2024 年 A 股一季度運行宣告結束，每經品牌 100 指數實現金針探底，繼 2 月反彈後，指數 3 月再度月漲 2.26%，一季度以上漲 3.05% 收官。每經品牌 100 指數一季度強勢反彈，跑赢 A 股上證指數、深成指以及創業闆指數，穩定投資價值得到體現。
每經品牌 100 指數周漲 1%
本周，A 股三大股指出現不同程度調整，除了上證指數周微跌 0.23%，深成指和創業闆指周跌幅均超過 1.5%，而在此背景下，每經品牌 100 指數實現逆勢上漲，周漲 1.17%，表現不俗。而截至 3 月 29 日，每經品牌 100 指數實現月漲 2.26%，以 846 點報收。
從 4 月份的市場環境來看，全球制造業景氣度繼續回升，美國經濟韌性仍然較強；瑞士央行意外開啓降息周期，美聯儲按兵不動表态偏鴿，客觀上擴大我國貨币政策的操作空間；開年國内經濟基本面穩中有升，不乏出口高增、CPI 轉正等亮點，但當前房地産市場仍處于調整轉型期，居民消費能力和信心尚待提升，就業總量壓力和結構性矛盾依然比較突出，經濟持續回升向好基礎需進一步加強。
值得關注的是，3 月市場在風險偏好快速修複後進入盤整期，市場主題開始擴散，行情整體處于驗證等待期。當前市場多空力量呈現反複拉鋸狀态，後續市場或将階段性震蕩休整，需保有耐心，年報季後經濟預期明确或進一步驅動行情向上。考慮到開年宏觀數據整體好于預期，經濟修複動能延續回升，加之兩會積極定調下增量政策落地預期不斷升溫，證監會多措并舉推動資本市場高質量發展，積極因素的不斷積攢将夯實市場走穩基礎，後市具備震蕩上行的動力。
機械龍頭公司反彈強勁
從本周每經品牌 100 指數成分股走勢來看，家電、工程機械以及油氣闆塊表現突出，其中，中國石油周漲幅爲 8.81%，徐工機械周漲幅達到 8.53%，三一重工周漲幅爲 4.52%，而海信家電和海爾智家周漲幅均超 5%。
徐工機械近期發布公告稱，将推動 " 質量回報雙提升 " 行動方案，爲踐行 " 以投資者爲本 " 的上市公司發展理念，持續做優做實經營質量，不斷提升經營管理能力、核心競争力、盈利能力和風險管控能力，以高質量的發展業績回報廣大投資者。
資料顯示，徐工機械擁有完善的全球布局與強大的國際化拓展能力，公司營銷網絡覆蓋全球 190 餘個國家和地區，可爲全球客戶提供全方位産品營銷服務、全價值鏈服務及整體解決方案。目前主要出口區域有東南亞、中亞、非洲、南美、歐洲、北美、西亞北非、中美洲、大洋洲等。基于當前經濟持續恢複以及工程機械出口市場的良好趨勢，出口市場有望保持較好的增長。
中長期角度來看，國産品牌在海外市場仍然具備長足的發展空間，外銷市場需求将持續釋放；其次，随着國産産品的品牌力不斷提升，疊加海外的渠道布局的日趨完善，徐工機械綜合競争力有望持續提升。
三一重工則堅持長期主義，持續推動全球化、數智化、低碳化戰略；堅持高質量發展經營原則，踐行規模服從效益、效益服從品牌、品牌服從價值觀的 " 三服從 "；同時加強研發創新，提升人才厚度；嚴控風險、嚴控費用、嚴控存貨，提升現金流，提升盈利能力。
機械 ETF 亦可關注
除了工程機械闆塊個股投資外，該行業 ETF 同樣值得關注，具備投資價值，比如機械 ETF（159886）、工程機械 ETF（560280）以及機械 ETF（516960）。
從投資邏輯來看，基于挖機 8-10 年更新高峰期，2024 年國内挖機更新需求見底，且以更新需求爲主，疊加海外較高增速，挖機行業銷量見底。起重機、混凝土機械由于基數、下遊應用領域中結構性景氣表現好于挖機。
另一方面，國家穩增長預期不斷加強，增發 2023 年國債 1 萬億元有望拉動基建需求；大規模設備更換有助于工程機械國四标準等新機銷售。2024 年國内挖機銷量有望築底，起重機、混凝土機械表現好于挖機。
因此，在 2023 年在出口拉動下，工程機械龍頭業績開始拐點向上；2024 年預計内需築底，海外可期。期待 2025 開啓 5 年左右的國内更換周期 + 海外持續提升的上行周期，中國工程機械龍頭憑借綜合性價比優勢，逐步邁向全球龍頭。
工程機械 ETF（560280）追蹤的是中證工程機械主題指數，該指數選取 50 隻業務涉及工程機械整機制造、零配件制造等工程機械領域的代表性上市公司證券作爲指數樣本，以反映工程機械主題上市公司證券的整體表現。從主要成分股來看，濰柴動力、三一重工以及徐工機械三隻個股權重占比超過 40%，機械龍頭公司權重比例較大，而這三隻個股也均爲每經品牌 100 指數成分股。
中證工程機械主題指數重倉股
機械 ETF（159886）和機械 ETF（516960）則追蹤的是中證細分機械設備産業主題指數，該指數旨在反映滬深兩市機械細分産業公司股票的整體走勢。從該指數成分股來看，主要有電力設備和機械制造兩大行業構成，其中，每經品牌 100 指數成分股甯德時代、隆基綠能、濰柴動力、三一重工以及中國中車均爲其重倉股，同樣值得關注。
中證細分機械設備産業主題指數重倉股
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