新世界發展集團董事會主席鄭家純，來源：視覺中國
騰訊新聞《潛望》作者 謝渺 發自中國香港
自 2017 年中風、從公衆視野消失了 7 年之後，現年 77 歲的新世界集團二代掌門人、鄭裕彤長子鄭家純再次走到台前。
11 月下旬，鄭家純 " 突然 " 出現在新世界旗下媒體 HOY 的視頻專訪中，并随後在 11 月 21 日的新世界發展（0017.HK）股東周年大會現身。這是他中風之後首次出現在集團對外的大會上。彼時，他的長子鄭志剛也一同出席了會議，但是兩人都未接受任何采訪，會後從嘉賓通道迅速離席。
過去這大半年，香港金融圈圍繞本地富豪家族、鄭裕彤開創的新世界集團的傳言非常多，其中包括負債率高、銀行或将不願貸款、家族争産等等。
在鄭家純 " 重新出山 " 後，新世界發展（0017.HK）便發起了一項總額超 6 億美元的美元債回購，并在 12 月 5 日完成。
鄭家純更是在視頻專訪中主動對外表示，自己依舊是集團的決策人。據他稱，在 2010 年至 2017 年這 7 年中，很多的決定都是由他自己做出。
即使在自己 2017 年中風之後，鄭家純也表示這種模式并未改變，不同的是，包括開會、見同事、簽字等都是在家裏完成，而不是去公司。
" 主要的決策都是我來完成。" 他多次強調。
此前，在鄭家純因病遠離集團對外業務後，外界已默認鄭家純的長子鄭志剛爲新世界集團的三代接班人。
鄭家純的最新表态，相當于是否認了鄭志剛爲新 " 掌門人 " 的事實，香港城裏這個千億集團的接班故事或再起波瀾。
鄭志剛，來源：視覺中國
K11 風光蓋不住負債率走高陰霾
公開數據顯示，鄭裕彤家族信托通過周大福企業控股（簡稱，周大福企業）持有家族企業，其中包括，核心業務地産闆塊的新世界發展（0017.HK）、周大福珠寶（1929.HK）、覆蓋交通貨櫃和保險等業務的新創建集團（0659.HK），以及經營内地百貨的新世界百貨（0825.HK）。不完全統計，鄭家的總資産規模超過 6000 億港元。
香港中環的一些分析師對于鄭家純這次 " 重新出山 " 并不意外——過去這段時間，新世界集團因爲高負債而備受關注，甚至有傳聞稱其與銀行借貸關系緊張、導緻借貸利率高及需要以資産抵押做 " 明股實債 " 融資。新世界集團對此進行了否認。
但是，新世界集團作爲香港負債率最高的地産商之一倒是不争的事實。騰訊新聞《潛望》通過梳理香港四大家族（新世界集團家族、李嘉誠家族、李兆基家族、新鴻基家族）的核心資産财報發現，相較于李嘉誠家族旗下長實集團（1113.HK）僅有 21% 的負債率，新世界發展 ( 0017.HK ) 的負債率達到了 56.4%，即使是淨資産負債率，新世界也超過了 48%。
（注：長實集團、恒基地産引用數據來自于截至 6 月 30 日的 2023 年半年報，新世界發展、新鴻基地産引用數據來自于截至 9 月 30 日的 2022-2023 年年報。單位：港元）
這個負債率比起 2017 年的 29.3% 幾乎翻了一倍。這是作爲長子的鄭志剛在父親鄭家純中風後 " 操盤 " 集團核心業務的第一年。那時候鄭志剛在新世界發展的操盤業績不錯，被認爲是新世界家族不二的接班人選。
從大學畢業後短暫加入瑞銀做了一段時間的投行業務後，鄭志剛于 2007 年加入了家族公司工作，随後于 2012 年 3 月出任新世界發展的執行董事兼聯席總經理。這距離新世界集團創始人鄭裕彤同年 9 月中風病發僅半年時間。當時坊間傳聞，鄭裕彤希望扶持長孫、并培養其成爲接班人。
三年後，2015 年，鄭志剛進一步成爲了新世界發展的執行副主席兼聯席總經理。這時候鄭志剛才 35 歲，在當時新世界集團大多數的公司活動中，都可見他與父親鄭家純的身影。
2017 年 1 月，鄭家純因中風住院，同年 3 月，鄭志剛被提升爲新世界發展的執行副主席兼首席執行官。這相當于是公司明面上的掌門人了。
過去這些年，鄭志剛出于自己對藝術的喜好而開發了新世界旗下 K11 商場的品牌，這算得上是他最得意的項目。不管是香港尖沙咀的 K11 還是内地的 K11 商場，因其獨特的調性和設計吸引了大量的客流，K11 品牌甚至被業内稱之爲 " 有靈魂的商場 "。也有不少分析師認爲，K11 是一個撐得起單獨分拆上市的業務闆塊。
但是這些亮點都抵不過高負債引發的市場擔憂。疫情之前的 2019 年，新世界發展的負債率維持在 40% 左右，和其他家族的負債率差不多。但是三年過去，如今的負債率高達 56.4%。這背後，除了自身運營的問題外，也有美元一路加息而導緻需要支付永續債利息等原因。
