文 | 樹龍談
年底了，給互聯網大廠 CEO 們這一年的表現打打分。
2024 年，市場低迷、競争慘烈，" 降本增效 " 成了 CEO 們最喜歡的法寶，他們一手裁撤不賺錢的邊緣業務，一手摁住主營業務使勁薅利潤。
然而，隻靠收縮是赢不了未來的。仍然有一些處于上升勢頭的行業，比如新造車、AI、出海、短視頻、新型線下零售。誰能抓住這些機會，誰就能繼續保持增長。
表現亮眼的大廠有不少。比如，華爲在手機、汽車行業齊頭并進；小米在新能源汽車市場取得 " 開門紅 "；騰訊視頻号用戶數和用戶時長節節攀升；美團即時零售業務繼續攻城略地；拼多多、阿裏、Shein 在海外的表現十分亮眼；字節跳動在 AI 産品創新上領跑對手；泡泡瑪特、瑞幸咖啡、霸王茶姬等新型線下零售業态也經營得有聲有色 ……
如果要從這些表現較好的大廠裏找出一位 "2024 年最佳 CEO"，你會想到誰？
評估一位 CEO 的工作成效不太容易，可參考的維度太多了，比如：戰略、管理、創新、社會責任 …… 但我認爲，不管什麽維度，最終都是爲企業的經營結果服務的。那麽，簡單粗暴一點，橫向對比 2024 年各家大廠的市場公認價值變化、業績變化，以及新業務進展，是最有說服力的。
因此，我把範圍縮小到中國互聯網市值最高的 10 家公司身上。
先說結論——雷軍和王興，可能是 2024 年工作最有成效的兩位 CEO。
數據：小米美團最亮眼
以下是中國最值錢的 10 家已上市互聯網公司。（字節跳動、螞蟻集團未上市，不在讨論範圍）
大緻可以分成三個梯隊。騰訊一騎絕塵，市值超過 5000 億美元；阿裏、拼多多、美團、小米，市值在 1000 多億美元 -2000 多億美元；網易、京東、攜程、百度、快手，市值從 200 多億美元到 500 多億美元不等。
2024 年，誰家股價上漲最猛？
可以看到，小米、攜程、美團的股價漲幅，在 100% 上下，基本實現了翻番；騰訊、京東、阿裏的股價，也有不錯的漲幅；" 拖後腿 " 的，有網易、快手、百度、拼多多。
當然，需要說明的是，股價變化是觀察企業價值變化的重要指标，但股價的上漲或下跌本身會受到非常多因素的影響，比如股市行情、公司業績、市場情緒等等。而且，也得考慮 " 基數問題 "，比如：拼多多 2023 年股價上漲了 71%，2024 年的下跌更像是一種 " 回調 "；攜程股價雖然上漲了超過 100%，但公司市值規模仍然較小；騰訊這樣的 " 巨無霸 "，股價漲幅還能有 44%，實際上非常難得。
總結一下，從股價漲幅來看，小米、攜程、美團無疑是最亮眼的。
看完股價，看業績。
以下是 10 家互聯網公司 2024 年前三季度的營收排名和同比增速。
營收方面，京東、阿裏、騰訊較爲領先，但同比增速都是個位數。
小米、拼多多、美團，今年前三季度的營收均超過 2000 億人民币，而且保持着較快的增長速度。
再看 10 家互聯網公司 2024 年前三季度的淨利潤（指經調整淨利潤）排名和同比增速。
淨利潤方面，今年前三季度，騰訊、阿裏、拼多多均在千億人民币級别，其他公司在 100 多億 -300 多億人民币級别。
淨利潤增速方面，快手、拼多多大幅領先，美團增速也達到 80%，小米達到 32%，騰訊、攜程、京東也都超過 30%。
股價、營收、利潤之外，市盈率也是一個值得關注的指标。
一般來說，市盈率越高，表明投資者越看好一家公司的未來（當然也可能代表泡沫越大）。從市盈率看，美團、小米，是投資者最喜歡的公司。
綜上，在多個指标上均有優異表現，而且市值、營收、淨利潤絕對值更有優勢的，也就美團和小米兩家公司。
所以，雷軍和王興，絕對有資格争奪 "2024 年互聯網大廠最佳 CEO" 的稱号。
雷軍造車，後發制人
2018 年，小米集團在港交所上市，發行價 17 港元 / 股。
