雷軍、紅杉、美的等共享資本盛宴。
作者 | 劉欽文
編輯丨李白玉
來源 | 野馬财經
這是野馬财經的第 3814 篇原創
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在全球電商版圖中，中國的淘寶、京東與海外的亞馬遜、沃爾瑪等平台，不僅是業界巨擘，更是無數商家實現财富夢想的黃金航船。
淘寶培育出了向張大奕這樣，靠着一家網店營收過億、最終登錄美股的故事，亞馬遜也不逞多讓。傲基科技股份有限公司（下稱 " 傲基科技 "）正是借力亞馬遜、沃爾瑪等跨國電商平台，成功将藍牙耳機、充電寶、榨汁機、櫥櫃等一系列中國制造的電子産品與家居用品，成功推向國際市場，年營收最高超過 90 億元。
和傲基科技同期誕生的賽維時代、通拓股份、有顆樹，因都從深圳北站附近坂田和平湖的華南城走出，又被并稱爲 " 華南城四少 "。賽維時代、有顆樹、通拓股份三家早已經成功在 A 股上市，傲基科技則停留在遞交《招股書》的階段。4 月 15 日，傲基科技在兩輪闖 A 未成功的情況下，叩響了港交所的大門，正式遞交《招股書》。
雖然上市節奏落後于同期生，但傲基科技獲得了深創投、紅杉、美的基金、雷軍、DR 鑽戒實控人夫婦的 " 資金 " 支持。這次，傲基科技能否順利登陸港股？
售賣家具、充電寶等年入 90 億
中國産品早已在不知不覺間悄悄走向世界。許多企業憑借其多元化的産品線、創新的品牌策略，成功地将産品推向了國際市場。
談 " 中國制造 " 就不能不談深圳，談深圳就不能不談華南城 1 号交易廣場。2010 年前後，華南城 1 号的衆多商家，将在國内已經運營成熟的成千上萬個諸如數據線、充電頭等 " 物美價廉 " 的産品，搬向海外，再疊加物流、政策等紅利，造就了一場又一場的造富神話。
其中以賽維時代、傲基科技、通拓股份、有顆樹尤爲領先，被稱爲 " 華南城四少 "。傲基科技成立于 2010 年，傲基科技售賣的産品，大到卧室的櫥櫃，小到一個充電頭均有所涉足，包括家居家具類、電動工具類、家用電器類、消費電子類、運動健康類等産品，幾乎涵蓋了人們日常生活的各個方面。
成立四年，2014 年傲基科技的營收就達到 4.77 億元，到2021 年，7 年時間這個數字就飙升到了 90.71 億元。
雖然傲基科技銷售的産品類型衆多，但營收以家具家居類産品爲主，且比重正在迅速提高，2021 年 -2023 年，占商品銷售的百分比分别爲 41%、66.2% 和 75.9%。
圖源：《招股書》
傲基科技售賣的家具家居類産品主要包括床、書櫃、衣櫃、抽屜櫃、梳妝台和梳妝凳、邊櫃、餐具櫃、沙發及戶外家具，自制品牌包括 ALLEWIE、LIKIMO、IRONCK、COZY CASTLE 等。
從價格來看，ALLEWIE 的一張床售價在 150 美元到 350 美元之間；一張沙發售價 209 美元至 269 美元；梳妝台 + 梳妝凳，價格在 180 美元至 230 美元之間。
《招股書》顯示，按 2023 年的 GMV 計算，傲基科技在床架、床、冰箱、衣櫃及抽屜櫃、食品櫃、書櫃、梳妝台和梳妝凳等十個産品品類在亞馬遜美國網站的市場份額達到 10% 以上。
此外，傲基科技在電動工具類、家用電器類、消費電子類産品上，還有 Aukey、Tacklife、Aicok、Homfa 和 Naipo 等自制品牌。
圖源：《招股書》
" 跨境電商在中國的興起，是對原有外貿模式的再造。以前，國内走出去的企業以大企業爲主，而今，衆多小企業進入到了全球市場。中小企業開始廣泛參與全球貿易，不僅大幅縮減了外貿中間環節，而且借助技術和平台優勢，實現降本增效。" 财經作家、澳洲資深注冊會計師謝宗博表示。
