日前，凱文教育發布了上半年業績。其中，第二季度，凱文教育的虧損額爲 954.5 萬元，這已經是其連續虧損的第 14 個季度。自 2020 年來，凱文教育始終處于虧損狀态。
這家國際教育在持續虧損後，正在爬出谷底？
上半年增長，二季度降速
上半年，凱文教育主要經營指标都保持了增長。根據财報，凱文教育上半年實現營收 1.28 億元，同比增加 114.13%。然而，看似呈現了同比翻番式增長，但拆分到單季度，則可以明顯看出，凱文教育二季度的增速并不積極。
根據财報測算，二季度，凱文教育的營收爲 5975 萬元，同比增長 21.23%。而在今年一季度，凱文教育實現了同比 550.92% 的增長。可以說，上半年的增長主要得益于一季度的亮眼表現。
拉長時間跨度看，從 2021 年三季度到去年三季度，凱文教育連續 5 個季度營收出現了同比下滑。去年二季度營收基數相對不高的情況下，今年二季度凱文依然沒能強勢反彈。5975 萬元的營收規模，僅相當于 2021 年同期的不到 6 成，也不如疫情前的 2019 年同期水平，這也意味着，凱文教育尚未達到複蘇。
報告期内，凱文教育利潤表現有所改善。上半年，凱文教育歸屬淨虧損爲 2016 萬元，同比大幅收窄了 62.83%。單看二季度，凱文教育虧損額收窄到千萬元以内，隻有 954.5 萬，這的确已經是不錯的表現。
值得注意的是，自 2020 年一季度以來，凱文教育就始終處于虧損狀态，截至目前，凱文教育已經連續 14 個季度單季虧損，且依然未能實現扭虧爲盈，這對于公司的持續經營提出了不小的挑戰。
上半年，凱文教育經營活動産生的現金流量淨流出 3630.3 萬元，同比從淨流入大幅轉爲淨流出狀态。截至上半年末，凱文教育的現金及現金等價物餘額爲 3.33 億元，比上年同期增加不足 900 萬元，但比期初則大幅縮減 9642.3 萬元。
可以看到，上半年，凱文教育的整體經營情況還難言樂觀，經營壓力并不小。《民促法》實施條例發布後，規定實施義務教育的民辦學校不得與利益關聯方進行交易。其中利益關聯方是指民辦學校的舉辦者、實際控制人、校長、理事、董事、監事、财務負責人等以及與上述組織或者個人之間存在互相控制和影響關系、可能導緻民辦學校利益被轉移的組織或者個人。而這也給凱文教育的原有業務帶來了沖擊，從 2021 年 9 月起，凱文教育不再将旗下兩所學校納入合并報表範圍。
這一發展狀态的背後，凱文教育進行了多方面的調整。
發力素質 + 職業，嚴控開支
長時間來，凱文教育一直在嚴控成本。
上半年，凱文教育主要的費用開支進一步縮減。其中，管理費用爲 2355 萬，同比縮減 5.31%；财務費用爲 2289 萬元，同比縮減 24.72%。這已經不是這兩項費用開支的首次縮減。當前這兩項數據水平，對比疫情初期的 2020 年，分别縮減了 42% 和 31%。這在一定程度上減輕了利潤的壓力。
除了節流，凱文教育也在積極探索其他自救的路徑。
非學曆職業教育是一個方向。2022 年 3 月，凱文教育集團與山東藝術設計職業學院在濟南簽署合作協議，雙方從 2022 年起共建凱文新邁爾數字藝術學院，培養複合型技術技能人才。
随後在 4 月，凱文教育發布公告，宣布與騰訊雲、河南科誠數字科技有限公司簽訂戰略合作框架協議。協議顯示，爲校企合作及産學研項目在河南教育行業的落地，三方達成合作，騰訊雲提供項目解決方案，凱文教育與科誠數科負責推廣與落地。
發展到今年上半年，凱文教育透露，旗下職業教育業務發展平台海科職教在北京、山東、河南、湖南、内蒙、四川、山西等地與十一所院校合作建立了産業學院，辦學層次覆蓋了本科、高職和中職。同時，海科職教在朝陽區建設了第一期面積爲 2300 平米的公共實訓基地，2023 年下半年将逐步開展短期培訓業務。在回答投資者提問時，凱文教育提到，公司已在部分學院設置了人工智能、虛拟現實、大數據等新興專業，并開設了相關課程。
除了職業教育，素質教育也是凱文教育的發力方向。其爲兩所凱文學校提供素質教育課程，同時朝陽凱文學校開設了國際藝術班（KAP）和國際音樂班（KMP）2022 年，凱文教育開始運營西山滑雪場。
在這場轉型與自救的過程中，凱文教育進展如何？
盯上教育信息化？
從實際業績看，素質與職業教育給凱文教育帶來了一定的助力。
根據财報，上半年，凱文教育實現培訓業務收入 3623.79 萬元，較上年同期增長 227.2%。雖然目前規模有限，但增速較爲可觀，這讓凱文教育有更多的可能性。這也是上半年凱文教育營收翻番、虧損大幅收窄的重要原因。
安信證券在研報中表示，上半年，凱文教育教育服務與教育培訓共振，各項财務指标顯著增長，給予凱文教育買入評級。
對于未來的發展，凱文教育在接受投資者調研時提供了兩個方向，第一，和有意願的民辦大學以及應用型本科共建人工智能學院，培養相關領域基礎性的應用型人才。同時在一些大學落地人工智能二級學院，共建人工智能二級産業學院。第二，在教育科技或者教育信息化領域進行嘗試。目前正在尋找合适的戰略夥伴，嘗試參與 AI 賦能教育的項目。
可以看到，凱文教育的布局已經從以往的國際學校向更廣泛的賽道邁進，從素質到職業，再到将來可能的教育信息化，凱文教育需要兼顧的業務越來越多。但考慮到凱文教育的現金流處于淨流出狀态，且連續 14 個季度處于持續虧損，凱文教育的重要思路是采取合作模式，尋求合作夥伴。
回顧整份半年報，在持續的轉型後，凱文教育在職業教育、素質教育都有了一定的起色，帶動整體業務呈現了一定程度的增長，虧損也有所收窄。但從整體規模來看，其依然處于爬坡狀态。各項轉型的規模仍未可觀，未來的前景并不确定，能否走出谷底依然存在諸多不确定性。