很長一段時間，小米股價都處在破發狀态。2021 年宣布造車前，小米股價開啓暴漲。今年 3 月，小米 SU7 正式發布，随着銷量不斷刷新，小米的股價再次一飛沖天。
小米集團股價走勢
小米汽車在 2024 年的銷量已經超過 13 萬輛，要知道這隻是 9 個月的成績，而且這期間還一直在進行産能爬坡。
目前，在小米官網預定小米 SU7，最少也得等待 4 個月才能提車。也就是說，小米手裏還積壓着大量訂單，隻不過苦于産能問題沒法及時交付。
造車，确實讓雷軍赢麻了。
在造車之前，外界對小米的印象還是 " 賣手機的 "。小米把自己的業務主要分成三個部分：智能手機、IoT 與生活消費品、互聯網服務。
1. 智能手機：主要包括 Xiaomi、Redmi 兩大品牌。
2.IoT 與生活消費品：主要包括平闆電腦、筆記本電腦、可穿戴設備、電視、大家電等。
3. 互聯網服務：主要包括廣告業務和遊戲業務。
2023 年，這三個部分的營收貢獻占比分别是：智能手機 58.1%、IoT 與生活消費品 29.6%、互聯網服務 11.1%。
小米收入構成
到了今年第三季度，汽車帶來的收入占比已經達到 10.5%，單季度 97 億的營收貢獻，推動小米營收繼續上漲。
和眼前的收入相比，汽車業務給小米帶來的、更寶貴的是想象空間。
小米手機已經賣得很好了，2023 年賣出 1.46 億部，全球第三，僅次于蘋果和三星；在中國市場，小米手機銷量也能排到前五。但手機市場格局已定，在海外挑戰蘋果、三星，在國内挑戰華爲、vivo，都不是容易的事。
IoT 與生活消費品，這個業務的處境也和手機相似，雖然小米已經做到了電視第二、空調第三、冰箱和洗衣機前五，但不管哪個細分行業，都有繞不開的巨頭，短期内想要快速占領地盤不太現實。
汽車就不太一樣。首先，汽車是一個市場規模數倍于手機的行業；其次，電動化、智能化正在颠覆傳統的市場格局，而在這一進程中，中國車企正在以前所未有的速度崛起；第三，汽車橫跨制造和科技兩個行業，這也正是小米擅長的事。
雷軍造車，實際上來得有點晚，和百度前後腳，2021 年才正式入局，當時，蔚小理都已經成立六七年了。
但雷軍拿出了 " 最後一次創業 " 的決絕姿态，調研、研發、試駕、路測，雷軍都要親自參與，拍視頻、做直播、開發布會，雷軍把自己的精力、人脈、口碑都賭在了造車上。所以，小米汽車的成功并不意外，甚至可以這麽說——小米汽車如果不成功才是意外。
宣布造車 3 年後，百度參與的極越一地雞毛，而小米 SU7 熱度正高。
2025 年，小米會推出自己的 SUV 車型，有機構預測，小米汽車在 2025 年的銷量目标很可能超過 30 萬輛。作爲一個身經百戰的創業者，雷軍的厲害之處還在于，在一個肆意燒錢的行業裏，他能夠極力克制自己，有人說——造車之後，雷軍更 " 摳 " 了。
這也是一種戰略上的清醒。造車太費錢，蔚來、小鵬成立 10 年多，還沒有盈利，每年要燒掉一兩百億。小米作爲後來者，看清形勢能少走很多彎路。
2024 年第二季度和第三季度，小米汽車的毛利率分别是 15.4% 和 17.1%，這個水平已經超過蔚來和小鵬，雖然距離理想、比亞迪還有一定距離，但能看出小米汽車卓越的成本控制能力。
總之，造車爲小米打開了另一片天地，而小米的掌舵人雷軍，配得上外界的贊譽。
王興：會防守，更會進攻
觀察美團的股價走勢，你會發現：2021 年初，美團股價到達頂點，後來一直下跌；2024 年初，美團股價開始反彈，全年上漲近一倍。
美團股價走勢
過去三年多時間，影響市場對美團估值的因素主要有兩個：一是，來自抖音的競争；二是，來自新業務的虧損。
抖音，一個擁有超過 7 億日活用戶的超級 APP，每天進賬數億元廣告費。龐大用戶群、充沛現金流，支撐這家企業四處出擊，學習、模仿中國乃至全世界最優秀的互聯網公司。
