1、智能算力已成爲稀缺資源，廠商投入大幅增加之下這類産品需求激增
根據華爲 GIV 預測，2030 年人類将迎來 YB 數據時代，全球算力總規模達到 56ZFlops，其中智能算力達到 52.5ZFlops，在算力需求中占絕對主導地位，2022-2030 年 CAGR 達 81%。
智能算力即人工智能算力，由 GPU（圖形處理器）、ASIC（專用集成電路）、FPGA（現場可編程邏輯門陣列）、NPU（神經網絡處理器）等各類專用芯片承擔人工智能場景應用的計算，在專門應用下具有性能更優、能耗更低等優點。AI 大模型叠代速度越來越快，廠商對智能算力投入大幅增加，支持存儲和訓練的高端 AI 服務器的需求激增。不少 AI 服務器廠商去年訂單都集中在高端 AI 服務器上。業内人士表示，随着 AI 大模型加速叠代，智能算力已成爲稀缺資源。未來較長一段時間内，我國 AI 服務器市場維持供不應求狀态，國産 AI 芯片市場規模增長迎來關鍵窗口期。
2、Vision Pro 産品中長期有望達到數千萬台量級
華爾街知名投資機構 Wedbush 預測，Vision Pro 在 2024 年的銷量将達到 60 萬台，随着更便宜版本和太陽鏡式外形的推出，2025 年的銷量有望超過 100 萬台。
蘋果布局頭顯類産品是其未來五到十年的核心戰略之一，Vision Pro 帶領蘋果從個人計算、移動計算跨越到空間計算時代，用戶從移動計算時代的人機交互升級爲人 + 機 + 環境的多維度交互，參考蘋果手機、Mac 發布早期的出貨量水平，中信證券預計，Vision Pro 産品 2024-2025 年出貨量分别約 60/300 萬台，中長期有望達到數千萬台量級。中信證券表示，持續看好蘋果頭顯産品的叠代以及對 VR（虛拟現實）/AR（增強現實）/MR（混合現實）行業的引領作用，建議關注産業鏈核心零部件、設備以及内容端的投資機會。
3、2024 年訂單和業績增速有望企穩回升，軍工行業或将開啓第二輪産能擴張周期
2023 年四季度開始，企業訂單逐步恢複，部分國防軍工上市公司披露收到訂單，軍工行業景氣度逐步上行。機構指出，2024 年進入到 " 十四五 " 後半程，部分擾動因素逐步消除，軍工行業有望邁入武器裝備現代化建設的加速期。
1 月 29 日，在中央企業、地方國資委考核分配工作會議上，國務院國資委表示，在前期試點探索、積累經驗的基礎上，将全面推開上市公司市值管理考核。這是 1 月 24 日，國資委宣布進一步研究将市值管理納入中央企業負責人業績考核後，再次向外界傳遞強烈信号。浙商證券指出，該事件長期利好多家軍工央企，軍工央企作爲資産質量高，技術壁壘高，研發能力強的多條現代産業鏈 " 鏈長 "，後期有望随政策落地持續提質增效，實現業績估值雙提升，看好軍工央國企價值重估。中信建投表示，目前是軍工闆塊估值、業績增速以及資金配置的三重底部。" 十四五 " 後期訂單有望逐步下發，積壓疊加新增需求，2024 年行業訂單和業績增速有望企穩回升，或将開啓第二輪産能擴張周期（24-27 年）。
4、三星訂單翻倍！LGD 廣州 8.5 代線 CA-1 已複産
據行業媒體，三星電子和 LGDisplay 今年将擴大 LCD 和 OLED 領域的合作。據 DSCC、WitDisplay 等調研機構消息，三星電子與 LGDisplay 兩家公司近期同意簽訂長期供應合同，供應 LCD 和 OLED 面闆。DSCC 估計，LGDisplay 去年向三星電子供應了約 300 萬片液晶面闆，今年預計将供應 500 萬片 -600 萬片。DSCC 指出，由于 LCD 供應增加，LGDisplay 已于 1 月重啓位于廣州 8.5 代 LCD 面闆 ( CA-1 ) 工廠。
近年以來，LCD 行業集中度持續提高，供給格局改善，行業内企業有效控産，實際供需趨于平衡，2023 年 LCD 價格持續上漲，TV 類産品價格明顯上漲，行業呈現量價齊升的态勢。國信證券認爲，伴随着 LCD 擴産進入尾聲，行業将由過去供給端主導轉向需求端主導，行業周期屬性将淡化，成長屬性顯現，LCD 面闆企業的盈利穩定性有望逐步強化。
钛小股 · 钛媒體财經研究院
2024.02.19
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