繼 6 月後，貸款市場報價利率（LPR） 再度迎來下調，但 5 年期以上品種不變超乎市場預期。
中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2023 年 8 月 21 日貸款市場報價利率（LPR）爲：1 年期 LPR 爲 3.45%，下調 10 個基點，5 年期以上 LPR 爲 4.20%，按兵不動。
LPR 下調已有預期
此前的 8 月 15 日，三大關鍵政策利率同日 " 降息 "，貨币政策釋放出暖意。中期借貸便利（MLF）中标利率、7 天期逆回購操作中标利率、常備借貸便利利率（SLF）多個品種分别下調 15 個基點、10 個基點、10 個基點。
由于 LPR 是在中期借貸便利（MLF）利率基礎上加點形成，在 8 月 15 日 MLF 利率下調 15 個基點的背景下，市場對 8 月 LPR 調降已基本形成共識，但 5 年期以上 LPR 按兵不動超乎市場預期。
據每日經濟新聞此前報道，東方金誠首席宏觀分析師王青指出，8 月 MLF 利率下調，21 日公布的 LPR 報價也将跟進調整，其中 5 年期以上 LPR 報價可能下調幅度更大。
國君宏觀此前也分析，根據根據 MLF-LPR 利差來看，預計 1 年期、5 年期 LPR 分别較 MLF 多出 5、10BP 左右的調降空間。由于 MLF 利率單次調降步長加碼，不排除 5 年期 LPR 降息步長超過 15bp 的可能。原因在于，自 2019 年 8 月 LPR 改革以來，1 年期 LPR 一共下調 9 次累計 76bp，5 年期以上品種共下調 7 次累計 65bp，5Y-1Y LPR 利差已從 90bp 收窄到 65bp，但距離過去 " 底部 " 還存在 10bp 左右的空間。
LPR 全稱 Loan Prime Rate，爲銀行貸款提供定價參考。目前，LPR 包括 1 年期和 5 年期以上兩個品種。1 年期 LPR 通常是銀行爲企業和個人提供流動性貸款的參考基準，5 年期以上 LPR 則是中長期貸款的參考基準，比如企業中長期貸款、個人住房按揭貸款等。
随着 1 年期 LPR 進一步下調，與 LPR 緊密相連的各項短期貸款利率也将迎來新一波調整。比如企業短期融資、消費貸等利率都将下降，這将直接降低企業的融資成本，刺激個人信貸需求，提振居民消費和投資。
央行等三部門最新部署
此次 LPR 下調也符合目前政策導向。
8 月 18 日，中國人民銀行、金融監督管理總局、中國證監會聯合召開電視會議，學習貫徹中央決策部署，研究落實金融支持實體經濟發展和防範化解金融風險有關工作。
會議指出，我國經濟恢複是一個波浪式發展、曲折式前進的過程。金融部門要繼續落實好穩健貨币政策精準有力的要求，用好政策空間、找準發力方向，不斷推動經濟運行持續好轉、内生動力持續增強、社會預期持續改善、風險隐患持續化解。
在貸款方面，會議表示，要注重保持好貸款平穩增長的節奏，适當引導平緩信貸波動，增強金融支持實體經濟力度的穩定性。要注意挖掘新的信貸增長點，大力支持中小微企業、綠色發展、科技創新、制造業等重點領域，積極推動城中村改造、" 平急兩用 " 公共基礎設施建設。
在房地産市場方面，會議再次重申 " 調整優化房地産信貸政策 "，并同時提出，要繼續推動實體經濟融資成本穩中有降，規範貸款利率定價秩序，統籌考慮增量、存量及其他金融産品價格關系。
王青認爲，" 統籌考慮增量、存量及其他金融産品價格關系 "，主要是指當前新、老房貸利差偏大，接下來将啓動存量房貸利率下調，遏制 " 提前還貸潮 "，穩定房貸市場秩序。現在的關鍵是下調幅度。
王青進一步指出，對于銀行在利息方面的損失，可通過引導銀行适度下調存款利率等方式部分彌補，現在也具備這樣的條件。這将緩解銀行淨息差收窄壓力，持續降低實體經濟融資成本，并推動銀行較快下調存量房貸利率。這也是本次會議再度強調 " 發揮好存款利率市場化調整機制的重要作用 " 的一個指向。
而就在幾天前，央行發布的《2023 年第二季度中國貨币政策執行報告》也傳達了穩地産、穩商業銀行利潤、穩彙率的 " 三穩 " 信号。相比于一季度的貨币政策執行報告，二季度報告在指出 " 适應房地産市場供求關系發生重大變化的新形勢，适時調整優化房地産政策 " 的同時，新增強調 " 促進企業融資和居民信貸成本穩中有降 "。
編輯|盧祥勇 易啓江
校對 |段煉
封面圖來源：視覺中國 VCG11445531670
每日經濟新聞
