" 貓貓狗狗統治華爾街 "。
寵物投資太熱了。
早前有篇報道講，" 貓貓狗狗統治華爾街 "，意思是全球的頂級機構都在布局寵物賽道。近日，一筆寵物食品賽道超百億的超級并購浮出水面，讓本就熱鬧的寵物領域再掀波瀾。
通用磨坊公司宣布，将以 14.5 億美元（約 105 億人民币）的價格從歐洲私募基金 NXMH 手中收購 Whitebridge Pet Brands 的北美業務，這可能是今年最大規模的寵物行業并購交易之一。
" 你的商業模式依賴于養活更多的人，那就麻煩了 "
提起通用磨坊，最爲人熟知的可能就是旗下品牌哈根達斯和灣仔碼頭了。公開資料顯示，通用磨坊成立于 1866 年，是全球最大的消費品公司之一，擁有 100 多個品牌，産品行銷全球百餘國家和地區，2024 财年的淨銷售額爲 200 億美元。通用磨坊涉及的領域廣泛，包括谷物早餐、冷凍蔬菜、高檔冰淇淋、休閑食品、手工水餃、優質酸奶以及有機食品等。
同時通用磨坊運營的知名品牌，如 Häagen-Dazs、Betty Crocker、Nature Valley 等，在其進入的十多個市場領域中幾乎占領了所有的冠亞軍地位。在中國市場，通用磨坊的主要品牌包括哈根達斯 ( Häagen-Dazs ) 、灣仔碼頭 ( Wanchai Ferry ) 和藍摯 ( Blue Buffalo ) 等國際知名品牌。
然而，在傳統的食品和烘焙領域的成功并不能滿足通用磨坊的野心，近年來，它開始将注意力轉向了寵物食品市場，并通過并購的方式來拓展業務領域。
官方宣稱，此次收購是爲了進一步推進了通用磨坊的 " 加速 " 戰略，即通過專注于核心市場、全球平台和創新品牌，實現長期可持續的盈利增長。另有數據顯示，通用磨坊的寵物業務爲其年銷售額貢獻了 12%。
通用磨坊在寵物領域的第一筆收購發生在 2017 年，它以 80 億美元收購了美國最大的寵物食品公司之一 Blue Buffalo，該公司以天然、高品質的狗糧和貓糧而聞名，是寵物食品行業的佼佼者。
這次收購使得通用磨坊在寵物食品市場獲得了極大的份額，并讓其進入了寵物主流品牌的行列，這也是迄今爲止，通用磨坊在寵物領域中的最大金額的收購。這筆巨額收購案完成之後，通用磨坊繼續通過小規模并購，進一步拓展其在寵物食品領域的布局。
2020 年，通用磨坊又開始布局寵物健康領域，收購了治療食品品牌 Nudges、True Chews、Top Chews 等，畢竟随着寵物健康意識的提升，寵物治療食品市場逐漸成爲一個重要增長點。
再看此次收購案的另一個主角—— Whitebridge Pet。這是一個專注于高質量寵物食品的品牌，其産品涵蓋貓糧、狗糧、寵物零食及寵物治療食品，特别是在高端貓糧和寵物治療領域具有較強的市場影響力。
它以 Tiki Pets 和 Cloud Star 品牌而聞名。Tiki Cat 和 Tiki Dogs 爲貓和狗提供各種幹濕形式和特定生命階段飲食的産品。Cloud Star 專門生産零食和補品，旗下擁有 7 大品牌，憑借如此廣泛的産品組合，Whitebridge Pet 去年在北美創下了約 3.25 億美元（約 23 億人民币）的收入。
此外，這并非是通用磨坊今年在寵物領域的唯一布局，今年 4 月份，通用磨坊還收購了比利時寵物食品品牌 Edgard & Cooper，該品牌 2023 年零售額超過 1 億歐元（約 1.07 億美元）。
此前，通用磨坊前高管戴維 · 克拉克曾在社交軟件上寫道：" 如果你的商業模式依賴于養活更多的人，那你就麻煩了，在世界各地，人們生育的孩子越來越少，但許多人通過養更多的寵物來抵消這一影響。擴大寵物食品業務使通用磨坊能夠進入一個不斷增長的市場，以幫助抵消人口逆風的影響。"
