文 | 港股研究社，作者 | 桑榆
月初，諾貝爾物理學家、化學獎相繼頒給了 AI 領域的科學家，讓業界大爲震驚。紛紛稱今年爲諾貝爾獎的 "AI 年 "。
而近日，繼年中一輪港股上市熱潮後，不僅有複熱的迹象，也呈現了一些與 AI 高度捆綁的 " 共性 "。港交所數據顯示，6 月至 8 月期間，赴港 IPO 的企業分别有 25 家、12 家、11 家，申請上市的企業數量顯著下滑，再到 9 月，又回升至 18 家，10 月截至月中已累計有 9 家。
有趣的是，9、10 月的 IPO 公司中，近三分之一的企業表明其業務亦或與 AI 相關，亦或運用到了 AI 技術。與 AI" 高度捆綁 " 的背後，各大企業隻是爲了熱度，還是市場背景、自身戰略所緻，又或是其他原因驅使？
重燃赴港上市熱潮後，"+AI" 成上市 " 标配 "？
具體來看，這些企業分别是豐巢控股、迅策科技、明基醫院集團、閃回科技、健康之路、特斯聯智慧科技、七牛智能、愛維艾夫醫院管理集團。
這其中，健康之路作爲國内最大的數字健康醫療服務平台之一，已将 AI 驅動應用程序及解決方案融入自有的平台中，以優化用戶、醫生及平台的其他行業利益相關者的可用性及功能。目前，其平台已經推出多項 AI 工具，分别爲 AI 醫療助理、AI 圖圖等。
與健康之路一樣擁有 " 互聯網基因 " 的閃回科技與豐巢控股也拿出了實際行動。前者專注于手機回收服務，但特别提及近來研發開支大漲源于 AI 解決方案的開發；後者作爲全球末端物流解決方案供應商，已将人工智能輔助系統融入物聯網技術中，用于加強豐巢智能櫃和洗護工廠網絡的運營管理，并嘗試在建立 AI 輔助洗衣分類系統。
而同樣涉獵智能物聯網的特斯聯智慧科技，身處公域 AIoT 行業。天眼查顯示，其主要通過先進的 AIoT 技術和一體化能力，賦能産業的數智化升級和可持續發展，是一家助力 AIoT 新型基礎設施規模化落地的人工智能公司。
再來看七牛智能，其作爲國内提供音視頻雲服務，聚焦于打造 AIGC 能力和叠代改進其低代碼平台；而迅策科技作爲國内實時數據基礎設施及分析解決方案供應商，AI 技術的引入主要用于加強現有數據模型分析能力，爲資産管理人提供一系列人工智能賦能解決方案。
可見，以上兩家公司仍在融入 AI 技術的早期階段，暫時沒有可量化的應用成果。
明基醫院集團作爲國内領先的民營營利性綜合醫院集團之一。其表示，目前計劃引入 AI 語音機器人，并利用 AI 技術進行輔助診斷，在爲患者提供醫療服務的過程中和醫院的運營管理中加大對 AI 技術的利用。
同屬 " 醫院行列 " 的愛維艾夫醫院管理集團思路也大緻相同，盡管都有引入 AI 技術的意圖，但更多隻是停留在 " 紙上談兵 " 的階段。考慮到醫療闆塊的專業化以及高精度，實現 AI+ 醫療的 " 遠大前程 " 或許還有慢慢長路。
綜上，除特斯聯智慧科技與 AI 屬于強相關外，其餘幾家企業均屬于 "AI+" 的應用行列，通過引入 AI 技術來賦能現有業務。由此看來，"AI+" 滲透各個行業的言論雖然散步在市場的角角落落，實際應用落地的進度卻千差萬别，但即便如此，仍舊未能阻擋企業向 AI 靠近。
"+AI" 企業紮堆赴港，這不是 " 偶然 "
回顧今年，AI 企業紮堆遞表港交所已經不是第一次發生。
今年 1 月，AI 龍頭科大訊飛控股子公司訊飛醫療赴港上市。随後，交互式 AI 領域聲通科技、"AI 語音獨角獸 " 雲知聲、"AIoT 營銷解決方案提供商 " 趣緻，以及地平線、黑芝麻智能、出門問問、和縱目科技等企業接連遞表港交所。
紛紛赴港背後，港股市場驟升的吸引力源于哪裏？
一是因爲港股市場下半年投資環境已經逐漸轉好。由于美聯儲降息推動外資流入港股市場，随着 7 月 26 日公布的美國核心 PCE 數據同比增長 2.6%，達到自 2021 年 3 月以來的最低水平，美聯儲降息的可行性顯著增強。
