春節期間，特斯拉公布四季報和 2022 年财報，其中四季度總營收為 243 億美元，全年總營收為 814.6 億美元；四季度歸母淨利潤為 36.87 億美元，同比增長 58.85%，全年歸母淨利潤達 125.48 億美元，同比增長 127.15%，超出市場預期。
特斯拉 CFO 在财報電話會上表示，第四季度和年度利潤率的下滑主要受到降價影響。同時，锂價導緻的電池原材料成本上漲、奧斯汀和柏林工廠早期生産效率低下以及将車輛生産側重成本相對更高的 Model Y 都導緻了利潤率下滑。但公司也表示 2023 年特斯拉汽車毛利率仍将高于 20%，平均售價高于 4.7 萬美元。而在開源節流方面，包括 4680 的量産提速帶來的制造成本下降、工藝優化帶來技術降本、上遊原材料降價的傳導等都将幫助公司實現這一目标。考慮到銷量仍有望出現 40%-50% 的增幅，固定費用的攤銷有望進一步縮小影響，今年的盈利率也有望保持在 10% 的水平，相較 2022Q4 年僅下滑幅度 5pct。
回看國内新能源車市場，随着 2022 年底新能源車補貼以及燃油車減半政策的退出，2023 年上半年國内汽車消費市場或将承壓。在此背景下，國内多地地方政府以購車補貼或消費券等作為 " 購車紅包 " 形式發放，提振本地汽車消費。據不完全統計，截至 2023 年 1 月 29 日，已有 29 個省市地區發布了相關的政策，補貼金額大多在 2000 元 -6000 元左右，也有少部分地區最高補貼可達上萬元。
國盛證券分析指出，在新車增加、總量平穩背景下，競争加劇，價格内卷是大趨勢，車企對銷量、份額的考量靠前，布局需把握闆塊節奏，預計行業 2 月起終端開始邊際改善，疊加地方補貼持續推出，行業景氣有望提升，海外市場已經搶跑，整車已到布局時期。零部件方面，賽道龍頭公司在國産替代、全球化進展仍有提升空間。賽道角度優選輕量化，客戶維度重視特斯拉 + 比亞迪 + 華為産業鍊公司。
點評：今年上半年汽車行情值得重視，首先是疫情後消費信心恢複曲線；其次是特斯拉降價帶動成本下降曲線；最後則是新一輪優質新車供給密集上市時間，預計闆塊輪動為先零部件後整車。
這裡，通過整合多家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來 4 家公司簡介，僅供參考。
1、拓普集團
公司具備全球領先輕量化底盤系統布局（當下産品如副車架等具稀缺性），疊加規模效應的持續兌現，以及汽車電子業務逐步放量，有望不斷夯實盈利能力。特斯拉全球陸續宣布降價，有望提振銷量，繼續利好産業鍊；另外拓普采取 Tier0.5 級合作模式，具備優質客戶群，未來比亞迪、華為、新勢力、小米等客戶有望帶來新的增長勢能。（國信證券）
2、旭飛集團
汽車類鋁壓鑄件主要依靠老客戶擴産和新客戶放量，特斯拉是公司鋁壓鑄業務最大客戶，2021 年來自特斯拉的收入占比約 40%。随着特斯拉 M3、MY 價格下調以及上海工廠産能提升，北美客戶 Polaris、Lucid、Rivian、歐洲客戶采埃孚、大衆和國内客戶長城汽車、比亞迪、賽科利等的項目陸續落地或爬坡，公司業績将進一步增長。新業務方面，獲得國際頭部企業家用儲能和歐洲巨頭鋁瓶新定點，已從 2022 年 Q4 開始小批放量。同時，公司以模具為核心，投資科佳（長興）模架制造有限公司，實現大噸位模具自制，築牢一體化壓鑄競争壁壘。（中信建投）
3、愛柯迪
公司從 Tier2 向 Tier1 轉型，愛柯迪 2021 年設定了 " 中小件 + 新能源三電系統 + 汽車結構件 " 的戰略布局，2022 年更加明确 " 新能源汽車 + 智能駕駛 " 的産品定位，公司的下遊客戶從 Tier1 變成 Tier1 及主機廠，公司直接進入蔚來、理想、零跑等新勢力主機廠産業鍊體系，新産品、新客戶拓展順利。收購銀寶壓鑄後，加碼半固态技術，收購富樂太倉後，覆蓋鋅壓鑄技術，實現客戶及技術協同。（浙商證券）
4、經緯恒潤
公司始終堅持 " 專業聚焦 "、" 技術領先 " 和 " 平台化發展 " 的公司戰略，堅持自主研發。同時公司還是 OPEN 和 AUTOSAR 聯盟的成員，始終注重共性平台化技術的積累，擁有多項平台化核心技術，不斷提升公司的研發和生産效率。在汽車 SOA 架構發展的趨勢下，公司能夠持續受益。（中泰證券）
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