文 | 源媒彙，作者 | 周藝，編輯 | 蘇淮
衆志成城，《哪吒 2》的票房，被 2 億觀衆托舉到了 100 億元。
根據燈塔 APP 顯示，目前《哪吒 2》的分賬票房已經超 90 億元，其中片方可從中獲得 35 億元。作爲 5 家光線系公司出品的影片，《哪吒 2》的爆紅，沒有讓任何一位影業友商搭上 " 順風車 "。
除了《哪吒》，光線傳媒（下稱 " 光線 "）的動畫電影系列不接受外部投資，是一個 " 冷知識 "。
自從 2013 年光線投資了《大魚海棠》制作公司 " 彼岸天 " 之後，動畫電影業務，就逐漸成爲光線在業内布局的一個重點方向。公司不斷挖掘動畫界的新銳導演、制片人如田曉鵬、張春、餃子、劉敏等，這些人成立的影視公司，光線旗下的動畫廠牌 " 彩條屋 " 也全部參與投資。
之後的電影項目，光線便與這些導演組成 " 聯盟 "，共擔利益風險，成爲唯一的出品方。所以可以預見，之後光線的兩部重量級 IP 續作——《大聖 2》和《大魚海棠 2》推出後，最大的赢家或許依然是光線。
不是錯失了，而是進不去
2024 年的微博之夜上，光線董事長王長田，帶着哪吒和敖丙兩個玩偶站在最角落；台下，隻有光線自己的藝人丁禹兮呐喊助陣。
這個畫面，在《哪吒 2》爆火後被不斷提起，以凸顯 " 最不看好你，偏偏你最争氣 " 的 " 美強慘 " 叙事。
觀衆更喜歡以此嘲諷微博眼光差，錯失了最大赢家——微博投資了春節檔的所有電影，獨獨少了《哪吒》。
實際上，當時《哪吒》和《熊出沒》作爲檔期兩部動畫片，均帶着主角玩偶登台，被分别安排在兩側，并非是微博故意冷淡；而微博的 " 錯失 "，也不單純是一個眼光問題，真實原因是光線在動畫電影市場的野心，使其從一開始就不打算讓别人分一杯羹。
同樣是動畫電影，《熊出沒》就十分喜歡 " 賣大佬面子 "，出品穩定後不斷讓出投資份額，也因此成爲不少影視公司在春節檔的 " 固收 " 項目。但光線走的是另一條路，更加艱難但回報也更加豐厚。
《哪吒 2》的出品方共有五家，其中 3 家是光線的全資子公司，另外兩家則由導演餃子（本名 " 楊宇 "）實控，第一出品方 " 成都可可豆動畫 "，彩條屋持股 30%。
這個 " 光線 + 彩條屋 + 青年導演、制片的制作公司 "，是光線近幾年動畫電影的經典出品模式。比如已經備案或将在年内上映的《西遊記之大聖鬧天宮》，三家出品方中就有導演田曉鵬所實控的 " 十月文化 "，彩條屋在其中持股 28%；《大魚海棠 2》的出品方 " 彼岸天 "，則由導演張春、梁旋實控，兩人合計持股 70%，彩條屋持股 30%。
已經上映的《姜子牙》、《小倩》、《昨日青空》、《大護法》等影片，均采取同樣的出品陣容。導演、制片人實控的公司中，彩條屋的持股比例往往在 20%-30%。
這種模式與其他電影不同的是，票房成功後實際上隻有兩方分錢，導演個人的收益極其可觀。近期招商證券便測算，如果《哪吒 2》能賣 160 億元，餃子實控的兩家公司或可賺到 11 億元。
2024 年 12 月時，光線發布了一份對外提供财務資助的公告，向 " 彼岸天 " 借款 2700 萬元，年利率 8%，在 2028 年 6 月前還清借款本息。
彼岸天當時正在籌備《大魚海棠》系列的第二部和第三部作品。公告也提到，這些資金将用于其動畫影視作品的制作需要。
從這份财務資助中，至少可以發現一點，在已經有了成功前作的基礎上，彼岸天的融資并不成問題。而在制作資金緊張的情況下，公司并沒有選擇引入外部投資者，而是向光線借款。這不僅代表着光線在項目開發中的話語權，也是用另一種方式向業内宣告：這些早早就被光線扶植、培育出的新生力量，是不會讓其他影視公司吃到 " 現成飯 " 的。
華誼的路，王長田走多幾步
