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最近，靠 " 買 " 和 " 賣 " 賺錢的對沖基金在郵輪、酒店上栽了個大跟鬥。
金融分析公司 S3 Partners 最新數據顯示，由于低估了全球消費者韌性，今年一些知名的對沖基金押注郵輪公司和酒店闆塊下跌，損失逾 60 億美元。
對沖基金慘敗的一部分原因在于錯誤預估了今年郵輪公司的形式，過早賣掉了郵輪公司股票，再準備買回的時候價格已經高不可攀。
迄今爲止，嘉年華郵輪股價上漲了 119%，皇家加勒比郵輪股價上漲了 112%，就連規模較小的挪威郵輪股價也上漲了 53%。
那些試圖做空 Airbnb 和 Booking.com 的對沖基金也收獲了适得其反的效果，今年以來這兩家公司股票分别上漲了 70% 和 44%。
風水輪流轉。
曾經，皇家加勒比郵輪和嘉年華郵輪是标普 500 指數中被對沖基金們做空最嚴重的 10 家公司之一，但當它們的股價上漲超過一倍，顯然遠遠超出了賣空者的預期。
在疫情期間積累債務的郵輪公司已經恢複盈利或減少損失，收入不斷上升的港口則開始減少債務，即使一些股票分析師仍然認爲像嘉年華這樣的郵輪公司杠杆率很高，但市場給出的回應卻讓這些 " 專家 " 大跌眼鏡。
近日，皇家加勒比集團公布的 2023 年第二季度财報業績亦超出預期。
報告期内，皇家加勒比實現總營收 35 億美元，淨利潤 4588 萬美元。
皇家加勒比集團方面表示，報告期内，北美和歐洲郵輪市場火爆，良好的業績情況主要由更高的船票預訂價格、強勁的船上消費等因素驅動。
皇家加勒比集團總裁兼首席執行官 Jason Liberty 稱，集團第二季度營收表現遠超預期。消費者對于郵輪旅行和皇家加勒比品牌的需求始終保持旺盛，驅動船票預訂量和船票價格進一步增長。
酒店住宿預定平台也狠狠給了 " 做空者 " 一巴掌。
8 月 4 日，Airbnb 愛彼迎發布了 2023 年第二季度财務業績。期内，愛彼迎實現營收 25 億美元，同比增長 18%；淨利潤爲 6.5 億美元，同比增長 72%，淨利潤率達 26%，是該公司有史以來第二季度淨利潤率最高水平。
除此之外，Booking.com、希爾頓、洲際、萬豪等酒店集團今年二季度均大幅盈利。
如此強勁的複蘇讓包括 Qube Research & Technologies 和英國 Tellworth Investments 等對沖基金的預期完全落空。
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" 投資時要做出沒人相信的大膽決定。" 這是華爾街傳奇基金經理比爾 · 阿克曼的第一投資準則。
在疫情初期的郵輪、酒店股票抛售潮中，這位潘興廣場資本管理公司創始人曾獨善其身。
彼時，阿克曼将公司利潤的大部分重新投資于他看好的股票，包括希爾頓、Park Hotels 和 Alphabet。短短六天内，阿克曼購買了價值 20.5 億美元的股票。
在接下來美股快速複蘇的過程中，阿克曼大賺一筆。
阿克曼認爲，疫情是全球有史以來最大的宏觀經濟事件。
在這起事件中，他押注了兩件事：第一，疫情将會引發一場經濟災難，第二，美國經濟的複蘇要比預期的更坎坷但也更快。然而，這在當時市場看來幾乎是不可能發生的事情。
結果證明，市場是錯的，他管理的潘興廣場狂賺 40 億美元。
今年年初，許多境外對沖基金大鳄又出來 " 作妖 "，預計全球經濟将出現衰退，開始唱衰避開郵輪、酒店這些容易受到消費者支出下滑影響的行業。
出來混，總是要還的。
盡管美元利率上升，今年歐美經濟依然強勁，增強了人們對經濟 " 軟着陸 " 的信心。
此前，歐洲旅遊委員會 ( ETC ) 發布了 2023 年第二季度的《歐洲旅遊業：趨勢與前景》報告，該報告全面分析了歐洲最新的旅遊業和宏觀經濟發展。
與中國暑期酒旅市場保持高增長相似，進入 6 月至 8 月的歐洲旅遊旺季，家庭财務和可自由支配的支出仍将緊張，卻完全沒有影響到歐洲旅遊業的整體複蘇情況。
事實上，2023 年，郵輪産業蓬勃發展，反而釋放了一波因疫情而被壓抑的市場需求。
在迪士尼 5 月份的第二季度财報電話會議上，時任首席财務官 Christine McCarthy 特别強調了該公司郵輪業務的實力，她表示，盡管這是後疫情時代最後一項重新啓動的業務，但 " 迪士尼郵輪業務在過去幾年中強勁複蘇。"
被集體做空的全球第一大 OTA Booking.com 看到的也不是地平線上的黑暗陰霾，而是彩虹。
今年 Q2，Booking.com 旅遊預訂總額達到創紀錄的 397 億美元，比去年同期增長 15%，是該公司曆史最高記錄。
盡管郵輪、酒店股票仍低于疫情前的估值，但被壓抑的需求釋放對酒旅行業來說是一個福音，對基金大鳄們則是晴天霹靂。
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未來，郵輪、酒店闆塊還會繼續上漲嗎？
當 Booking.com 首席執行官福格爾對未來感到擔憂時，他會關注所謂的 " 煙霧信号 "。
福格爾表示：" 總的來說，我們很高興看到上半年的強勁表現，這得益于整體旅行需求的持續強勁和彈性。我們今年的良好開局，加上我們目前認爲第三季度夏季旅遊期将創曆史新高，導緻全年前景有所改善。"
中國出境遊市場或成爲全球旅遊業的新銳力量。
Booking.com 稱，在全球經濟不确定性依然存在的背景下，70% 的中國旅行者表示度假支出仍是他們首要考慮的因素，但預算把控是關鍵。
随着中國母港航線的複蘇，國際郵輪公司也開始逐步收複亞洲市場失地。
在國際郵輪全線停航長達三年半之後，皇家加勒比 6 月底發布和開售 2024 年 4 月起從上海出發前往周邊國家的國際郵輪航線，旗下 " 海洋光譜号 " 将重返中國，執行 48 條 4-7 晚前往東京、大阪、神戶、福岡、熊本、長崎、鹿兒島、沖繩等地的郵輪度假航線。
近期，MSC 地中海郵輪、中船與嘉年華的合資郵輪品牌——愛達郵輪也陸續發布了複航日期，其中愛達郵輪旗下 " 地中海号 " 将于 9 月 30 日在天津開啓首秀，運營福岡、八代、長崎、佐世保、下關多個日韓港口。
2019 年 , 全球郵輪市場規模達到了 260 億美元 , 而中國隻占其中的 2.5%，但天津、上海中國母港複航補上了全球郵輪産業最後一塊拼圖。
時至今日，不僅對沖基金，已經沒有人敢低估酒店、郵輪乃至全球旅遊業蘊藏的潛力。
" 投資時要做出沒人相信的大膽決定 "，雖然阿克曼這句話聽起來太過瘋狂，但堅持己見往往能做出更理性的投資判斷與決策。
今日話題：你如何看待對沖基金賭錯酒店、郵輪業？
