每經 AI 快訊，2024 年 1 月 15 日，國信證券發布研報點評傳媒行業。
12 月跑輸市場表現。1）12 月份傳媒（申萬傳媒指數）闆塊下跌 2.75%，跑輸滬深 300 指數 0.89 個百分點，在申萬一級 31 個行業中，傳媒闆塊排名第 18 位；2）個股表現上，小市值表現較好，因賽集團、龍韻股份、龍版傳媒、中科雲網、引力股份等标的領漲；果麥文化、百納千成、浙文互聯、人民網、三七互娛等跌幅居前。
蘋果 Vision Pro 即将上市，GPTStore 上線，AIGC/MR 等産業趨勢向上。1）1 月 10 日，OpenAI 應用商店 GPTStore 正式上線。當前官方将應用場景細分爲七大類：圖像生成、寫作、效率、研究和分析、編程、教育、生活方式；2）蘋果官網正式宣布了其首款空間計算産品 Vision Pro 的發售時間：美國時間 1 月 19 日上（北京時間 1 月 20 日）開始預購，2 月 2 日正式發售。VisionPro 售價 3499 美元（約人民币 2.5 萬元）起；3）多模态 AIGC 持續推進，24 年應用端有望快速推進。
23 年票房恢複良好、關注春節檔票房表現，把握遊戲闆塊超跌機會。1）2023 年全國實現電影票房 549.15 億元，較 2022 年的 300.67 億元同比增長 83%、修複至 2019 年的 85.4%；全年國産電影實現票房 460.05 億元，占比達到 83.77%；2）23 年中國春節檔票房取得 62.05 億（不含服務費）的成績，同比增加 12.47%；截至目前已有 6 部電影定檔 24 年春節檔，喜劇題材成爲主要類型電影，關注春節檔票房表現，把握内容制作及相關院線标的布局機會；3）12 月底以來遊戲闆塊出現大幅調整；短期估值安全性凸顯；中長期來看，監管部門對遊戲行業健康發展的導向并未發生顯著變化、關注征求意見稿落地影響以及遊戲闆塊超跌布局機會。
投資觀點：持續看好 AIGC/VRARXR/ 數據要素等新科技帶動下的闆塊中長期機遇，關注春節檔表現。1）AIGC 與 MR 催化不斷，關注應用端向上機會（昆侖萬維、浙數文化、奧飛娛樂、視覺中國、華策影視、湯姆貓、中國科傳、掌趣科技等标的）；數據要素方面，各地積極探索數據資産通證化、有望打開新的融資渠道，數據要素方面具備持續政策催化可能；VR/AR/MR 持續推進，建議關注恒信東方、風語築、順網科技、恺英網絡等标的；2）基本面維度關注可以關注景氣度較好且超跌的遊戲（推薦恺英網絡、三七互娛、巨人網絡、姚記科技等标的）、媒體（分衆傳媒、芒果超媒）、IP 潮玩（泡泡瑪特、閱文集團等）、出版闆塊；3）建議關注 VR/AR/MR、腦機接口等新交互形态機會；同時建議關注春節檔的布局機會（具體标的參見正文投資建議部分）。
重點推薦組合：12 月組合爲恺英網絡、三七互娛、華策影視、芒果超媒，24 年 1 月組合爲恺英網絡、三七互娛、昆侖萬維、分衆傳媒。
風險提示：業績低于預期、技術進步低于預期、監管政策風險等。
( 來源：慧博投研 )
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( 編輯 曾健輝 )
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