2021 年 -2023 年，傲基科技分别實現營業收入 90.71 億元、71 億元、86.83 億元；淨利潤分别爲 -5.9 億元、2.23 億元、5.2 億元。可以看出，2021 年是傲基科技的營收巅峰，随後就出現下跌，但淨利潤實現了扭虧爲盈，并穩步增長。
因刷單被封号，54% 收入來自亞馬遜
2021 年的虧損是爲什麽？
對此，傲基科技解釋爲，"2021 年，亞馬遜對本集團若幹雇員過去使用非官方推廣評分或評價的調查對我們的業務産生負面影響。因此，我們的收入由 2021 年的 90.71 億元下降 21.7% 至 2022 年的 71 億元。2021 年淨虧損爲 5.9 億元。"
2021 年亞馬遜上出現 " 封号潮 "。多家店鋪被封、下架相關産品、暫停相關線上賣家的運營賬戶，并凍結相關線上賣家在其 Seller Central 賬戶下的資金，限制疑似進行非官方推廣評級或評論的線上賣家的銷售活動，被稱爲 " 亞馬遜事件 "。
亞馬遜事件的發生，與各大商家開展的營銷宣傳活動有關。2016 年 -2018 年、2019 年 1-3 月，傲基科技的銷售費用分别爲 10 億元、18.07 億元、24.93 億元和 6.93 億元，銷售費用率爲 45.57%、48.68%、48.8% 和 51.36%，均高于同行。
圖源：《招股書》
傲基科技的銷售費用中，一大支出爲業務推廣費，2016 年 -2018 年、2019 年 1-3 月，分别爲 1.79 億元、3.7 億元、4.92 億元和 1.2 億元，占比 17.87%、20.49%、19.72% 和 18.41%。
傲基科技進行的銷售及市場推廣活動主要包括，邀請紅人或委托中介機構邀請紅人對傲基科技的産品進行評價，網紅通常免費獲得産品，以及在産品包裝中放置優惠券 ( 如延長保修期 ) ，作爲鼓勵紅人、用戶評級及評論的獎勵。也就是俗稱的 " 刷單 "。
之所以在這方面花費大量費用，是因爲亞馬遜使用評級及評論等各種準則，作爲産品受歡迎程度的計量方式。高評級及評論通常會增加産品曝光率以及吸引用戶關注。
但 " 刷單 " 一向被平台所不允許，2021 年 5 月起，亞馬遜大量查封相關賬号。" 華南城四少 " 遭到重創。
2021 年，傲基科技在亞馬遜上的 276 家店鋪因此受限關閉，2.36 億元資金被凍結。
亞馬遜事件除了業績上的影響外，還直接影響了傲基科技的 A 股上市。
2019 年 8 月，傲基科技向上交所科創闆提交上市申請，後考慮到與科創闆市場定位的差異，于 2020 年 4 月，傲基科技撤回 A 股科創闆上市申請。2021 年 5 月，向深交所創業闆提交 A 股上市申請。" 同月，由于亞馬遜事件的發生，我們自願向創業闆提交了撤銷。" 傲基科技表示。
休養生息三年後，傲基科技來到港股。" 我們已從亞馬遜事件對我們業務營運及财務業績的不利影響中恢複；基本上所有凍結資金已被釋放，線下清貨工作已完成。" 傲基科技表示。
傲基科技的銷售費用率也有所下降，2021 年 -2023 年，分别爲 27.8%、24.7% 和 21.1%。
圖源：《招股書》
但值得關注的是，亞馬遜對傲基科技依然存在很強的影響力。2023 年，傲基科技來自亞馬遜的收入爲 46.7 億元，占收入的 53.8%。
圖源：《招股書》
想要擺脫這種困擾，建立自己的渠道無疑是最好的辦法。但 2021 年 -2023 年，傲基科技來自線下渠道及自營網站的收入爲 3.48 億元、4.4.8 億元、3.73 億元，占比僅爲 3.8%、6.3% 和 4.3%。
