債市要聞
【央行降準落地 ! 資金面久旱逢甘霖】
央行公告，決定于 2023 年 3 月 27 日降低金融機構存款準備金率 0.25 個百分點。值得注意的是，3 月 15 日，央行實現 MLF 淨投放 2810 億元，創 2021 年以來單月最多。大額續作 MLF 後又再度降準，超出了部分機構預期。事實上，2 月以來銀行間資金面并不寬裕，本次降準有利于緩解銀行間較緊張的資金面，并助力宏觀經濟進一步修複。對于債券市場，或已隐含部分貨币寬松預期。
解讀：招聯首席研究員董希淼稱，本次降準超出預期，但降準具備必要性。從短期看，1 月份和 2 月份人民币貸款增長迅猛，銀行體系補充中長期流動性的需求顯著增加。同時，前兩個月雖然企業貸款增長較好，但居民貸款增長乏力，需求仍然不足，貨币政策加大實施力度正當其時。董希淼測算，由于已執行 5% 存款準備金率的金融機構不在本次降準範圍内，保守估計本次降準将向金融機構釋放長期資金約 5500 億元。
【兩部門：積極發展綠色金融，支持符合條件的企業發行債券融資】
國家發改委、市場監管總局發布《關于進一步加強節能标準更新升級和應用實施的通知》，要求完善政府綠色采購政策，加大對符合政策要求高效節能産品的政府采購支持力度；落實好環境保護、節能節水、資源綜合利用相關稅收優惠政策；積極發展綠色金融，加大對符合更高能效水平項目的金融支持力度，支持符合條件的企業發行債券融資。
【夏先德：今年财政政策将在專項債投資拉動等方面加力】
财政部副部長、黨組成員夏先德在 " 全球财富管理論壇 2023 年會 " 上表示，要在專項債投資拉動上加力。2023 年新增專項債務限額 3.8 萬億元，比上年增加 1500 億元，同時适當擴大投向領域和運作項目資本金的範圍，支持地方正常融資的需求。
【央行行長易綱會見香港特區行政長官李家超 探讨香港債券市場發展等議題】
中國人民銀行行長易綱于 3 月 17 日會見了香港特區行政長官李家超一行，雙方就深化内地與香港金融市場互聯互通、香港債券市場發展、人民币國際化等議題進行了深入探讨。中國證監會主席易會滿會見了到訪的香港特别行政區行政長官李家超一行，雙方回顧了近年來内地與香港資本市場合作成果，并就擴展内地與香港金融市場互聯互通、加強綠色和可持續金融合作等議題交流了看法。
【中國央行 : 境外機構 2 月末持有銀行間市場債券 3.2 萬億元】
中國央行上海總部公布，截至 2023 年 2 月末，境外機構持有銀行間市場債券 3.20 萬億元，約占銀行間債券市場總托管量的 2.5%。從券種看，境外機構的主要托管券種是國債，托管量爲 2.16 萬億元，占比 67.4%；其次是政策性金融債，托管量爲 0.71 萬億元，占比 22.0%。
【各平台債券報價今日恢複】
債券報價行業風波仍在持續。據悉，本周開始，六大貨币經紀商之一的上海國利貨币經紀有限公司的債券報價數據将免費接入 Wind、DM 等終端。自此，此前與國利簽有排他性協議的 QB 或将不再一家獨大，行業可能迎來大洗牌。某債券報價數據終端人士表示：" 本周一，Wind 等一些終端就應該會上線國利的數據，産品經理周末兩天都在加班對接。" 另一數據終端人士表示：" 國利以前和 QB 存在排他性協議，未來數據應該是免費向其他終端開放了。國利的市占率超過三成，這一度讓 QB 有了很大的優勢。現在等于大家回到起跑線，重新開始。"
【30 年期國債期貨合約要來了，中金所就相關規則征求意見】
中國金融期貨交易所中金所就《30 年期國債期貨合約》（征求意見稿）、《中國金融期貨交易所 30 年期國債期貨合約交易細則》（征求意見稿）等相關規則向社會公開征求意見，意見反饋截至時間爲 2023 年 3 月 23 日。根據拟定的規則，30 年期國債期貨合約标的是面值爲 100 萬元人民币、票面利率爲 3% 的名義超長期國債。與我國 2 年期、5 年期和 10 年期國債期貨合約設計一緻，30 年期國債期貨也采用名義标準券設計，一籃子滿足交易所規定條件的國債均可用于交割。
【債券通公司：2 月債券通北向通成交 7438 億元人民币】
債券通公司發布數據，2 月債券通北向通成交 7438 億元人民币，月度日均成交增長至 372 億元人民币。政策性金融債（45%）及國債（42%）交易量占比最高。
【300 億元光大轉債正式退出舞台 中國華融所持有的光大轉債已達發行總量的 46.73%】
上周五（17 日），300 億元光大轉債正式退出舞台。中國華融在日前舉牌光大轉債後，選擇了繼續增持。最新公告顯示，中國華融所持有的光大轉債已達發行總量的 46.73%，并在 16 日悉數轉股。最終轉股數據顯示，共有發行總量 75.77% 的光大轉債選擇了轉股。這也意味着，将有面值超過 70 億元的光大轉債被最終贖回。這也是可轉債啓動發行以來，市場上最大的贖回額度。
【" 勝通債 " 虛假陳述案一審宣判 揭露日認定引發熱議】
近日，青島市中級人民法院對山東勝通集團股份有限公司相關債券的虛假陳述訴訟案作出一審判決，相關中介機構均被判按比例承擔連帶責任。據悉，此次一審判決與此前類似債券行業虛假陳述案件判決存在較大不同。例如，該案判決在充分考察案涉債券的價格、交易量變化後，突破性地認定發行人 " 澄清公告 " 發布日爲揭露日，并且該案酌定扣除系統風險、非系統風險比例 40%，這些判決結果引發了市場人士熱議。