事實上，這種 " 包工頭式 " 成立廠牌、綁定導演的路子，最開始是華誼先走的，其中最大的廠牌就是馮小剛。因爲馮小剛的一系列電影，華誼還以 " 非誠勿擾 " 爲重要 IP，建成了不少實景娛樂的基地。
但是，綁定一個已經有不少成名之作的著名導演，并不比從零開始尋找一個有才華的新人導演更容易。爲了加固與馮小剛的合作，2015 年，華誼就用 10 億高價收購了馮小剛公司 70% 的股權，換來了馮氏的五年對賭。然而此後馮小剛的作品一年不如一年，對賭自然失敗。
光線如今也喜歡做綁定。但走的這條路，比當年華誼要謹慎得多。
比如光線爲了跟鄧超建立合作，投資了鄧旗下公司 " 橙子印像 "，但股份隻占 27%。這還是在影視行業十分火熱、影視公司各種大手筆并購不斷發生的 2013 年。王長田在爲 " 明星 " 光環買單時，生怕邁大了步子。
這種合作，如今還在 " 細水長流 " 般地維持着。鄧超最新的作品《勝券在握》，光線也位列主要出品方。2020 年光線還向橙子印像提供過财務資助，欠款于 2021 年還清。
圖片來源：燈塔 APP
與華誼喜歡綁定成名導演不同，王長田從很早就對伫立在台前的這些明星興趣不大，他更喜歡 " 向後看 "，做産業鏈衍生方面的投資。
同樣是在 2013 年，爲了擴大電視劇領域的布局，王長田以 9 億元的高價，入股了當時行業内的佼佼者新麗傳媒，獲得了 27% 的股份。僅僅過了 5 年，騰訊便以 33 億元的對價收購了這些股份。這筆投資，光線淨賺 22 億元。
2016 年，王長田看中了 " 貓眼 " 背後代表的在線票務平台在互聯網發行時代的競争力，果斷投資，截至目前尚保留 16.87% 的股份。王長田是如今貓眼娛樂的董事長，近幾年光線與貓眼在電影、電視劇的宣傳發行上，合作也愈發密切。
動畫 IP 能否成就 " 中國迪士尼 "?
王長田曾經說過一句話，光線的目标是成爲中國内容産業裏無法逾越的高峰，未來重要的娛樂産品，都與光線有關。
天眼查顯示，目前光線對外投資的公司共有 196 家，其中影視、動畫、主題公園甚至 VR 技術公司，均有涉獵。
迪士尼的成功來源于多元化的業務，電影、主題公園、衍生品以及流媒體和強大的 IP 庫。而光線從版圖的擴張來看，确實有成爲 " 中國迪士尼 " 的野心。
首先是動畫領域的護城河，依靠旗下彩條屋的不斷篩選，已經建立了起來。
彩條屋已經投資了 20 家動畫公司，簽約了 60 位編劇和導演，通過多廠牌多項目的策略，使得人才培養計劃取得很大成效。" 神話三部曲 " 的 IP 矩陣，正在以不同的視角深挖本土傳統文化的富礦，《哪吒 2》所引發的熱度，很大一部分在于公衆對其現代叙事語言的共鳴。
而從 IP 運營來看，光線在漫畫、遊戲上的産業鏈條也逐步建立起來。彩條屋旗下的一本漫畫 APP+ 電影重制的模式，便是其中之一。而後與泡泡瑪特、騰訊等企業在玩偶、遊戲上的合作，也能看出後期的巨大想象力。
目前來看，光線與迪士尼最大的差距，還是在于 IP 落地的實景娛樂業務。
雖然中國的 "Z 世代 " 更偏向 " 谷子 " 經濟，但如果有一座 " 封神 " 樂園，對于延長 IP 生命力，也有更大的加成作用。2014 年時，光線就想在上海建立一個 " 中國電影世界項目 "，之後在湖南和江蘇揚州都有簽訂相關協議，但目前僅有揚州的一期項目完工。離一座真正的 IP 主題樂園，還有非常遠的距離。
截至 2 月 14 日收盤，光線的市值已經突破千億，達到 1019 億，成爲目前中國影視傳媒股中的大哥。但或許沒人能想到，是一部動畫片将這家公司送上了影視一哥的位置。
目前，《哪吒 2》正在海外上映。這或許也是一個提示：影視資本巨頭的目光，恐怕應該從押注流量上轉移出來。富含中國元素和東方美學的影視出海，正在爲行業描繪一個更加宏偉的未來。