" 我們通過線下銷售渠道銷售産生的收入主要包括，通過線下經銷商銷售的收入，及因出售受亞馬遜事件影響的存貨而産生的線下清貨收入。" 傲基科技表示。
與雷軍、紅杉等共享資本盛宴
傲基科技做上跨境生意背後，是一位在中外均學習生活過，對商業有着敏銳嗅覺的商人陸海傳。
陸海傳出生于浙江溫州，2001 年 7 月畢業于中國上海應用技術大學金融學（資産估值及管理）專業，随後前往德國留學，于 2005 年 3 月獲得德國曼海姆應用科學大學經濟工程學碩士學位。
留學期間，陸海傳發現德國本土的家具價格昂貴，卻被身邊人建議可以從網上買到價格便宜得多的中國二手家具。" 生意 " 似乎刻在了溫州人的基因裏，陸海傳迅速發現，中國産品在海外的 " 物美價廉 " 優勢。
讀碩士期間，陸海傳就開設了自己的 eBay 店鋪，選擇了價格單品較低的電子産品作爲切入點，畢業後的 2006 年，陸海傳的 eBay 店鋪月銷售額已達數百萬美元。
回國後，2010 年 9 月 , 陸海傳與迮會越來到深圳，這個最具供應鏈優勢的地方，共同創辦傲基科技股份有限公司。2012 年，亞馬遜正式在中國推出 " 全球開店 " 項目，傲基科技抓住機會一飛沖天。
随着跨境電商這塊蛋糕越做越大，越來越多的投資機構投身其中，包括深創投、紅杉、美的基金、雷軍、DR 鑽戒實控人夫婦成爲傲基科技股東，共享資本盛宴。
圖源：罐頭圖庫
2012 年至今，傲基科技共計完成4 輪融資和 8 輪股權轉讓，每股代價從 0.66 元漲到 16.8 元。
2012 年 3 月，深圳市創新投資集團及深圳市紅土分别以 2000 萬元及 100 萬元，認購傲基科技注冊資本 83.33 萬元及 41.67 萬元。深圳市紅土爲深圳市創新投資集團的附屬公司。
2018 年 8 月，紅杉保盛以 3.22 億元的價格，收購傲基科技 599.99 萬股股份成爲股東。
2020 年 12 月，美的基金、蘇州凱輝成長、武漢順赢、武漢順宏、海南鴻道及鴻道緻鑫分别以代價人民币 1.02 億元、3000 萬元、4530.43 萬元、469.57 萬元、597.39 萬元及 400 萬元認購 388.5 萬股股份、114.36 萬股股份、172.69 萬股股份、17.9 萬股股份、22.77 萬股股份及 15.25 萬股股份。
其中，武漢順宏、武漢順赢的普通合夥人是武漢順承股權投資合夥企業（有限合夥），武漢順承的普通合夥人爲武漢順創股權投資管理有限責任公司，而武漢順創由馬文靜、曹莉平和雷軍分别擁有 34%、33% 及 33%。
圖源：企查查
遞交《招股書》的前一個月。2024 年 3 月，" 華南城四少 " 之一賽維時代以人民币 3000 萬元收購傲基科技 178.55 萬股成爲股東。
同期，溫迪設計及溫迪科技分别以人民币 3000 萬元、7361.9 萬元及 7200 萬元，收購傲基科技 178.55 萬股、438.16 萬股及 428.53 萬股股份。溫迪科技及溫迪設計由迪阿投資（珠海）有限公司全資擁有。迪阿投資由盧依雯擁有約 95%，張國濤擁有約 5%。兩人爲夫妻關系，是 DR 鑽戒的實控人。
傲基科技此次港股上市，衆多知名投資機構也将有望一同收獲一場資本盛宴。
從華南城走出的傲基科技，用十年時間在海外站穩腳跟，又用了近四年的時候沉浮于資本市場。你認爲傲基科技這次能成功嗎？你和身邊的朋友對于跨境電商還有哪些了解？評論區聊聊吧。
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