中新經緯 11 月 6 日電 上周 ( 10 月 30 日 -11 月 3 日 ) ，A 股三大股指周線 " 二連陽 "，上證指數周漲 0.43%，深證成指周漲 0.85%，創業闆指周漲 1.98%。多家券商最新策略認爲，行情或将持續反彈。
中金公司：投資者信心繼續恢複
中金公司表示，在積極因素累積背景下，投資者預期有望逐步改善，對于後續市場表現不必悲觀，後市機會仍大于風險，四季度建議多關注階段性及結構性配置。操作層面，近期部分存在産業催化邏輯的細分成長領域或仍有較好表現，受益于需求好轉、具備業績彈性的基本面改善行業，尤其是三季報出現拐點或超預期的闆塊也值得重點關注。
中信證券：情緒持續回暖，增配超跌成長
中信證券指出，中央金融工作會議落地，《資本市場投資端改革行動方案》有望出台，地方化債和地産防風險政策框架已逐步清晰，全球流動性環境明顯改善，市場情緒有所回暖，延續第二階段配置策略，增配前期跌幅較大的科技和醫藥。首先，從制度和政策層面來看，此次中央金融工作會首提加快建設金融強國，對發展和防風險做出全面安排，資本市場融資端節奏調整近期已見效果，投資端改革值得期待，長線資金入場規模可期。其次，從兩個關鍵防風險領域的進展來看，10 月以來特殊再融資債發行已超萬億，清償欠款行動有望改善企業現金流并刺激信貸，部分一線城市二手房成交有所回暖，但穩地産仍需要政策組合拳繼續加碼。最後，從盈利和市場層面來看，三季報基本确認二季度的盈利增速底，近期全球流動性環境明顯改善，市場交投情緒有所回暖，資金重新轉向交易機構成長股，配置上建議繼續增配前期跌幅較大的科技和醫藥闆塊。
中信建投證券：量變到質變，行情震蕩向上
中信建投證券認爲，前期壓制 A 股的核心變量美債收益率，在美财政部放緩長債增發，非農不及預期等催化下築頂回落。國内政策環境頗有看點，寬财政托底改善市場悲觀預期，金融工作會議提及活躍資本市場，着力引入長期資金。三季報基本确認本輪盈利周期底部，往後看市場有望呈現震蕩向上趨勢。基建、醫藥、電子産業周期有望觸底回暖，AI 大模型＋政策賦能人形機器人産業鏈。
信達證券：年底成長可能會短暫逆襲
信達證券指出，随着市場的企穩，市場可能會迎來熊市結束後的第一波上漲。從曆史規律來看，雖然每一輪牛市的風格均有很大的不同，但熊市剛結束的時候，股市的風格往往會受到前一輪牛市的影響更大，所以四季度内需要重點關注 2019-2021 年表現較強的半導體、新能源。
浙商證券：跨年行情，及時把握
浙商證券認爲，經濟改善顯性化主導 A 股趨勢，結合庫存周期位置、前瞻指标 PPI 走勢、穩增長政策發力等，經濟改善是中期維度變量，換言之本輪經濟改善主導的 A 股上漲或将跨年。與此同時，美債拐點初步顯現将助力 A 股節奏，因此建議及時把握行情。針對重點行業進行配置，趨勢機會重視 TMT，産業線索有 AI 低算力應用 ( 辦公、遊戲、教育、電商、醫藥 ) 、半導體、消費電子、汽車智能化等，而庫存周期指引的輪動機會關注補庫存線索。
東吳證券：風格切換即将來臨
東吳證券分析，成長股的賠率交易即将開始，當前至美聯儲正式開始降息之前，A 股成長股闆塊将迎來分母确定性好轉後的估值修複，賠率交易占優。而美聯儲開始正式降息之後，可能出現分子和分母端同時好轉，勝率将明顯上升，但賠率可能較當前股價位置有所下降。
粵開證券：跨年行情即将開啓？
粵開證券認爲，從市場、估值、流動性和基本面四個層面來看，随着全 A 淨利潤增速由負轉正，本輪盈利底或已确認。而海外貨币政策的邊際變化有望大幅緩解市場的流動性壓力，分母端的壓制大幅緩解，風險偏好有望得到修複。同時以史爲鑒，11 月也是全年上漲概率的高點，随着多個指标出現改善，疊加年底即将召開的中央經濟工作會議對經濟增長的預熱，靜待跨年行情。
華鑫證券：A 股反彈進行時，反轉看 12 月
華鑫證券表示，A 股分母壓制再緩和，反彈進行時，反轉看 12 月。美債頂得以驗證，對應人民币資産分母端壓制明顯緩和，A 股觸底反彈的外部條件再度确認。如果 1 月美聯儲點陣圖确認降息路徑和國内兩大會議釋放積極政策信号，分子分母雙擊共振，反轉可期。 ( 中新經緯 APP )
作者：付健青
