12 月 22 日，人力資源領域科技企業 BOSS 直聘正式以介紹方式于香港聯合交易所主闆完成雙重主要上市，A 類普通股開始在香港聯交所買賣，股票代号 "2076"。本次上市由摩根士丹利和高盛擔任聯席保薦人，高盛證券為指定交易商，海通國際證券有限公司為替任指定交易商。
雙重主要上市完成後，BOSS 直聘成為同時在納斯達克交易所、香港聯合交易所上市的公司。其中，每股美國存托股份（ADS）代表兩股 A 類普通股。香港聯交所主闆上市的 A 類普通股與納斯達克交易所上市的美國存托股份之間可以轉換。
BOSS 直聘創始人、董事長兼 CEO 趙鵬說：" 香港是國際金融中心，是連通内地的成熟資本市場。未來，我們希望按照香港股市的規矩，與股民一起成長，一起分享成長的紅利。"
趙鵬表示，" 到目前，我們服務了中國 6 億非農勞動人口的六分之一，4000 多萬家企業的六分之一，無論是服務覆蓋面還是服務深度、服務體驗，都還有很大成長空間。我們會恪守本分，為用戶、為員工、為投資人創造價值，歸根到底，為社會和時代創造價值。"
回港上市成為科技公司趨勢，線上招聘市場有望實現高速增長
近兩年來，回港完成雙重主要上市成為中國科技企業主要發展趨勢。已完成或正在進行的企業包括阿裡巴巴、貝殼、哔哩哔哩、蔚來、小鵬汽車、騰訊音樂等。其中，貝殼、蔚來、騰訊音樂等公司通過介紹方式在香港實現雙重主要上市。
介紹上市不涉及新股發行或資金募集，也不涉及股份的稀釋。BOSS 直聘方面表示，公司現金儲備充足，現金流良好，以介紹方式先行完成在香港聯合交易所上市。
業内普遍認為，在此基礎上實現多地主要上市，能夠降低單地上市風險，有利于豐富投資者結構，加快與内地投資者分享發展成果，提升内地投資者的持股流動性和交易便利性。
在中國科技公司的趨勢外，BOSS 直聘所在的人力資源服務市場潛力同樣被市場關注。灼識咨詢報告顯示，中國人力資源服務市場的規模按收入計，于 2021 年達到約 6600 億元，預計 2026 年超 1.4 萬億元，期間複合年增長率為 16.4%。作為人力資源領域增長最快的細分市場，中國招聘服務市場的規模按收入計，于 2021 年達到約 2000 億元，預計 2026 年超 4700 億元，期間複合年增長率為 18.7%。
其中，中國線上招聘市場有望實現更快增長，規模按收入計于 2021 年實現 714 億元，預計 2026 年增至 2508 億元，期間複合年增長率達 28.6%。同期，線上招聘對招聘服務市場的貢獻，預計從 2021 年的 35.3% 增至 2026 年的 52.6%。
與美國等發達市場相比，中國的線上招聘市場仍處于發展初期。灼識咨詢報告顯示，2021 年中國求職者的線上招聘滲透率約為 20.3%，約為美國市場的一半，顯示出較大的增長潛力。
服務 1.132 億求職者，技術投入驅動用戶粘性增長
依靠移動端一對一直聊、算法智能推薦技術，BOSS 直聘改變了傳統在線招聘服務以簡曆為中心的搜索模式，緩解了人才和崗位匹配差、招聘和求職效率低的痛點，也因此獲得更多用戶的選擇。
招股書顯示，截至 2022 年 9 月 30 日，BOSS 直聘累計服務認證求職者 1.132 億人、認證企業 960 萬家。截至 2022 年 6 月 30 日止六個月，平台每月平均生成 30 億條聊天信息，相當于每秒誕生 1100 條可能産生工作機會的聊天。
活躍的用戶生态得益于 BOSS 直聘對技術的持續投入。2022 年前三季度，BOSS 直聘研發費用達 8.89 億元，同比持續增長。2020 年、2021 年，研發費用分别為 5.13 億元、8.22 億元，同比增速為 58% 與 60%。截至 2022 年 6 月 30 日，BOSS 直聘研發人員近 1400 人。
技術升級為平台用戶體驗改善提供了強力支撐。截至 2022 年 6 月 30 日止六個月，衡量求職者使用效率的指标 " 平均非期望轉化率 " 達 69%，相當于求職者每與 10 位招聘者達成初步意向，就有 7 位招聘者來自系統推薦。衡量招聘者使用效率的指标 " 有效轉化率 " 為 40%。這意味着，系統每給招聘者推薦 10 個求職者，招聘者就會與其中 4 個開聊。
随着用戶體驗的不斷提升，BOSS 直聘用戶粘性和留存進一步增強。2022 年第三季度，BOSS 直聘 APP 平均月活躍用戶（MAU）達到 3240 萬；2022 年上半年，平台 APP 平均日活躍用戶（DAU）占平均月活躍用戶比重為 27.8%，均領跑行業。BOSS 直聘的 360 日平均活躍用戶留存率，于 2022 年上半年升到 22%，高于同期行業平均值 10%。
伴随贊助卡塔爾世界杯等重點營銷活動的開展，BOSS 直聘将進一步強化對更廣用戶和區域的覆蓋。高盛、中金、中信等券商均看好世界杯投放對用戶增長的影響，中信證券認為這會為 2023 年春招旺季蓄力。
連續 6 個季度盈利，多家機構給予 " 買入 "" 增持 " 評級
持續增長的用戶成為 BOSS 直聘營收增長的基礎。據招股書信息，2022 年前三個季度，BOSS 直聘實現營收 34.29 億元，經營活動現金流達 8.47 億元。在 2020 年、2021 年，BOSS 直聘收入分别為 19.44 億元、42.59 億元，同比增速分别為 95% 和 119%。
值得注意的是，随着人才優先戰略成為行業共識，越來越多企業增加在招聘方面的投入。截至 2022 年 6 月 30 日止的 12 個月内，BOSS 直聘付費企業客戶為 380 萬家。
在非公認會計準則下，去除股權激勵費用，2021 年 BOSS 直聘獲得經調整淨利潤 8.53 億元；2022 年前三季度，這一指标達到 7.40 億元，BOSS 直聘實現上市以來連續 6 個季度在經調整淨利潤層面盈利，展現出穩定的經營水平和盈利能力。
最新财報發布後，高盛、華興、中信等券商給予 BOSS 直聘 " 買入 " 或 " 增持 " 評級。其中，高盛認為 " 預計伴随 2023 年招聘需求前景改善，中小企業招聘需求更快反彈，BOSS 直聘的收入和自由現金流會在 2023 年加速反彈 "，中信證券認為 "BOSS 直聘盈利維持高位，C 端用戶增長強勁，看好産品和效率優勢驅動的中長期增長潛力 "。
