頭圖來源：騰訊
11 月 13 日下午，騰訊發布 2024 年三季度财報。财報顯示，财報顯示，騰訊三季度營收爲 1672 億元，同比增長 8%。淨利潤爲 532 億元，同比增長 47%。非國際财務報告準則下，淨利潤爲 598 億元，同比增長 33%。
其中遊戲業務收入 518 億元，同比增長 12.6%，本土遊戲收入 373 億元同比增長 14%，國際市場遊戲收入爲 145 億元，同比增長 9%；營銷服務業務（原「網絡廣告」）收入 300 億元，同比增長 17%，受益于視頻号、小程序、微信搜一搜廣告的拉動以及 AI 技術的應用；金融科技及企業服務業務收入 531 億元，同比增長 2%，主要由于商業支付活動的季節性增長，其中企業服務業務受益于雲服務和視頻号商家技術服務費推動，毛利顯著改善。
此外，截至 2024 年 9 月 30 日，微信及 WeChat 合并月活賬戶數 13.82 億，同比增長 3%；QQ 移動終端月活賬戶數 5.62 億，同比增長 0.7%。
盡管騰訊的營收增長了 8%，達到 1671.93 億，略低于分析師預期的 1678.2 億元，但公司的利潤增長依然十分亮眼。管理層還表示，預計騰訊明年将産生大量的自由現金流，可用于分紅和股票回購。
另一個積極信号是，在二季度員工增加了 700 餘人後，三季度，騰訊員工數大幅增長 3317 人至 10.88 萬，同時三季度的推廣費用、研發支出都有明顯增加，資本開支在三季度大幅增加了 120 億，這些數據似乎表明，騰訊的「瘦身」結束了。
遊戲：團隊「有效調整」
财報顯示，遊戲仍然是基石業務。三季度，騰訊遊戲業務總營收達 518 億元，同比增長 12.6%。
其中，本土市場遊戲收入同比增長 14% 至 373 億元，主要受到《VALORANT》、《王者榮耀》、《和平精英》、《DnF 手遊》等遊戲的推動。
《VALORANT》｜圖片來源：VALORANT 官網
《VALORANT》在 5 個關鍵國家發布主機版後，流水同比增長 30%。旗艦長青遊戲《王者榮耀》《和平精英》的流水延續二季度複蘇勢頭，實現同比增長。
國際市場遊戲收入同比增長 9% 爲 145 億元，得益于包括《PUBG MOBILE》及《荒野亂鬥》等遊戲的強勁表現。國際市場遊戲收入增長大幅落後于總收入增長，這是因爲部分遊戲的留存率提高，相應延長了收入遞延周期。
此外，《黑神話：悟空》的大熱，也在一定程度上提振了騰訊的投資組合，騰訊通過旗下子公司持有該遊戲開發商的 5% 股份。
作爲遊戲擴張戰略的一部分，騰訊首席戰略官詹姆斯 · 米切爾在财報後電話會議上表示，該公司的目标是發現并投資更多像《黑神話：悟空》開發商這樣的遊戲工作室，同時繼續利用自己的工作室。
他還談到，騰訊的戰略重點在于培養和維持常青遊戲，這在國際和國内市場都是稀缺資源。雖然推出新爆款遊戲的難度在增加，但通過持續的投入和精心經營，将現有爆款遊戲培養成長青遊戲的機會比以往任何時候都更具吸引力。
爲此，騰訊采取了發揮不同工作室優勢的策略，無論是内部擅長玩家對戰遊戲的工作室，還是外部擅長内容驅動和策略遊戲的工作室，騰訊都通過投資和合作，加強與這些工作室的聯系，并在必要時負責發行它們的遊戲。
關于此前騰訊遊戲做出的一些内部調整，劉熾平在電話會上稱，這些調整是在一段時間之前就已經完成的調整，對《王者榮耀》團隊所做的調整進行在去年年末，對《和平精英》團隊所做的調整完成在今年年初。而從今年的不錯增長來看，這些調整确實「很有成效」。
「小店」大能量
此次财報還首次出現了微信小店的身影。在财報開篇業務回顧與展望裏，騰訊董事長兼首席執行官馬化騰就提到「我們圍繞小店升級了電商策略，打造覆蓋整個微信生态的統一、可信的交易體驗。」
财報裏還明确提到微信小店的定位是商家經營帶有索引和标準化商品的店面。騰訊通過小店這個平台爲商戶提供更多的流量和交易支持，即借助微信的社交互動、内容平台和支付能力，來幫助商家有效觸達客戶并推動銷售轉化。
劉熾平也在電話會上提到，拓展小店業務的目的實際上是在微信内部創建并發展一個統一且值得信賴的電子商務平台。該平台的特色在于所有商品實現了标準化和可索引化，而且它們會在微信内部形成一種數據結構來呈現産品信息。
