文 | 一刻商業，作者 | 唐雨濛，編輯 | 以安
進軍投資圈，成爲 LP，小紅書的野心昭然若揭。
近日，據企查查數據顯示，杭州金沙江初向量創業投資合夥企業（有限合夥）發生投資人變更，新增行吟信息科技（上海）有限公司。前者爲一家初創私募基金，該基金的管理人爲金沙江創投，實際控制人爲朱嘯虎；而後者正是小紅書的母公司，在本輪投資中，小紅書的持股比例約爲 12.9%，認繳額度達到 2000 萬元。
這是小紅書在成爲 VC 後，第一次以 LP 身份公開入股創投基金。一方面作爲小紅書的伯樂，金沙江創投與其有着很強的信任基礎，朱嘯虎更是在 2023 年表示，目前小紅書是他收益最高的項目，" 反哺 " 自己的伯樂，對小紅書來說這一步走得更有安全感。
另一方面，小紅書也在大力布局投資版圖，尋求新賽道的發展機會。如投資新消費品牌，入局網文、短視頻、本地生活等領域，以期找到商業化探索的新方向，爲其帶來新的增長點。
不過，對小紅書而言，不管是探索新賽道，還是擴大投資版圖，都考驗着它賺錢的能力。
解鎖 LP 新身份，小紅書這幾年在押注什麽？
就在兩個月前，小紅書還以高達 170 億美元（約 1200 億人民币）的價格成功轉讓部分老股，吸引了 DST Global 入局，同時獲得紅杉中國、高瓴、中信資本等重量級投資者的青睐。
有投資人表示，雖然老股轉讓是資金在股東之間流動，公司沒有任何資金流入，但卻也爲小紅書增加了新的動能，爲其成爲 LP 打下了堅實的基礎。
尤其是在 2023 年，小紅書首次扭虧爲盈，營收飙升至 37 億美元，同比增長 85%，淨利潤達 5 億美元。對現金流充足、業務場景多元化的互聯網企業來說，下場做 LP 更是順理成章。
據企查查數據顯示，小紅書此次投資的基金，自 2022 年成立以來，主要投資方向集中在 AI、智能駕駛、芯片等科技賽道，同時以天使輪和 A 輪投資爲主。這也爲小紅書在大模型層面的探索提供一定助力。
畢竟自 2023 年起，小紅書就開始籌備大模型團隊，同時還有多個獨立部門推進 AIGC 方向的落地探索。但靠 AI 應用和功能幫助用戶産出内容的可代替品并不少，小紅書一度陷入費力不讨好的境地。
從戰略層面看，小紅書成爲 LP 可以加速拓展自己的投資版圖，尤其是在其不大熟悉的科技領域，借助私募基金的力量，實現對科技企業的相關布局；另一方面，憑借與金沙江創投的彼此信任，小紅書可以更深入的參與到其投資決策中，共享其項目資源和投資網絡，加速小紅書在消費領域的進一步布局。
而拆解小紅書此前的投資版圖不難發現，在小紅書對外發起的 13 個項目投資中，大部分均集中在消費領域，皆是與其社區價值取向高度匹配的消費品牌。
小紅書近兩年投資的新消費品牌，圖 / 企查查
比如今年斥資數億元人民币，投資的網紅咖啡品牌 M Stand。在小紅書上，咖啡品類的相關筆記超過 1500 萬，據其官方數據顯示，小紅書上約有 70% 用戶有咖啡飲用習慣，近 50% 用戶每周飲用量超過 1 杯。
很明顯，小紅書看到了這部分需求，在圍繞咖啡品類推出多個活動和 IP 之後，更直接有效的辦法是挑選一家年輕化的品牌，陪同其一起成長，同時測試自己的品牌服務能力，進一步驗證平台的廣告産品等等。
不僅僅是咖啡，此前作爲 VC 的小紅書，多數投資項目普遍基于社區調性，根據用戶喜好和定位，進行撒網式投資。投資項目更是覆蓋了美妝、潮玩、服飾、戶外等多個品類，如在 " 她經濟 " 較火的時期，小紅書分别投資了美瞳品牌 "MOODY"、純淨美妝品牌 "DewyLab"、母嬰品牌 " 熊貓布布 "、服飾品牌 " 辰砂科技 " 等相關品牌；
在潮玩領域，小紅書先是投資了以專攻中式積木爲核心的 " 巧合榫卯積木 "，随後又完成了對潮玩品牌 "ROBBi" 的運營主體又燃又兔的投資。
除此之外，小紅書還投資了速食面品牌 " 勁面堂 "、以及國内高端低溫肉制品的初創品牌 " 本味鮮物 "，後者主打的烤腸産品年銷量突破 2 個億。而在戶外領域，小紅書還投資了高端滑雪闆品牌雪鸮科技等等。
不管是作爲 VC 投資初創企業，還是成爲 LP 擴大産業版圖，如今的小紅書，都亟需向外界證明自己的價值，以及有充分的抗風險能力。隻是，投資終歸是一場長期戰役，要想獲得更及時的反饋，小紅書仍要在商業化上繼續探索。
進軍新賽道，小紅書不斷擴大商業版圖
自今年 8 月以來，小紅書動作頻頻。先是在站内植入了小說閱讀闆塊，目前該闆塊通過小紅書的小程序跳轉，作品内容主要來自第三方平台，且均爲已完結的免費小說。
随後在 8 月底的創作者大會上，小紅書更是提出 " 個體視頻創作者 " 的概念，鼓勵作者發視頻、開直播，而在入圍 " 熟人 300" 的創作者中，90% 創作者的視頻筆記占比超過 30%，同時有衆多小紅書直播創作者入圍。