根據摩根士丹利的研究，寵物行業的增長速度超過幾乎所有零售細分市場，并且是零售行業中回報率最高的行業之一。另有報告指出，寵物保健市場的規模預計将在 2024 年至 2031 年期間以 8.49% 的複合年增長率增長。
可見，收購 Whitebridge Pet 并不會成爲通用磨坊在該領域的最後動作，反之，未來通用磨坊的收購動作可能越來越頻繁。
經濟低迷時期寵物經濟表現優異
全球同此涼熱，在大洋彼岸的國内寵物市場也呈現出了爆發式增長的态勢，同時誕生了多筆高關注度的交易。
談到今年國内寵物市場情況，避不開的就是帥克寵物。
今年 8 月，安宏資本和博裕投資完成對帥克寵物的 10 億元戰略融資，這也是今年國内寵物賽道最大的一筆融資。交易完成後，帥克寵物創始人袁方、安宏資本與博裕投資将分别持有帥克寵物 30.12%、29.33% 和 16.14% 的股份，帥克寵物将由三方共同控制。
與 Whitebridge Pet 相同，帥克寵物也是一家專注爲中高端市場提供多樣化寵物食品的第三方寵物食品制造商，産品線涵蓋膨化糧、烘焙糧、濕糧罐頭、濕糧包、零食等。
目前，成立于 2012 年的帥克寵物已經成爲寵物食品行業中的頭部企業之一，随着 " 它 " 經濟的爆發，近些年帥克寵物也迅速成長，今年 1-8 月，帥克寵物實現營業收入 10.72 億元，利潤總額 1.36 億元，淨利潤 9710 萬元。
值得一提的是，早在 2022 年，帥克寵物就曾傳出要上市的消息，也有消息指出其在去年完成了上市輔導，随着這筆交易完成後，其 IPO 或許即将進入新的階段。
與帥克寵物完成大額融資不同，國内另一家寵物食品廠商乖寶集團，則因爲一筆退出引起了業内關注。
日前，乖寶集團發布公告稱，其股東 KKR 及君聯投資相關實體，因自身資金需求，預計在 2024 年 11 月 4 日至 2025 年 2 月 1 日期間進行股份減持，減持比例分别合計不超過公司總股本的 2%，對應公司最新市值約爲 5.3 億元。
作爲乖寶集團的兩大重要機構股東，KKR 持有公司 19.08% 股份，是僅次于創始人的第二大股東，其持股對應最新市值達 50.38 億元；君聯投資合計持股約 13.34%，持股市值合計約爲 35.22 億元。此次減持也爲 KKR 帶來了豐厚的回報，其在 2017 年以 4 億元投資乖寶 A 輪融資，實現了超十倍回報，賬面浮盈超 40 億元。
可見，寵物行業在抵禦經濟衰退和低迷方面具有獨特的韌性。也有相關研究指出，與其他消費品和服務相比，寵物行業在最近的市場低迷時期表現十分出色。
當下，随着寵物在家庭中的地位逐漸提升，從情感寄托轉變爲家庭成員，寵物市場消費升級趨勢明顯。同時，高盛報告表明，今年我國寵物數量首次超過 4 歲以下嬰幼兒數量，預計到 2030 年，寵物數量将接近嬰幼兒數量的兩倍。
在這一背景下，多家國内寵物食品企業紛紛通過設立産業基金的方式，以期整合市場資源，深化布局，從而在市場競争中占據有利地位。數據顯示，到 2028 年中國寵物經濟産業市場規模有望達到 11500 億元。
近日，國内寵物食品企業佩蒂股份就正在嘗試利用産業基金整合市場。該公司發布公告稱，将與專業投資機構共同設計寵物産業基金，旨在把握中國寵物産業的發展機會，深化公司在該領域的投資布局。
除了佩蒂股份外，包括中寵股份、生物股份、天元寵物、依依股份、源飛寵物在内的行業龍頭企業，均參與設立相關寵物産業基金，投資領域了覆蓋寵物食品、寵物醫療、寵物智能用品等。
在人工智能的浪潮下，很多創業者也把切入點放在了 AI 與寵物的結合上，包括寵物交互，寵物陪伴和寵物醫療等。未來随着資本和技術的進一步湧入，寵物經濟的邊界和内容還在持續的拓寬中，寵物領域仍有大量的市場機會有待挖掘。
本文來自微信公衆号 " 投中網 "，作者：張雪，36 氪經授權發布。
