在今年國内、國際金價持續攀升的背景下，10 月 25 日下午，"2024 黃金珠寶智慧零售數字化論壇 " 在深圳舉辦。論壇上，中國首席經濟學家論壇理事劉煜輝表示，國際黃金在曆史上共有三段牛市，總結來看，美國經濟的增長與通脹的相對關系，決定了黃金的定價趨勢，地緣沖突、央行購金等因素對黃金價格趨勢并不起決定性作用。
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近年來，黃金無疑是大類資産配置中最高光的一類資産。今年以來，國際金價累計上漲超 30%，與此同時，黃金相關主題基金業績一路上漲，最高收益達 30%。
劉煜輝表示，本輪黃金牛市行情始于 2019 年，到目前已有 5 年。對于金價上漲的根本原因，劉煜輝認爲，地緣政治沖突、央行購金等因素，對黃金價格趨勢隻是擾動因素，并不決定黃金的定價。
" 黃金定價從我們專業上講非常簡單，就是美國經濟的增長與通脹之間的關系。" 劉煜輝認爲，美國經濟的增長與通脹的相對關系直接決定了美元背後的實際利率，如果實際利率上升，金價就會下跌，如果實際利率下降，金價就會上漲。
劉煜輝介紹，自布雷頓森林體系解體後，黃金共經曆了三波大的牛市。" 從國際黃金的三段牛市來看，背後有着不同的時代背景，但從專業技術上講，三段牛市都處于美元實際利率長期持續下降的過程，這就是黃金牛市産生的原因。"
記者注意到，今年來，國際金價不斷創新高。截至 10 月 25 日收盤，COMEX 黃金期貨價格達到 2760.8 美元 / 盎司。
對于黃金價格不斷創新高，劉煜輝認爲，背後原因主要是美國經濟增長的動能開始減弱，" 但是美國經濟的通貨膨脹非常頑強，下得不是那麽快，所以增長掉得比通脹快，美元實際利率在下降 "。" 最近一段時間黃金爲什麽漲得這麽厲害，就是因爲美元實際利率開始進一步下降。"
對于金價接下來的走勢，劉煜輝表示，從上升曆史來看，目前黃金的上漲趨勢已經持續 5 年，上漲趨勢還有加強的趨勢。
每日經濟新聞