同時，商家經過審核後會接受平台的質量監管。這不僅提升了消費者的購物體驗，還爲他們提供了更好的質量保障。此外，消費者将享受到更加完善的購物服務，如訂單跟蹤和快速退貨等，這些服務的改進得益于微信對交易細節的深入了解。
從商家角度來看，騰訊的升級計劃爲他們帶來了更有力的交易支持，尤其是新的流量來源和客戶獲取渠道。小店将納入微信生态系統，享受通信、社交和媒體資源流量支持，包括聊天、群聊、朋友圈、公衆号、小程序、視頻号等多渠道，以及未來的推薦引擎。這意味着，平台可以更高效地爲優質商家引流，進一步增強商家吸引力。
談及電商生态系統的潛力，劉熾平表示騰訊對小程序電商交易的長期增長潛力充滿信心。小程序已承載了約 2 萬億的年交易額，其中雖有大量虛拟服務，但實體商品交易額也不容小觑。目前，商家主要面向已有客戶開展交易，實體店則通過微信支付激活小程序，讓顧客反複使用。
不過，現階段平台尚無法識别交易細節及産品種類，商家也缺少獲客的新途徑。通過小店，商家能展示具體産品，并接入微信提供的全面流量資源，從通信和社交場景到媒體渠道，使得微店的用戶體驗相比小程序架構更具吸引力。這一策略預示了微信電商生态系統的進化路徑，也爲未來的商家增長鋪設了新途徑。
關于與淘寶的合作，劉熾平回應稱，對用戶，讓他們的操作變得更加便捷；對騰訊，讓支付服務有更多的使用場景曝光；對淘寶，以較高的轉化率吸引新用戶，獲取更多新用戶。
同時，爲了促成這次合作騰訊也投入了很多工作。騰訊做了大量的設計以及達成諸多協議，以确保用戶體驗能得到妥善保護。特别是在防止商家通過頻繁騷擾用戶的方式來提高轉化率上，需要精心設計相應機制并與合作方達成共識。此外，合規性問題也是合作中的重要考量。
未來，随着不同平台所處的環境變得更具協作性和開放性，更多此類合作才能得以開展。
混元還需要更多時間
三季度财報顯示，騰訊當季研發開支達 179 億元，同比增長近 9%，自 2018 年以來累計投入逾 3205 億元。
新升級的「騰訊混元 Turbo」大模型性能大幅提升，與上一代騰訊混元 Pro 相比，訓練和推理效率提升了一倍，推理成本減半。
騰訊混元大模型｜圖片來源：混元官網
目前，騰訊已依托自研技術，構建起全鏈路 AI 大模型産品矩陣，助力衆多企業客戶更好地将 AI 技術應用于産業場景。同時，騰訊混元已與内部 700 多個業務和場景深度整合，在廣告等多領域産生推動。
此外，元寶目前并不會嵌入商業搜索結果，而是會盡可能低增加元寶對用戶的吸引力。
劉熾平在電話會上談到，AI 技術在提升公司業務收入方面的實際貢獻，主要體現在内容推薦和精準廣告投放上。
通過 AI 引擎優化用戶體驗和廣告投放，不僅提升了用戶的活躍度，也提高了廣告的精準度與響應率，從而直接推動廣告收入的增長。無論是視頻号還是效果廣告業務，AI 的應用已取得一定規模，進一步提升的潛力将顯著增強收入。
目前，AI 所帶來的 IaaS（基礎設施即服務）業務收入約占總收入的 10% 左右，但相比美國雲服務公司的表現，這一數字仍顯不足。
其主要原因在于中國市場尚未形成像美國那樣龐大的企業級需求。美國有大量企業已開始積極探索 AI 應用，并大規模購買計算資源，推動雲服務收入的快速增長。而中國市場，尤其是企業級應用和 SaaS（軟件即服務）生态系統尚在發展階段，AI 在這方面的貢獻尚未達到美國的規模。
關于混元的盈利模式，劉熾平稱，AI 技術不僅被用于提升現有業務效率，還正在推動新的收入增長點。具體而言，混元通過幫助不同業務線實現盈利，使得各項業務的整體效益得到了提升。管理層在實施這些策略時，注重将 AI 融入生産流程和用戶體驗中，以達到效率提升和業務擴展的雙重目标。
不過，要判斷這些策略的成效如何，可能還需要一些時間。盡管當前已經有多個業務線開始測試 AI 技術，但要真正實現規模化效益，預計還需要幾個月的時間。預計到下個季度會提供更多關于 AI 應用成果的最新情況。
整體來看，騰訊在 2024 年三季度的業績表明，盡管全球經濟環境複雜，騰訊通過不斷優化其核心業務和技術創新，成功實現了盈利的大幅增長。
遊戲業務依然是騰訊的重要收入來源，而 AI 技術的應用，特别是在廣告和用戶體驗上的提升，爲騰訊帶來了新的收入增長點，同時，微信小店的推出和騰訊混元大模型的進展都表明，騰訊在電商和 AI 領域的持續布局将成爲未來增長的重要支柱。
