每經 AI 快訊，2024 年 1 月 14 日，天風證券發布研報點評基礎化工行業。
上周指 24 年 1 月 1-7 日（下同），本周指 24 年 1 月 8-14 日（下同）。
本周重點新聞跟蹤
1 月 11 日，生态環境部網站發布了《關于 2024 年度消耗臭氧層物質和氫氟碳化物生産、使用和進口配額核發情況的公示》。《公示》将 2024 年度氫氯氟碳和氫氟碳生産、使用、進口配額一齊進行公示。根據生态環境部發放的配額情況來看，氫氟碳化物 ( 不含三氟甲烷 ) 整體的配額爲 74.56 萬噸，其中内用配額的占比約爲 46%；分企業來看，巨化股份、三美股份、東嶽集團、永和股份生産配額總量分别爲 22.44、11.71、7.64、5.52 萬噸，配額基本集中在頭部企業。
本周重點産品價格跟蹤點評
本周 WTI 油價下跌 1.5%，爲 72.68 美元 / 桶。
重點關注子行業：本周 VE/ 有機矽 / 醋酸 / 聚合 MDI/DMF/ 電石法 PVC/ 粘膠短纖 / 純 MDI 價格分别上漲 5%/3.5%/3%/1.3%/1%/0.5%/0.4%/0.3%；輕質純堿 / 重質純堿 / 尿素 / 乙二醇 / 橡膠價格分别下跌 7.6%/7.2%/2.6%/1%/0.4%；钛白粉 /TDI/ 乙烯法 PVC/ 燒堿 / 氨綸 / 液體蛋氨酸 / 粘膠長絲 /VA/ 固體蛋氨酸價格維持不變。
本周漲幅前五化工産品：天然氣（Texas）（+18.3%）、天然氣（Henry Hub ) （+18.2%）、R410a（江蘇低端）（+11.1%）、R32（浙江低端）（+10.1%）、R125（浙江高端）（+9.6%）。
R410a：本周國内制冷劑 R410a 價格上漲，混配原料 R125、R32 價格上漲，當前螢石礦山開工低迷的嚴峻形式難有改善，酸級螢石粉供應表現始終偏弱；氫氟酸場内裝置開工産量延續走弱；廠家保持交付長約訂單狀态，下遊需求偏弱運行。
有機矽：本周有機矽市場價格階段性上漲，周内頭部企業在數月後調整價格，有機矽漲價潮與下遊備貨期的碰撞使各廠家簽單情況較前期有一個新的突破，目前部分廠家簽單已排至年後，市場上現貨流通不多，不過終端消耗情況并無明顯好轉。
本周化工闆塊行情表現
基礎化工闆塊較上周下跌 0.85%，滬深 300 指數較上周下跌 1.35%。基礎化工闆塊跑赢滬深 300 指數 0.5 個百分點，漲幅居于所有闆塊第 15 位。據申萬分類，基礎化工子行業周漲幅較大的有：輪胎（+4.73%），日用化學産品（+3.07%），複合肥（+0.87%），粘膠（+0.57%），磷肥（+0.39%）。
重點關注子行業觀點
我們主要推薦具備長期增長能力的成長個股、逆勢擴張下的龍頭個股以及處于或即将迎來景氣周期的個股。
（1）受庫存周期影響小的成長賽道，推薦萬潤股份、華恒生物、凱立新材（與有色組聯合覆蓋）。
（2）複蘇背景下高 β 系數的龍頭，推薦萬華化學、華魯恒升。
（3）供需優化的景氣行業：農藥行業（推薦揚農化工）、輪胎闆塊（建議關注賽輪輪胎、玲珑輪胎、森麒麟）、制冷劑闆塊（建議關注巨化股份、三美股份）。
風險提示：原油等原料價格大幅波動風險；産能大幅擴張風險；安全生産與環保風險；化工品需求不及預期
( 來源：慧博投研 )
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( 編輯 曾健輝 )
每日經濟新聞