【瑞銀集團同意收購瑞士信貸】
在瑞士政府的斡旋下，瑞銀集團同意收購瑞士信貸，以遏制可能蔓延全球金融市場的信心危機。瑞銀 3 月 19 日在一份聲明中稱，根據全股票交易條款，瑞信股東将可以用 22.48 股瑞信股票換 1 股瑞銀股票，相當于每股 0.76 瑞郎，總對價爲 30 億瑞郎。這筆交易将創建一個擁有 5 萬億美元投資資産的全球财富管理公司。這兩家銀行都可以不受限制地使用瑞士央行的現有工具，通過這些工具，它們可以根據貨币政策工具的指導方針，從瑞士央行獲得流動性。非常規的政府支持措施将觸發瑞信名義價值約爲 160 億瑞郎（173 億美元）的額外一級資本 ( AT1 ) 債券被完全減記。
【日本央行國債持有率超 52% 創新高】
據共同社，日本央行 3 月 17 日公布的 2022 年四季度（10-12 月）資金循環統計（初值）顯示，12 月底央行所持國債（短期國債除外）按市值計算在發行餘額中的占比爲 52.02%，創新高。央行大量購買國債、抑制長期利率上限，國内外投資者預計利率會上升，導緻國債抛壓增大，在此情況下央行國債持有率上升。
公開市場：
央行公告稱，爲維護銀行體系流動性合理充裕，3 月 17 日以利率招标方式開展了 1800 億元 7 天期逆回購操作，中标利率 2.0%。當日 150 億元逆回購到期，因此單日淨投放 1650 億元，當周全口徑淨投放 7120 億元。本周央行公開市場将有 4630 億元逆回購到期，其中周一至周五分别到期 410 億元、290 億元、1040 億元、1090 億元、1800 億元；此外，周四将有 500 億元國庫現金定存到期。
信用債事件：
■榮盛發展将暫停支付兩隻美元債的相關款項；
■碧桂園 186 億元公司債申請獲受理；
■廣州番禺雅居樂地産拟發行不超 12 億元公司債；
■中交地産拟發行不超過 10 億元公司債；
■中誠信國際延遲披露融創房地産集團 2022 年度跟蹤評級報告；
■出于自身商業原因，穆迪撤銷華融金融租賃 "Baa3" 長期發行人評級；
■交易商協會對中航租賃予以通報批評，對十堰國資予以誡勉談話；
■仁隆公司原董事長嚴重違紀被開除黨籍和公職；
■ "16 邵開建專項債 " 持有人會議審議通過提前兌付議案；
■ "22 婁底城發 MTN002"3 月 31 日将召開持有人會議，審議提前兌付議案；
■ "H 龍控 04" 等 9 支公司債券增信措施發生變更；
■取消發行："23 中核二四 CP001""23 新礦集團 SCP001""23 溧水産投 CP001""23 連雲港 MTN002"。
市場動态：
【債券市場 | 資金面趨緩，央行決定于 3 月 27 日降低金融機構存款準備金率 0.25 個百分點】
上周五，資金面緩和，Shibor 隔夜和 7 天期轉爲下行。隔夜品種下行 3.2bp 報 2.262%，7 天期下行 9.1bp 報 2.086%。銀行間主要利率債收益率多數下行，短券優于長券。
【貨币市場 | 貨币市場利率多數下行，銀行間回購定盤利率表現分化】
上周五，貨币市場利率多數下行，其中銀存間質押式回購加權平均利率 1 天期品種下行 4.53BP 報 2.2516%，7 天期下行 9.39BP 報 2.1127%，14 天期下行 0.09BP 報 2.2455%，1 月期下行 12.65BP 報 2.6902%。
上周五，資金面緩和，Shibor 隔夜和 7 天期轉爲下行。隔夜品種下行 3.2bp 報 2.262%，7 天期下行 9.1bp 報 2.086%，14 天期上行 2.8bp 報 2.262%，1 個月期上行 0.7bp 報 2.397%。
上周五，銀銀間回購定盤利率多數下跌。FDR001 跌 3.98 個基點報 2.27%；FDR007 跌 10.0 個基點報 2.1%；FDR014 持平報 2.25%。
上周五，銀行間回購定盤利率表現分化。FR001 跌 13.0 個基點報 2.32%；FR007 持平報 2.3%；FR014 漲 2.0 個基點報 2.27%。
【歐債市場 | 歐債收益率全線大跌，英國 10 年期國債收益率跌 14.2 個基點報 3.276%】
上周五，歐債收益率全線大跌，英國 10 年期國債收益率跌 14.2 個基點報 3.276%，法國 10 年期國債收益率跌 15.1 個基點報 2.671%，德國 10 年期國債收益率跌 18.2 個基點報 2.097%，意大利 10 年期國債收益率跌 13 個基點報 4.044%，西班牙 10 年期國債收益率跌 15.5 個基點報 3.218%。
【美債市場 | 美債收益率集體收跌，10 年期美債收益率跌 10.7 個基點報 3.462%】
上周五，美債收益率集體收跌，3 月期美債收益率跌 29.19 個基點報 4.426%，2 年期美債收益率跌 26.1 個基點報 3.9%，3 年期美債收益率跌 23.8 個基點報 3.757%，5 年期美債收益率跌 19 個基點報 3.541%，10 年期美債收益率跌 10.7 個基點報 3.462%，30 年期美債收益率跌 4.4 個基點報 3.646%。
