中新經緯 2 月 25 日電 ( 李自曼 ) 近日，據天眼查顯示，大家 ( 深圳 ) 健康養老私募股權投資基金合夥企業 ( 有限合夥 ) ( 下稱大家健康養老私募基金 ) 成立，注冊資本爲 50.11 億元。該企業由大家人壽保險股份有限公司 ( 下稱大家人壽 ) 、大家城心養老産業投資 ( 深圳 ) 有限公司、天津遠見康養投資管理有限公司 ( 下稱遠見康養 ) 共同合夥。
一位接近大家人壽的保險業内人士對中新經緯表示，目前大家健康養老私募基金仍處于注冊階段，尚需通過相關監管部門處進行備案。
近年來，監管一再放開保險資金股權投資的範圍。政策利好下，2022 年保險資金 LP 曾呈井噴式發展，今年是否還會延續去年的态勢？
2022 年保險資金 LP 出資超 130 億元
根據天眼查顯示，大家健康養老私募基金由大家人壽出資 50 億元，持股比例爲 99.78%。執行事務合夥人爲遠見康養，其亦爲大家保險集團旗下公司。大家健康養老私募基金經營範圍含以私募基金從事股權投資、投資管理、資産管理等活動。
大家人壽的這一舉動，再次引發業内對保險資金 LP 的關注。
有限合夥人 ( Limited Partner ) 簡稱 "LP"，是私募基金組織形式中有限合夥中的一種當事人形态。相比于一般合夥人，有限合夥人僅投入資本而不參與公司管理；在債務責任承擔方面，普通合夥人是承擔無限連帶責任的，而有限合夥人隻在自己投資的限額内承擔責任。
2020 年 11 月、2021 年 12 月，銀保監會先後兩次發文，放寬險資在股權投資基金領域的範圍。在業内看來，保險資金 LP 的發展得益于政策支持。
2021 年 12 月 7 日，銀保監會發布《關于修改保險資金運用領域部分規範性文件的通知》，其中多條内容直接拓寬險資股權投資範圍，傳遞出放寬險資股權投資、降低債權投資的精神。
在此政策影響下，2022 年保險資金 LP 發展升溫。根據非營利性母基金研究平台 " 母基金研究中心 " 發布的數據顯示，2022 年截至 11 月末，保險資金 LP 累計向股權投資基金出資逾 130 億元。其中，中國人壽、太平洋人壽、光大永明人壽、泰康人壽、陽光人壽、長城人壽、大家人壽、英大泰和人壽、中華聯合保險、國華人壽等均通過 LP 形式參與對外投資。
據中新經緯不完全統計，2022 年，國壽壽險、泰康人壽、大家人壽作爲保險資金 LP 的情況較多。所涉及的領域包括能源環保、先進制造、消費升級以及不動産等。
本次，大家人壽作爲 LP 成立康養類股權投資基金，這在保險資金 LP 涉及的投資領域内并不常見。此前，保險行業内僅泰康人壽、太保壽險在此領域有所動作。Co-Found 智庫秘書長張新原對中新經緯表示，險資嘗試康養類 LP 背後主要是考慮到養老和康養産業的巨大潛力，同時也可以利用長期資金布局，獲取長期投資收益的優勢，提升其整體投資水平和追求更大空間投資回報。
專家：保險資金 LP 出資規模或不及去年
中新經緯查閱資料發現，今年以來，除大家人壽外，還有太平人壽、泰康人壽、平安人壽出資成爲 LP，其他保險機構尚未披露作爲 LP 進行對外投資的信息。
從 2022 年相關數據來看，去年 1 月份開始，保險資金 LP 便陸續對外出資。其中，2022 年 3 月，陽光人壽、長城人壽、大家人壽、英大泰和人壽、泰康人壽等 11 家保險資金 LP 進行了對外出資，披露的出資規模超百億元。
張新原對中新經緯表示，2022 年保險資金 LP 井噴的主要原因是國家宏觀調控的政策要求險資作爲重要資金、長線資金支持和服務實體經濟，險資通過作爲 LP 支持各類型股權基金，進而推動股權基金投資各類實體和科技企業。另外，保險資金 LP 的大量出現，也是各大險企自身不斷調整和優化投資組合結構的結果。保險機構通過做 LP 向股權基金出資，既符合長線資金的投資周期特征，也可以更好地追求科創大時代下的投資收益回報。
張新原認爲，随着 2022 年的保險資金 LP 井噴，大部分可出資的頭部險資均已出資和布局完畢，所以今年保險資金 LP 的出資規模可能不會像去年這麽大，但仍會将保持穩步增長，區域性險資或許會配合區域的政府引導基金和股權基金做相應的 LP 出資。保險資金 LP 在投資時需要關注投資項目的中長期發展前景、行業環境、投資回報、風險風控把握和 ESG 評價等等，并且要結合自身實際情況，做出相應投資決策。
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責任編輯：李中元
作者：王永樂