而且，美聯儲降息推動全球無風險利率下移和美元貶值，國際資本市場資金有望再平衡，包括港股在内的新興國家市場有機會獲得更好的收益率。
資産管理公司 Edelweiss Asset Management 總裁兼股票首席投資官 Trideep Bhattacharya 也表示：" 就估值而言，中國市場已變得具有相當大的吸引力，再加上對刺激計劃的預期，吸引了資本。"
因此，鑒于港股市場較高的國際化水平，港股市場外資的回流的背景下有望率先受益。
二是因爲港股的高股息。一方面由于 AH 股的顯著溢價，部分公司在 A 股和港股都上市後，其 A 股相對于 H 股往往有一定價格差。截至 7 月 24 日，恒生滬深港通 AH 股溢價指數爲 147.12，處于過去十年以來 92% 的分位數，這意味着港股市場相較 A 股市場被大幅低估。
另一方面在于港股通紅利稅的改革預期。2024 年 3 月重要會議期間，香港資本市場相關部門代表建議降低港股通投資者準入門檻，優化互聯互通股息紅利稅務安排。
最後也最重要的一點，港股市場的科技類企業更 "AI"，也更有潛力。截至 8 月 26 日，恒生科技指數的市盈率估值爲 21.41 倍，這一水平位于 2020 年以來 12% 的分位數，這意味着後續存在較大的估值提升空間。
被視爲潛力闆塊之一的互聯網巨頭身處 AI 産業鏈的中下遊環節，其頭部企業在一季度的業績表現頗爲強勁，AI 技術的運用有效促進了成本降低與效率提升，利潤端有望繼續維持增長趨勢。
消費電子闆塊位于 AI 産業鏈的下遊，由于 AI 技術的推動，産品更新換代加速，AI 手機有望迎來爆發式增長。據預測，2023 年至 2028 年，AI 手機市場的年均複合增長率将達到 63%。在産業周期回暖與 AI 手機市場增長的雙重驅動下，消費電子闆塊有望迎來向上行情。
綜上，最具 "AI 屬性 " 的港股成了國内 "+AI" 企業共同的目标。但其實，不隻是國内，海外市場也是 " 異曲同工 "。
攪動全球資本風雲，AI 成今年最火 " 标簽 "
宏觀來看，人工智能（AI）不僅在國内資本市場占據舉足輕重的地位，更在全球資本市場上掀起了一場革命性的風暴。從美股的股市表現中，我們可以清晰地捕捉到這一趨勢。
自 2023 年起，美股市場人工智能領域的企業總市值增長了近六萬億美元。今年上半年，标普 500 指數實現了 13% 的漲幅，其中約三分之二的增長動力源自與人工智能相關的股票。
相比之下，所有非人工智能概念的股票僅爲标普 500 指數貢獻了 4% 的增長。這一數據無疑證明了 AI 在資本市場上的強勁表現。
若對比股價增長幅度的中位數，具備人工智能屬性的股票平均上漲了 20%，而非人工智能企業的漲幅僅爲 2%，兩者之間的差距達到了驚人的 10 倍。
再來看标普指數的長期走向，Cortue 預測，在 2024 年至 2026 年期間，不包含人工智能闆塊的标普 500 指數，其 CAGR 僅爲 6%，而人工智能闆塊的年複合增長率（CAGR）有望達到 19%，超過标普 500 指數 13% 的總年複合增長率，成爲強勁的助推力量。
由此可見，公司一旦與人工智能概念形成捆綁，對其估值和長期發展都有不小的助推作用。
而這一作用的底層邏輯在于，應用人工智能技術後，其産品或服務的實用性越強，便會推動了消費者或下遊企業認可其最終價值。這種認可不僅會體現在銷量的增長上，更體現在整個價值鏈上價值的積累。
不僅如此，随着底層技術高速發展，以及市場需求的牽引下，人工智能（AI）也從 "+AI" 模式轉型至 "AI+" 模式階段。
如今，無論是金融、醫療、教育還是制造業等領域，人工智能都已經成爲不可或缺的一部分。它正在以驚人的速度推動着這些行業的轉型升級，爲企業的發展注入了新的活力。
在這一轉型過程中，人工智能不再僅僅是一個附加的技術工具，而是成爲了各行各業創新發展的重要驅動力。它正在引領着行業的變革，從賦能單一功能到重塑整個業務形态，AI 正以其獨特的魅力改變着世界的面貌。
