中銀國際證券股份有限公司楊思睿 , 王嶼熙近期對南天信息進行研究并發布了研究報告《業績預告高增，聚焦金融科技主業穩步增長》，本報告對南天信息給出買入評級，當前股價爲 16.72 元。
南天信息 ( 000948 )
公司發布 2023 年上半年業績預告，預計實現營收 37.6-38.6 億元（+13.77%~+16.79%）、歸母淨利 0.19-0.24 億元（+68.15%~+118.5%）、扣非淨利 0.17-0.22 億元（+80.11%~+133.52%）。公司聚焦金融科技主業穩步增長，數字人名币業務加速布局，看好業績穩步增長，維持買入評級。
支撐評級的要點
Q2 業績高增，扭虧爲盈。公司 2023 年 Q2 單季預計實現營收 19-20 億元（+8.45%~+14.16%）、歸母淨利 0.31-0.36 億元（+9.64%~+29.64%）、扣非淨利 0.30-0.35 億元（+11.85%~+30.74%）（以上增速均爲上年雲南省公投軟件子公司追溯調整後同比）。Q2 單季利潤實現高增，同時業績扭虧爲盈，經營與盈利狀況顯著改善。
聚焦金融科技主業穩步增長。公司上半年業績增長主要系金融科技主業持續加強。公司圍繞銀行、保險、證券、信托等客戶做軟件集成解決方案，覆蓋前中後台業務體系，客群覆蓋所有政策性銀行、六家大型商業銀行和大多數全國性股份行等。公司在郵儲銀行持續産生收入，已上線新一代個人業務核心系統，以大客戶核心項目持續提升影響力。
立足雲南承擔數币建設核心角色。公司于 2019 年正式成立數字貨币專項團隊，自研 " 南天數字人民币流通服務平台 " 包含接入、錢包、支付、推廣、生态等數币功能，可以滿足銀行、政企單位數币的互聯互通及場景落地，目前該平台已在銀行通道、智慧黨建、智慧食堂、農業産融等場景應用落地。公司作爲雲南省信息産業龍頭企業，預計将承當該地數币建設過程中的重要角色。
估值
維持 2023~2025 年歸母淨利潤爲 1.93/2.45/3.01 億元的預測，對應 EPS 爲 0.49/0.62/0.76 元，對應 PE 分别 34/27/22 倍。維持買入評級。
評級面臨的主要風險
宏觀經濟波動；市場競争加劇；業務拓展不及預期。
最新盈利預測明細如下：
該股最近 90 天内共有 1 家機構給出評級，買入評級 1 家。根據近五年财報數據，證券之星估值分析工具顯示，南天信息（000948）行業内競争力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性一般。财務可能有隐憂，須重點關注的财務指标包括：應收賬款 / 利潤率。該股好公司指标 2.5 星，好價格指标 2 星，綜合指标 2 星。（指标僅供參考，指标範圍：0 ~ 5 星，最高 5 星）
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〖 證星研報解讀 〗
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