費者的主流視線之中。
中廠的存在，和他們相對滋潤的日子，對于互聯網小廠、創業者和一二級市場的投資者來說，都有極強的現實指導意義。他們就像互聯網世界中的中産階級，有自己獨特難以取代的位置，也能夠因此享受着衣食無憂的生活，但如何才能突破不上不下的命運，打破瓶頸（如果他們想的話），也需要更多投入思考。
01 大逃殺
中廠和大廠有着迥然不同的生長邏輯。
大廠的成長，通常是通過從 0 到 1 的建設過程奠定自己的江湖地位。阿裏巴巴提出讓天下沒有難做的生意，開了互聯網電商先驅；京東的創業方向是商業渠道的互聯網化；拼多多最早對下沉市場下重注。他們進入各自的市場時，是拓荒者，是先行者，也是規則的建立者。
但中廠的情況則有所不同。每一個成功的中廠，都是殘酷厮殺後的幸存者。
唯品會近期出了一個新聞：其投資 1.2 億元改造 672 套公寓，并交付給員工入住，而租金僅爲市場價的 1 折。當唯品會員工在社交平台上分享自己 300 元就能在廣州市中心租到一室一廳的經曆時，人們會也許能回憶起，十年前那批紛紛想挖掉阿裏、京東一塊牆角的垂直電商，大多數都已經成了互聯網世界的邊邊角角：
主打奢侈品電商的寺庫被趣店收購，已經多次被申請破産審查；中國首家進口母嬰品牌限時特賣商城蜜芽，于 2022 年關停了 APP 運營；主攻女生專屬 " 一站式消費平台 " 的蘑菇街，雖然仍在美股殘喘，市值已經縮水了高達 99%。
蘑菇街股價表現（自上市至今）
而隻有能從幾個核心的服裝企業、産區拿到低價庫存品的唯品會，在這場服裝垂類電商的 " 大逃殺 " 中成功生存了下來，并成長爲中國電商界難以被撼動的一極。
類似的是，陌陌的生存背後，是比鄰、聊聊、密語、耳語等諸多同類競品的大批消失，雖然陌生人社交仍然有廣闊的需求土壤，但隻有陌陌能夠在這個市場中不斷地默默賺錢。
互聯網大發展的時代，垂直賽道、細分領域是非常重要的創業領域。其中非常重要的原因就在于，大廠服務的是廣泛人群的普遍性需求，而類似于東方财富、攜程網這種企業，服務的則是特定人群的特定需要，兩者之間最大的區别和不，實際上是對細分領域的深耕能力，以及對相應行業資源的彙集和掌控能力。
但要在一個細分賽道中戰勝所有 " 志同道合 " 的競争對手，談何容易。
02 苟富貴
縱觀中廠的發展曆程，不沉迷于規模擴張，專注于行業利潤的攫取，是其最大的生存之道。
對比上市之後就大肆擴張的聚美優品，唯品會在業務上相當務實，至今也極少有多元化的投入。早在 2019 年，唯品會就終止了自營的 " 品駿 " 快遞，而把所有快遞業務外包給順豐，将運費和裝卸費占收入比重降到了 5% 以下。
到 2022 年，唯品會繼續将營銷費用大幅削減 44%，員工人數減少了 1198 人。
精兵簡政會降低企業的營收規模。2022 年，唯品會實現淨營收 1032 億元，同比下降 11.8%。但與此同時，其利潤不僅沒有受影響，反而更加堅挺。2022 财年全年，唯品會歸屬于普通股東淨利潤爲 62.99 億元，同比增長 34.56%。2023 年第一季度 Non-GAAP 淨利潤爲 21 億元，同比增長 45.8%。
再向前追溯，自從 2013 年以來唯品會已經連續 10 年盈利，并且保持了淨利潤的逐年穩健增長，這是阿裏和京東都沒有做到的成績。2017 — 2022 年，唯品會的年收入由 729 億元增長至 1032 億元，增長僅 41%。但是企業歸母淨利潤由 19.5 億元增長至 62.99 億元，增長高達 223%。
陌陌的做法也是類似。
雖然在社交聊天工具領域，騰訊的兩大王牌微信和 QQ 已經占據了多半壁江山，但是陌陌以其陌生人社交的定位，始終能在巨頭的壓迫中存活得有模有樣，并且排擠掉大量競争對手的生存空間。
去年前三季度。摯文集團（陌陌母公司）的營銷支出從去年同期的 6.371 億元縮減至 4.586 億元，銷售費用率從約 18% 降至約 12%。而今年一季度，摯文集團成本和費用同比大降 14.2%，進一步下滑至 24.191 億元。