當新世界發展負債超過 3000 億港元、僅有 550 億港元現金的時候，投資者并不容易爲新世界發展即時的行動買單。2023 年 11 月中旬，新世界發展宣布贖回一筆超 6 億美元的債務，但是其股價依舊一路走低，從 15 港元每股跌至 11 港元每股。
此時，作爲和新世界創始人鄭裕彤一起打下千億資産江山的真正話事人，鄭家純選擇再次歸來，原因不難理解。
不過，新世界發展回複騰訊新聞《潛望》稱，目前公司持有現金爲 930 億港元。
" 激進 " 投資者鄭志剛，被指熱衷區塊鏈
除了宣誓自己的回歸外，鄭家純在專訪中談及最多的就是接班人的話題。
對于接班人具體的要求，鄭家純認爲，最爲重要的是，私德要好，即沒有私心，在大家族裏要兼顧到任何一方的利益，公平照顧家族的其他成員。除此之外，他還認爲，其還要對家族生意有興趣而且熱心于家族生意，其次才是能否夠勝任。
盡管鄭家純并沒有點名，但是外界依舊認爲這是針對鄭志剛而言。鄭家純的專訪發布後，香港本地媒體一度傳言稱，包括鄭志剛在内的四兄妹此前對于内容都不知情。不過，鄭志剛方面随後對外表示知情。至于真實情況如何，騰訊新聞《潛望》暫未獲進一步信息。
相較于新世界發展老一輩管理層的保守，鄭志剛不管在業務還是投資方面都較爲積極。騰訊新聞《潛望》曾經獲悉，鄭志剛個人家族辦公室的投資較多涉及新技術、新能源及區塊鏈等，而且刻意保持與新世界發展的距離。一些接觸過鄭志剛的投資者曾對騰訊新聞《潛望》表示，鄭志剛對于新技術的投資熱情比較高，而且也喜歡投資自己朋友的項目。
與此同時，鄭志剛也比較 " 激進 "。早在 2019 年，他自己旗下的基金涉足了香港中環金融圈幾乎人人都知道的 " 老妖股 " 民衆金融（0279.HK），并以 2.8 億港元收購了該公司。
這隻股票曾經在莊家的手裏從 4 港元每股，一路炒到了 20 多港元，而後又一路跌至停牌價 0.09 港元每股，徹底淪爲了仙股。鄭志剛接手後，将公司改名爲裕承科金，2021 年 10 月開盤後一度炒高 2.72 倍至 0.335 港元，現在又保持在 0.03 港元每股。
不少金融圈人士對騰訊新聞《潛望》評論該交易時均表示，看不懂一個掌管着千億資産的 " 富二代 " 爲何要積極涉足一隻老千股，在現在這個市場裏，做老千股是既不賺錢又賠名聲。
除此之外，鄭志剛個人的家族基金還涉及區塊鏈和 fintech 項目，這兩塊占他的個人精力并不少。騰訊新聞《潛望》曾獲悉，他非常樂于區塊鏈的項目投資，也經常參與區塊鏈社交，甚至被一些老派的投資人評論其過于熱心區塊鏈。
就這些外界對于鄭志剛的評論，暫不确定鄭家純自己是否知曉。但是可以确定的是，鄭志剛已經不是鄭家純唯一指定的 " 繼承者 " 了。
6000 億家族接班人懸念
在鄭家純看來，他的接班人名單尚未出爐。他說，自己還在觀察，并覺得不容易找到合适的接班人。
他也同時在專訪中表示，" 也不一定非要找家族接班人 "，若是找不到的話，他的對策是 " 家族成員分别管理集團旗下的各個業務闆塊 "，若是沒有合适的人負責業務闆塊，則可以通過外部招聘。
如今，鄭家的家族成員确實已經分别負責集團旗下不同的業務闆塊，比如鄭家純的長子鄭志剛負責新世界發展的業務，次子鄭志明負責新創建，最小的兒子鄭志亮則剛加入新創建不久；而鄭家純的女兒鄭志雯不僅管理集團旗下的瑰麗酒店，還和鄭家純弟弟鄭家成的兒子鄭志恒一起管理周大福珠寶的業務。
在鄭家純看來，家族成員在集團的去留交予股東做決定比較好，甚至還認爲 " 這對家族資産傳承有一定的好處，至少不會因爲選擇的執行人或者接班人不行而影響下一代 "（引用自 HOY 專訪）。與此同時，他也有計劃将新世界集團旗下資産分别分拆上市。
如此看來，除了鄭志剛外，上述參與家族業務的三代年輕人們都有可能在未來成爲鄭家千億資産的掌門人。再過幾年，可能還有新的人選進入這個潛在的名單中——鄭家純和紅顔知己王穎妤的兩名私生子——澤弘、澤然。據本地媒體報道，較年長的私生子大概出生于 2005 或 2006 年，很快就要 20 歲了，距離他加入新世界集團也不會太遠了。
盡管外界就鄭家接班人議論紛紛，不過，對于鄭家純來說，擺在眼前最重要可能不是繼承者名單，而是如何降低新世界發展的負債率，以達到 2027 年降至 40% 左右的預期目标，消除投資者的顧慮。
但留給鄭家純的辦法也不多了。在新世界發展管理層明确對外表示不配股也不會增發的前提下，最可能的手段就包括出售非核心資産。早在今年中的時候，新世界發展就對外表示出售旗下的新創建集團給母公司周大福控股集團——這個交易大概可爲新世界發展回籠 200 億港元的現金。
按照這個思路，在可預見的未來，鄭家純帶領的新世界發展可能會陸續賣出一些資産，甚至還會分拆旗下部分業務上市，以募集更多的資金。
在目前經濟形勢下，這對于鄭家純和新世界集團來說都并不是一個容易的工作。
