美聯儲鎖死 " 更高更長 " 的鷹派表态，仍在發酵。
債市剛剛經曆了過去一年來最動蕩的一天。周二，十年期美債收益率日内上漲 5 個基點達 4.848%，創下 16 年新高，而三十年期美債收益率漲幅更高達 16 個基點，逼近 4.95%，兩年期美債收益率高見 5.156%，日内漲 4.4 個基點，接近 9 月 21 日創下的逾 17 年高位。
周二公布的美國 JOLTS 就業數據顯示就業市場仍然火熱，空缺崗位大幅增加，市場對美聯儲尚未完成加息的猜測進一步升溫。無論是否會有第 12 次加息，投資者都逐漸認爲政策利率可能會無限期地維持在高位，長端債收益率飙升已經反映了這一預期。
包括瑞銀、蒙特利爾銀行的分析師和達利歐等華爾街大佬都相信，美債收益率短期内有可能進一步走高，未來會長期維持 4%-5% 的高位。
加息不會停！華爾街已經被吓壞了
此前，華爾街普遍相信，加息已經臨近尾聲，美聯儲政策路徑已經有确定性。
但 9 月 FOMC 會後公布的點陣圖徹底推翻了這一預期，美聯儲似乎決心推行 " 更高更長 " 的貨币政策，華爾街對降息節點的判斷已經反複推遲。
掉期合約顯示，美聯儲在 11 月舉行的下次會議上再次加息 25 個基點的幾率爲 40%，年底前加息的幾率約爲 60%。
債券收益率上升即反映了市場的轉向，現在，沒有人确定美債會在哪裏止跌。
整個華爾街的分析師們都在重新思考債券收益率究竟能漲到多高，高盛和摩根大通已經更新了對債息峰值的預測。與此同時，全年都在期待債券反彈的投資者們正因爲第三季度的虧損而悔恨不已，第三季度的虧損抹平了全年的收益。
與之前的共識不同，美聯儲加息的累積效應并未導緻美國經濟放緩，強勁的 GDP 數據表明美國離衰退還遠得很。
本周的期權活動表明，交易員們正在爲十年期美債收益率在未來幾周内達到 5% 的可能性設置對沖，顯示華爾街已如驚弓之鳥。
大多數期權都是在 11 月和 12 月到期，一些執行價相當于收益率爲 5% 或更高的看跌期權，其未平倉合約大幅上升。甚至有人押注 10 年期美債收益率在 11 月底達到 8%。
瑞銀證券美國利率策略主管 Michael Cloherty 直言，十年期美債的跌幅已經吓壞了所有的價值投資者。他表示，遠期市場預計美聯儲的政策利率将 " 永遠 " 保持在 4% 以上，這是一個 " 永不着陸的水平 "，之前市場預計美國經濟會軟着陸。
對于本周超預期的 JOLTS 就業數據，蒙特利爾銀行策略師 Ian Lyngen 在一份報告中表示：
" 盡管這一數據很快就會被周五公布的更廣泛的 9 月份就業數據所取代，但投資者仍認爲這進一步證實了美國經濟能夠承受更高的實際借貸成本。"
大佬發話：5% 債息闆上釘釘
美聯儲官員仍在反複向市場傳遞鷹派信号。
克利夫蘭聯儲主席梅斯特（Loretta Mester）周二表示認同維持利率 " 更高更長 " 的說法。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克（Raphael Bostic）也表示，美聯儲應在 " 很長一段時間内 " 将利率維持在較高水平。
多位知名華爾街大佬已經預測 10 年期美債收益率很快就會上升到 5%。
橋水創始人瑞 · 達利歐周二在一個經濟論壇上稱，通脹會持續更久，美債也很快會觸及 5% 的關口。
他指出，目前能夠維持的通脹率在 3.5% 附近，高于美聯儲 2% 的目标：
" 在我看來，如果沒有很大的痛苦，2% 是不可能實現的。這也是美聯儲維持利率不變的原因。在我看來，現在的實際利率實際隻有 1.5%。"
達利歐也表示，國債供需情況的失衡也導緻收益率走高。收益率和價格的走勢是相反的：
" 我們的供應量出現了異常。政府必須出售的債券數量很大。由于種種原因，買方不太願意購買債券。"
他強調，在當前環境下，現金相對有吸引力。達利歐此前一直稱現金爲 " 垃圾 "，因爲在通脹上升的情況下，現金的購買力會降低，但随着利率大幅走高，他改變了自己的立場：
" 從目前的預期回報來看，現金是目前相對有吸引力的資産類别。它的實際回報率大約爲 1.5%…… 與其他東西相比還不錯，而且沒有價格風險。"
此外，老債王 Bill Gross 周二也指出，美債收益率很快就會達到 5%，他也認爲，美聯儲維持 " 更高更長 " 的貨币政策，疊加政府發債數量增加，将導緻國債價格進一步下跌。
Gross 表示：
" 我們看到的是，人們認識到國債赤字超過 2 萬億美元，這對長端債産生了影響，我認爲，在過去幾天裏，ETF 的抛售也對長端産生了影響，ETF 基本上都持有長端債券，而不是短端債券。"