2020 年開始，美團被抖音 " 盯上 " 了。3 月，抖音推出了團購業務；6 月，上線 " 達人探店 "，旨在鼓勵達人通過短視頻推廣本地商戶，從而進一步提升抖音在本地生活的滲透率。
2022 年，抖音試水外賣；2023 年初，抖音外賣（官方說法爲 " 團購配送 "）正式推出。
團購和外賣，是美團商業生态的底座。2024 年第三季度，美團營收 936 億元，其中 30% 來自配送服務、29% 來自傭金、14% 來自在線營銷服務。美團 " 核心本地商業 " 闆塊，包含以外賣爲基礎的即時配送業務、以閃購爲代表的即時零售業務、以及到店酒旅業務，合計爲美團貢獻了 74% 的收入。
美團收入構成
因此，抖音的來勢洶洶，曾讓美團如臨大敵。
不過，衆所周知，美團是一家十分擅長打仗的公司，從千團大戰中存活下來，又在和百度、阿裏的競争中保持領先。此次，面對擁有流量和資金優勢的抖音，美團先後推出一系列 " 禦敵 " 舉措：
1. 補短闆。認識到内容營銷的重要性，大力投入直播、短視頻等領域，通過達人探店、直播帶貨等形式，爲商家引流；
2. 低價。降低商家費率、發放更多補貼、推出 " 拼好飯 " 這一主打低價的外賣業務，犧牲短期利潤，吸引和留住用戶；
3. 下沉。意識到抖音在低線城市的威脅更大之後，美團加大在低線城市的投入，用直營模式取代了之前的代理模式，增強自身競争力。
到了今年，抖音已不再是美團最急迫的威脅。抖音在團購上切走了一定的份額，但外賣上的進展遠遠低于預期。
畢竟，抖音是流量打法，有巨大的流量優勢，但本地生活領域隻有流量并不夠，美團在運力、用戶心智、商家規模等方面的優勢更多、壁壘更高。
跟抖音的 " 戰局 " 穩定以後，美團也 " 收複 " 了久違的利潤。
2021 年、2022 年，美團連續兩年陷入虧損；2023 年，美團扭虧爲盈；2024 年前三季度，美團淨利潤 189 億元、同比增長 80%。
當然，競争趨緩之外，美團業績變好的另一個原因是：新業務大幅減虧。
美團優選（社區團購）和小象超市（原美團買菜，前置倉業務），是美團近年來主要發力的兩大新業務。
2022 年，包含美團優選和小象超市在内的美團新業務，經營虧損 284 億；2023 年，美團新業務減虧到 202 億；2024 年前三季度，美團新業務進一步減虧到 51 億。
新業務減虧，幫助美團業績迅速回升。2024 年第三季度，除了美團優選外，其他美團新業務整體實現了盈利。
上面說的是競争和管理方面的成績，實際上，美團在新業務的開拓上也很有章法。
社區團購、即時零售，這麽幾年跑下來，倒閉的倒閉、裁撤的裁撤。目前，社區團購最有競争力的是多多買菜和美團優選；前置倉業務三強，分别是樸樸超市、叮咚買菜、小象超市。未來，不管哪種模式前景更好，美團都有一席之地。
在主業方面，美團還努力改造供給端，比如：
1. 通過 " 衛星店 "，與品牌商家合作、低成本覆蓋更大區域；
2. 通過 " 集合店 "，引入不同品類的商家共同管理；
3. 通過 " 閃購 " 和 " 閃電倉 "，推動萬物到家。
這些新嘗試，帶給美團不少新的可能。
總之，2024 年是美團走出低谷的一年，而美團的掌舵人王興，以自己獨有的低調風格，帶領着這家企業繼續前進。
結語
2024 年即将劃上句号，很多 CEO 都會感歎這一年很不容易，但是逆境中仍然有人帶着自己的企業迎來高光。
雷軍和王興，兩人在早期都有過創業失敗的經曆，後續創業過程中都展現出了極強的适應能力和學習能力，以及應對激烈競争的能力。
當然，做企業是一場馬拉松，難免會有起起伏伏，隻要不下牌桌就有翻盤的機會。
2024 年最風光的或許是雷軍和王興，2025 年一定會大有不同。
