文｜金融街老李
過去三年，理想汽車做對了增程式，未來也很有可能做對純電動。
8 月上旬，理想汽車 Q2 财報發布會如期舉行，除了産銷和财務外，理想汽車接下來對純電動車型的布局也是二級市場重點關注的方向。發布會上，理想汽車還宣布今年第四季度将發布首款純電車型 MEGA，而明年發布的 4 款車型中有 3 款是純電動車型。
今年，很多産業和資本朋友一直在讨論理想汽車的純電動車型能否成功，失敗，泯然衆人，成功，則一路封神。今天老李和大家一起聊聊，理想怎麽做對了增程式證明題？理想的純電動證明題能做對嗎？二級市場如何看待理想後續的發展？
增程式的證明題
聊理想汽車之前，老李先和大家聊聊這周公開演講的 " 雷布斯 "，本周一晚，雷軍發表了熱情洋溢的第四次公開演講，總結下來，雷軍成功的核心秘訣是不斷成長，實際上，萬事萬物的底層邏輯是相通的，李想也說理想汽車的核心競争力是不斷成長。
作爲創業者，老李是非常認同李想本人的，一方面是因爲真誠，和雷軍一樣，李想也非常喜歡分享創業和成長經驗，老李經常 " 蹭 " 課；另一方面則是李想對用戶和産品的認知超前，對商業的底層邏輯思考透徹。
銷量和财報已經證明，理想汽車是這一波造車浪潮中最成功的中國造車新勢力，很多朋友都說理想成功的原因是押對了增程式，但在老李看來，這種說法不全對，并不是所有的增程式都成功，隻有理想的增程式成功了。
理想汽車增程式成功的原因很多，但和小米手機的成功一樣，理想汽車成功的底層邏輯也是抓準了供需關系，從用戶和産品層面考慮，離不開這三點：
第一，理想汽車通過增程式成功解決了絕大多數用戶的補能焦慮。李想曾說，電動車企業發展的關鍵在于解決 " 充電難 " 和 " 電池成本高 " 兩個問題，實際上，解決這兩個問題有三種方案——換電、快充和增程。
換電方案本質上是通過服務端解決補能問題，需要大體量資金建立換電站，儲備更多電池；快充方案是需要升級産品 + 服務，當時高電壓平台不成熟，快充體系建設也不成熟。理想汽車根據企業實際情況，選擇了第三種解決方案，和前兩個方案相比，增程式是從産品端解決問題，雖然用油，但能兼顧補能的便利性和良好的續航，做到 " 城市用電（大電池方案）、長途用油 "。
理想汽車的增程式車型具有良好的産品體驗，确切說就是，在一切用戶看得到的地方，理想汽車的體驗感都非常好。
理想的車型空間大，座椅支持全平放倒，還帶有加熱和按摩功能，在智能化方面，四屏交互系統功能豐富，創造移動的家，創造幸福的家，說得非常貼切，老李過去也曾做産品定義，不得不說，理想的産品絕對是行業頂級水平。
第三，理想汽車是同級别中最具性價比的車型，總結下來就是，在豪華品牌中，相同價位的都沒有它空間大，相同空間的都沒有它價格便宜。我們以理想 L7 爲例，L7 的銷售的核心價格段是 30-35 萬，而相同價格段的奔馳 GLC 和寶馬 X3 在用戶感知方面遠不如理想，典型的短闆是空間。
另外，跟理想 L7 相同級别的中大型 SUV，比如寶馬 X5 價格比 L7 高得多。在老李看來，理想的産品定義背後是研發、品控和成本的平衡，這種體系力是企業的核心競争力。
純電動證明題
前段時間，老李和理想汽車的朋友聚會，大家都在說，李想本人是一個極其重視事物底層邏輯的企業家，比如理想汽車一直重視組織能力，理想汽車的戰略部的職能不是戰略，而是效能提升，部門負責人張輝是有名的 " 布道師 "，這足見李想對底層邏輯的重視。
萬事萬物的底層邏輯往往很簡單，底層邏輯正确是萬事成功的基礎，理想汽車的證明題，本質上也要遵循增程式成功的底層邏輯。
對純電動車來說，最重要的事情依然是補能，圍繞補能，我們看理想汽車的動作主要有兩個：一是圍繞快速充電升級産品，二是打造快充網絡。8 月 16 日，甯德時代發布了高倍率電池和超充戰略，甯德時代的思路跟理想汽車很一緻。
在産品的升級方面，主要還是要解決快充問題，也就是 800V 的高壓快充解決方案。高電壓平台是這兩年非常熱門的話題，但實際上，能真正做到 800V 的企業少之又少，因爲更高的電壓意味着更大的功率，對電池的電芯活性、内阻以及熱管理都提出了更高的要求，老李也有很多朋友加入了理想的純電項目團隊，大家都保持較爲樂觀的态度。
