管清友 / 文
在前面的文章我們和大家分享了德國的生産性金融模式，後又分析過德國銀行體系是如何做到可以 " 雪中送炭 "。本次我們将主要分析德國 " 三支柱 " 銀行體系下的合作銀行模式是如何助力中小企業發展。德國作為世界上合作金融模式的發源地，迄今仍然在德國金融體系内具有舉足輕重地位，是德國 " 三支柱 " 銀行體系之一，對中小企業和居民影響較大。
德國的合作銀行體系介紹
德國合作銀行作為 " 三支柱 " 體系之一，具有數量衆多，資産占比相對較高的特點。從銀行數量來看，2021 年，合作銀行共有 773 家，占據德國銀行總數的 53.5%，這一占比數據也遠高于中國。從資産規模來看，2021 年，德國銀行業總資産共計有 9.2 萬億歐元，其中商業銀行總資産 3.8 萬億歐元，占比 41%，公共銀行占比 25.5% 和合作銀行占比 12.3%。縱向來看，合作銀行資産占比是最低的，但橫向比較來看，這一比重要遠高于美國和中國。德國銀行可以實現廣域覆蓋主要是依靠合作銀行實現。
德國合作銀行基本是信用社，是小銀行的代表，并呈現出小而不弱的特點。德國信用社平均資産規模很小，2019 年德國信用社平均資産為約為 13.1 億美元，這一規模要遠遠低于大銀行和州立銀行，與公共銀行體系中同為中小銀行的儲蓄銀行以及商業銀行體系中的中小銀行區域性商業銀行相比也有不小差距。信用社内部差異也非常大，有的信用社資産規模能夠 500 億美元左右，但也有不少信用社資産規模是低于 1 億歐元，多數信用社資産規模在 5 億元歐元之下。橫向比較來看，德國信用社平均資産規模低于日本和中國，但遠遠超過美國。與大衆理解的銀行中 " 一小即弱 " 不同，德國信用社抗風險能力非常強，在近 50 年中沒有出現過經營虧損，沒有一家信用社需要申請救助或破産，與之相反的是商業銀行和公共銀行體系中州立銀行卻在很多年份出現虧損，其中更是出現了需要向政府申請救助情況。在次貸危機風波中，德國銀行業出現了全行業虧損，但信用社和公共銀行體系中儲蓄銀行均未出現虧損，為德國金融模式帶來了極強的穩定性。
德國信用社雖然不以盈利為目标，但在德國銀行體系中具有最強盈利能力。在大衆認知中，這種不以盈利為目标且平均規模較小的信用社即便穩定性較強，但盈利能力一定不高。而德國信用社偏偏打破了這種一般認知，德國信用社的利潤率和利潤總額可以長期高于以利潤最大化為目标的商業銀行。以收益率來看，從 1997 年到 2018 年，信用社平均稅後淨資産收益率為 6. 92%，是高于同樣不以盈利為目标的儲蓄銀行的 6. 55%，遠遠超過以利潤最大化為目标的商業銀行的 3. 41%。從利潤總額來看，在次貸危機以後信用社每年的利潤總額均超過商業銀行。從淨息差來看，信用社的淨息差也是常年高過儲蓄銀行和商業銀行的。
德國的合作銀行模式是如何做到小而不弱，且具備較強的盈利能力
一是信用社堅守了傳統存貸業務。德國信用社貸款業務是主要收入來源，信用社貸款占總資産比重在 70% 左右，其中主要是非銀企業貸款。在近 50 年期間，德國信用社向非銀企業貸款占總資産的 50% 左右，這其中主要是住房貸款，向企業和居民發放的住房貸款占非銀企業貸款比重一半以上。與之相反的是德國商業銀行，自 90 年代開始，向非銀企業貸款占總資産比重一路下降，從 60% 左右一路下降到 30%。信用社在房貸市場份額占比達到 20% 左右，是其銀行業資産占比一倍以上，中國情況則是完全相反，六大行在房貸市場份額具有絕對優勢，很難看到中小銀行身影。信用社的負債端主要資金來源是存款，并且主要依靠社員存款，這也讓信用社的負債端資金來源較為穩定，并且成本較低，可以更好的獲取息差收入。
二是信用社内部也在進行并購整合進行規模化。德國合作社雖然有區域經營原則，但并非一成不變固守僵化，區域内部也在進行并購重組調整。德國銀行業整體一直在并購重組調整過程中，1948 年共有超 3500 家銀行，而到了 2021 年隻有 1446 家銀行。從 90 年代開始計算到目前為止，商業銀行機構數量減少近 1/ 3，儲蓄銀行機構數量減少 1/ 2，信用社減少數量最多，達到了 3/ 4。
三是信用社類型較多，并形成了合作銀行網絡體系。信用社有 7 類分别為大衆銀行、雷發巺銀行、大衆雷發巺銀行、斯巴達銀行、PSD 銀行、教堂銀行和其他特定領域信用社。大衆銀行是指最早由城鎮居民創辦的信用社；雷發巺銀行是在農村的遵循雷發巺倡議的信用社，也可以理解為農村合作信用社。德國規模最大的信用社 apoBank，社員基本為特定職業，主要是醫生和藥劑師。德國第三大規模的信用社 BBBank，社員主要是公職人員。