2023 年 6 月 6 日，摯文集團（陌陌、探探母公司）公布了其 2023 年 Q1 财報，數據顯示：2023 年 Q1 摯文集團錄得營收 28.189 億元，同比下降 10.5%，淨利潤 4.719 億元，同比增長 18.4%。
這意味着，摯文集團連續 13 個季度營收同比下滑，但連續 33 個季度盈利。
此次，唯品會的 1.2 億租房事件，按租金來算，想要收回成本最少需要 50 年，很明顯不是盈利之舉。根據網友們爆料，唯品會在公司總部大樓建設有無邊泳池，員工每天有大巴車接送，甚至吃飯連打卡都不需要。
陌陌則是在每一年的年會都要給員工準備豪華禮品，年年都會刷屏朋友圈，因此更成爲互聯網從業者最向往的公司之一。
這種種寵員工的行爲，需要 " 中廠 " 們有足夠殷實的家底。沒有足夠的盈利能力，不長期醉心于賺取利潤，顯然是不可能實現的。
03 宿命論
資本都是逐利的，具有天生的擴張性，互聯網中廠作爲獨立經營的主體，同樣也有來自資本、股東的增值要求。那麽互聯網中廠能否逆襲，成爲大廠？
答案隻能是很難，中廠的宿命，就是最多隻能成爲一個中廠。
中國互聯網經過 20 多年的高速生長，基本已經不存在藍海。各細分領域中，座次已經劃定。從消費者到企業再到資本，正在逐漸形成對于互聯網服務清晰的認知和界定。
最典型的例子莫過于六年前，滴滴和美團曾高調宣戰。王興說，" 如果美團和滴滴打起來，這不是一場戰役，這是‘戰争’的問題 "。程維直接表示，" 爾要戰，那便戰 "。但這場 " 戰争 " 很快就結束了，因爲誰也撼動不了誰的巨頭地位。
最終的結果是，滴滴放棄外賣業務，美團撤出自營網約車。
大廠們尚且如此，何況中廠。對于植根于細分市場、垂直領域的中廠來說，賽道規模不論再大，也存在着天然的瓶頸和天花闆。基本上可以判斷，除非出現極特殊的情況，如今的互聯網中廠已基本無望成長爲大廠。
但是同樣，由于中廠在細分賽道的核心競争力的增強，也使得他們有了抵禦大廠下沉的專業深度和行業資源。大廠在流量爲王的經營思路下，注定無法對一個狹小賽道介入過深——這超出了大廠們的管理半徑。
在這種現狀下，大廠除非整體收購，否則無法輕易在原有賽道對中廠進行有效驅逐。但中廠已經成了獨立生态，并且有不少在良好的業績支撐下有着較高的市值，在這種情況下，大廠對中廠的整體收購難度極大，幾乎不可能完成。
再加上，互聯網領域已經成爲反壟斷政策重點關注的對象，可以預見的是，未來很長時間都幾乎不可能出現類似于阿裏收購攜程、騰訊收購唯品會股份這種大事件。
不過，允許大廠适當控股，來補充自身的資金強度以及流量短闆，是許多中廠的選擇之一。比如唯品會在 2017 年引入了騰訊和京東的 57 億投資，讓騰訊成爲了唯品會第二大股東。通過騰訊的流量支持，唯品會一舉降低了引流成本。
此外，阿裏和騰訊分别是小紅書的第一、第二大股東，也會讓人們意識到，其實商場不僅是打打殺殺，也是人情世故，尤其是在一個圈子越來越小的互聯網江湖中。
04 寫在最後
互聯網中廠們的宿命論，爲何是有效的？
占據一個行業的力量，就是把一個行業或者一個領域吃透，就有可能造就一個中廠。在細分賽道的商業競争中，隻能不斷積累專業知識和行業經驗，才能形成足夠有效的壁壘。
其次，中廠的橫向發展意味着管理難度的陡然提升，以及所有人都需要跳出 " 舒适區 "，這是對企業管理的巨大挑戰。因此，中廠的擴張，最好是通過拉長自己的專業賽道來實現。國内飽和了，或者是容量不夠，可以去出海遊泳。互聯網經濟在中國已經司空見慣，但是在國際上，甚至是歐美一些地區，仍然有不小的可開拓空間。
這是中廠最具确定性的發展方向。但即便如此也很難說，這是否會讓一個中廠成爲大廠。
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