按照理想的官方說法，相較于目前主流的 2C 電芯，理想的 5C 低内阻電芯可實現峰值 500kW 以上的充電功率，降低産熱的同時補能時間縮短了一半，如果理想能在這個電池性能基礎上，保持與增程式車型相近的價格，則非常有競争力。
在快充網絡方面，理想汽車将建設國内首個 5C 高壓超級充電網絡，并在城市核心環線上建設城市樞紐站。按照理想汽車的說法，随着理想高壓純電車型的保有量增加，理想還會升級當前的站點配置，實現接近燃油車的補能體驗。
在經營策略上，理想會在保證健康運營和自由現金流的前提下，完成充電樁的布局，高速上的充電站都由公司自建自營，城市裏會選擇代理商的模式加速整個城市的布局，這意味着，理想要建立一個龐大的快充服務網絡，實際上，很多車企都不願意做這個事，因爲經濟賬算不過來。
至于在産品定義和産品體驗方面，毫無疑問，理想肯定會做得很好。所以說，理想汽車延續了做增程式的邏輯，把解決補能效率作爲做好純電證明題的關鍵，從行業角度說，高壓快充産品和充電網絡如果能夠成功運營，将很大程度上緩解新能源汽車的補能焦慮，提高新能源車大規模取代燃油車的可能性。
二級市場怎麽看？
看到這裏，就不得不提理想汽車未來的産品布局，按照理想汽車的官方說法，未來的産品布局是 " 1 款超級旗艦車型 +5 款增程電動車型 +5 款高壓純電車型 "。
1 款超級旗艦是理想 MEGA，它是理想首款純電車型，采用 800V 高壓平台，理想正在建設的 5C 超級充電站就是爲 MEGA 量身打造的。
老李認爲 MEGA 完全有能力充當理想的旗艦車型，甚至是行業裏第一梯隊的标杆産品，但問題在于 50 萬以上的市場很小，大家不要對銷量過于樂觀。
5 款增程式車型，目前增程式已經發布了 4 款，這是理想的銷量基本盤。
5 款高壓純電車型是理想的增量盤，也是理想需要解答的證明題，甚至是行業需要解答的證明題。理想的純電動車型具體細節并未公布，老李認爲存在兩種可能性：
第一種可能性是把現有的增程式車型改成純電動，我們按照裝載大電池來假設，在保證毛利率的情況下，理想純電動車輛的價格大概率比增程式要高，如果終端售價相似，則其單車毛利率會降低。
特斯拉 2022 年的全年毛利率爲 25.6%，在今年降價促銷的情況下，二季度毛利率直接下探到了 18.2%，達到四年來最低水平。理想當前的毛利率基本穩定在 20% 左右，2022 全年毛利率爲 19.4%，今年二季度整體毛利率爲 21.8%，總體比較穩定。
在 Q2 财報發布會上，面對純電車型是否會影響毛利率的提問，理想的高層表示供應鏈正在不斷改善毛利率，不論生産什麽車型，公司都會緻力于實現 25% 的毛利率，實際上，毛利率控制是公司内功，理想汽車已經意識到了純電毛利率問題，後續能否做到這個水平，我們拭目以待。
第二種可能性是理想的純電動車型尺寸變小，價格跟現在差不多，但是理想素來以大空間和性價比取勝，這種變化将弱化理想的優勢，老李認爲第二種可能性不大。
目前理想全系官方指導價 31.98-45.98 萬元，相比之下，蔚來 ES6 按照 BaaS 模式已經下探到了 25-35 萬的價格帶，而幾天前，特斯拉也宣布新一輪的降價，Model Y 長續航版、Model Y 高性能版兩款高配車型均下調 1.4 萬元，在這個競争激烈的市場，理想汽車沒有優勢。
說到底，資本市場本質上看的是銷量和利潤，目前國内整車企業純電動銷量都表現一般，蔚來 2022 年交付 12.25 萬輛，小鵬汽車 2022 年交付 12.08 萬輛，如果理想汽車也能達到這個銷量或者更高的水平，同時保持當前的毛利率，那麽二級市場一定會給出極高的評級。
理想的超級旗艦車型 MEGA 發布在即，在純電動這條路上，理想能否打破純電動企業銷量不佳的困境，延續增程式的成功？能否率先落地高電壓平台，并運營好快充網絡？這些問題不僅是理想的問題，更是行業的問題，老李和大家一起期待理想汽車解答行業的這道證明題。