進軍網文、加碼短視頻，好像是兩個完全不同的闆塊，但其實小紅書的目的很明顯：盡最大可能留住用戶時間。
從内容角度看，小紅書探索網文業務，實則是想擺脫 UGC 帶來的局限性，即能夠産生标杆效應的 " 頭部達人 "，使得平台流量進一步增長。
更何況，從市場環境看，據《2023 中國網絡文學發展研究報告》顯示，2023 年網絡文學總體規模不斷擴大。閱讀市場規模達 404.3 億，同比增長 3.8%，網絡文學 IP 市場規模大幅躍升至 2605 億元，同比增長近百億；作品數量達 3620 萬部，新增作品 420 萬部，用戶數量達 5.37 億，同比增長 9%。
顯然，小紅書看到了廣闊的發展空間。一方面圖文内容是其優勢所在，另一方面其用戶群體也與網絡文學閱讀群體适配度較高，小紅書也想分一杯羹。
而在短視頻層面，也是一樣的業務邏輯。今年 7 月，小紅書首次将底部通欄的 " 購物 " 改爲 " 視頻 " 頻道，且該頻道區别于小紅書首頁雙列展示形式，反而用單列展示的方式讓更多視頻内容被看到。
圖 / 小紅書 App
相對于圖文，短視頻有着更強的互動感，同時也能給平台帶來更高的用戶活躍度和時長。作爲一個 UGC 内容平台，小紅書的目的很明确，不管是圖文，還是視頻，" 小紅書更希望每個人都能不拘泥于形式的發布内容，讓億萬創作者的真實分享被看見、被分享、被讨論、被關注。" 小紅書社區市場部負責人白闆曾表示。
除此之外，小紅書還切入了本地生活這個萬億賽道，組建了本地生活廣告團隊，希望從更多符合平台定位的垂直領域中尋找增量機會。
其實，圖文也好，短視頻也罷，這幾年來，小紅書在各個細分賽道的發力深耕，都在向外界傳達一個信号：小紅書要證明自己的價值，畢竟在抖音、快手等短視頻平台都在布局圖文生态的今天，小紅書面臨激烈競争，要想在強敵環伺的困境中趟出一條路，就必須勇于嘗試，不斷加速其商業化進程。
會賺錢的小紅書，更受資本青睐了
沉浮近 10 年的小紅書，終于在 2023 年首次扭虧爲盈，據英國《金融時報》報道，2023 年小紅書營收飙升至 37 億美元，同比增長 85%，淨利潤達 5 億美元。而這顯然是因爲小紅書踩在了電商、直播與買手經濟的風口上。
盡管此前，小紅書在電商這條路上進行了多種嘗試，如跨境電商、品牌自營、商家入駐等等，但其 GMV 目标在 2018 年、2019 年均未達成。
2020 年，小紅書正式開啓直播，并簽下前娛樂經紀人楊天真和美妝達人付鵬，雖然兩人都曾拿下單場直播 GMV2000 萬元的戰績，可對小紅書而言，并未激起多少水花。
直到 2023 年，小紅書先是加碼買手經濟，随後關停了 " 福利社 "，打算集中力量和資源，将重點放在主理人、商家、品牌、買手在電商側的發展。
其 COO 柯南更是在某電商大會上表示，買手、主理人等個體是最具活力的電商力量，能夠通過豐富的個人特質，構建真實使用場景，實現用戶專屬需求與細分品類的高效對接。
這也正是小紅書相對于其他電商平台的優勢，作爲擁有 3 億活躍用戶的平台而言，" 社區 " 是小紅書的底色，充滿了人情味，人們在這裏展示他們的生活方式和态度，同時也對同頻的人擁有較強的認同感和信賴感。
而信任、價值和交換則構成了商業生态的閉環。小紅書的買手有粉絲的信任，能給粉絲提供價值好物，而在小紅書搭建的直播鏈路及買手體系環節中，買手更可以完成從單純種草到 " 種拔一體 " 的完整鏈路，進一步提升自身的商業價值。
2023 年 618 期間，小紅書實現了公域場、私域場、618 中心場的全面打通，将達人直播、店鋪直播、商品筆記等多個交易場域聯合起來，共同參加大促。
小紅書電商運營負責人銀時近期公布的數據顯示，截至 6 月 10 日，618 期間，小紅書單場破百萬買手數量是去年同期的 3 倍，帶貨 GMV 增長超過 100% 的買手數是去年同期的 2.8 倍。這也意味着小紅書的商業化探索逐漸走向成熟。
不僅如此，從其近期動作來看，小紅書更想探索一條多元化的道路，重新鏈接商業鏈條上的不同角色與社區角色的多邊生産關系，讓買手、主理人、普通用戶間實現共創共生。
這種改變也讓小紅書電商實現了快速增長，這種增長不僅體現在平台整體的銷售數字上，在其他細分領域裏表現也很突出，據 36 氪報道，2023 年小紅書的時尚潮流交易額同比增長達 380%，家居家具同比增長達 300%。
或許，正式小紅書找到了自己的差異性，創造出更有活力的商業生态，才吸引了資本的注意，在老股轉讓期間，成功讓 DST Global 入局，同時還獲得紅杉中國、高瓴、中信資本等重量級投資者的青睐。
而一旦可以穩定盈利，小紅書的 IPO 之路也将更爲順暢。如今謀求 " 錢生錢 " 的一系列動作，以及擴大業務布局，或許也是它在爲沖刺上市做準備。