當然德國的信用社并不隻是簡單的單獨的個體集合，已經形成了較為完整的合作金融網絡。德國信用社在 70 年代前十分分散，分成三重體系地方性合作社，主要是城市或農民自發組織進行信貸支持，後發展出地區性合作銀行以及中央合作銀行三個層次。在 70 年代後德國信用社整合速度加快，中央合作銀行不斷取代地區合作銀行，到了 2016 年轉變為兩重體系，也就是現在的中央合作銀行集團和地方合作銀行這兩個層級組成。中央合作銀行是整個系統頂層，起到了總行作用，流動性由聯邦中央銀行支持，94.7% 的股權為地方合作銀行持有，但不具有行業管理職能，也不幹涉地方合作銀行的高管任免、員工招聘等工作，主要職能即是為下層提供産品、資金調劑、結算支付、以及其他保險證券類金融服務。
除此之外，德國合作銀行搭建了自身的清結算網絡、存款保險機制和信貸保證基金制度，地方合作銀行每年按貸款 0.1-0.2% 向區域審計聯盟繳納保證基金，90% 由區域審計聯盟使用、10% 上繳全國信用合作聯盟，基金主要功能是用于有危機的信用社進行兼并重組。
這種較為完善的合作金融可以實現合作銀行的規模化，打破 " 小即是弱 "，增強抵禦風險能力。
四是信用社制度也在不斷優化，從傳統封閉走向開放。信用社早期由于是社員自發組織創立，各方面限制較多。限定社員來源和人數，社員之間權利不能轉讓，資金的存貸業務隻能在社員内部進行，所有社員對信用社承擔無限責任，信用社管理和監督隻能依靠社員之間相互制衡和約束。但這種模式到後來已經難以适應當時經濟環境，在 70 年代德國出台三部法律進行修改。首先是信用社的業務範圍得到擴大，在區域化經營前提下，對區域内部的非會員的個人和企業也可以發放貸款。其次是允許向社員分紅，貸款越多的社員分紅越多，這也變相降低了社員的融資成本，并且可以吸引更多資金加入。再次是表決方式優化，出資較多的社員可以适度擁有更多的投票權，但原則仍是 " 一人一票 "。最後是信用社法律性質改變，從無限責任替代為有限責任。
五是德國信用社為防止内部人控制情況出現，加強外部審計治理制度。德國信用社先是要接受正常的金融監管制度，除此之外還需要有内部治理機構以及外部審計兩重監督。内部治理主要是依靠全體社員大會、監事會和高管層，全體社員大會是最高權力機構擁有重大事項決策權，還有其他一系類内部治理制度安排，相互制約，防止某一方權力過大。德國信用社和其他國家監督最大不同是外部審計。所有信用社都需要強制性外部審計，加入審計協會，選的一家會計師事務所進行審計，并且不能随意更換。外部審計需要監督信用社内部關于監視會和管理層的人員更換，需要提供專門人事咨詢建議。
六是德國整體金融環境較為穩定。" 三支柱 " 銀行體系建設為德國提供了穩定的金融供給，區域經營原則也限制銀行内部之間無序競争，德國房地産市場也較為穩定，并未出現房地産市場金融化問題，也對信用社提供了良好的外部環境。
中國應該如何借鑒德國合作金融模式
一是重新重視合作金融模式。中國合作信用社數量在次貸危機後也出現了大幅減少，但并非是像德國進行的區域内部并購整合，而是信用社改制，成為了農村商業銀行和農村合作銀行。信用社這種合作金融模式給中小企業以及個人提供了大量資金來源，并且具有金融穩定器的作用，相對于商業銀行，可以進行逆周期調節，在經濟下行階段為中小企業提供更多融資，幫助企業擺脫困境。信用社并購重組規模化是大勢所趨，可以更好的适應當下環境，提升風險應對能力。
二是加強省聯社作用，并加強對信用社的外部審計監管。省農村信用社聯合社在農村金融體系中作用和德國合作銀行體系中的中央合作銀行類似。中國信用社體系發展，進一步提升省聯社服務能力，利用好規模效力優勢，加強信用社機構的結算效率、頭寸調節和風險管理能力以及提升相應的金融科技水平。與此同時，也需要加強對信用社的審計監督，可以學習德國外部審計監督和内部人員治理相結合模式。
三是加強中國合作金融體系的區域化經營原則。德國合作金融模式最大特點就是區域化經營，這樣可以有效防止各類銀行之間的無序競争，但與此同時鼓勵區域内部市場化競争原則，可以進行并購重組，業務整合拓寬。中國和德國國情不同，直接照搬難以适應，需不斷進行試點，吸取經驗不斷改進措施。
