每經 AI 快訊，2023 年 12 月 25 日，廣發證券發布研報點評科銳國際（300662）。
事件：公司發布《2023 年限制性股票激勵計劃（草案）》，拟授予限制性股票合計 452.65 萬股，占公告當日總股本 2.3%（首次授予 407.26 萬股、預留授予 45.39 萬股），首次授予激勵對象不超過 95 人，包括公司董事、高管以及公司其他核心員工。授予價格爲 15.66 元。
業績考核條件展現公司發展信心。本次激勵計劃業績考核條件上限爲：2024-2026 年營收相較 2023 增長 30%/62%/103%，即 2024-2026 年收入同比增速分别爲 30%/25%25%，淨利潤同比例增長，此條件下對應公司層面可歸屬比例 100%；考核下限爲：2024-2026 年營收相較 2023 增長 24%/50%/82%，即 2024-2026 年收入同比增速分别爲 24%/21%21%，淨利潤同比例增長，此條件下對應公司層面可歸屬比例 80%。假設 2024 年 1 月實施首次授予，預計激勵總成本 4711.48 萬元，2024~2027 年分期攤銷 2693.35/1372.4/568.89/76.84 萬元。
短期業績承壓，呈現邊際向好趨勢。受宏觀經濟形勢影響，預計全年靈工業務收入小幅正增長，獵頭與 RPO 業務收入承壓明顯，技術服務受去年基數較高及其他業務協同銷售減少等影響亦有所下滑。預計 Q4 靈活用工環比趨勢向好，獵頭、RPO 有望降幅收窄。
綁定核心團隊利益，成長動力凸顯。本次激勵同時綁定國内及海外 Investigo 核心團隊利益、激發動力。目前宏觀層面企業用工需求已呈現逐步回暖趨勢，同時高科技、智能制造等新興優勢領域相關崗位需求有望持續高增長，有望支撐公司經營數據與業績回暖。
盈利預測與投資建議。預計 23-25 年歸母淨利潤爲 2.08/2.70/3.44 億元，考慮公司股權激勵已明确業績目标，龍頭優勢仍凸顯，參考可比公司，給予公司 23 年 35 倍 PE 估值，合理價值爲 36.75 元 / 股，維持 " 增持 " 評級。
風險提示：企業用工需求不及預期；市場競争加劇；客戶流失等風險
( 來源：慧博投研 )
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( 編輯 曾健輝 )
每日經濟新聞
